本报讯(记者武岩生)距离9月5日傍晚《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》征求意见稿发布一个半月后，10月19日晚间，中国证监会正式发布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，修改后的规定强化了对换股风险的防范。业内普遍认为，此时正式出台显示管理层意欲护盘的良苦用心。

　　对此，国金证券策略分析师徐炜表示，此举将直接作用于“大非”，缓解其巨额减持给市场带来的压力。海通证券宏观分析师汪辉认为，该规定的出台短期来看对持续走低的市场有积极意义，但市场的最终走向仍主要取决于经济基本面变化。

　　对于企业来讲，天相投顾分析师认为，目前一些上市公司的股东因经营上出现暂时的资金困难，不得不抛售股票以解燃眉之需。可交换债券推出后，这类股东可以通过发行可交换债券获得所需资金，而无需抛售股票。不过，公司的盈利模式并没有改变，融资方式的选择权还在企业身上，规定只是提供给公司一个更广泛的融资方式选择，是融资方式的多元化。

　　采访中基金业人士普遍表示，可交换债为投资者提供了新的固定收益类投资产品，有利于促进股票和债券市场的协调发展。