本报记者 王真

　　如果把时间的镜头推回到2007年末，相信伴随着波澜壮阔的牛市行情，“证券化率”一词一度变得从未有过的时尚与辉煌。

　　记者翻阅2007年国民经济和社会发展统计公报显示，2007年末，我国境内上市公司(A、B股)市价总值为327141亿元，而当年GDP为246619亿元，以此计算，2007年，我国证券化率(股市市值与GDP之比)高达132.65%，比2006年大幅提高89.96个百分点。

　　然而，昨日大智慧最新统计数据表明，从年初以来我国证券化率已从131%下降到只有46%，在世界主要经济体中是最低的。作为衡量一国股市是否被低估的重要指标持续走低，锐降的证券化率显然揭示了中国证券市场并不乐观的现状。

　　对此，证券业人士表示相对平静与乐观。

　　采访中，海通证券某知名分析师表示，事实上，即便是去年底，中国证券化率上摸到132%、各界在沾沾自喜于中国证券市场终于跻身“成熟”之列时，证券业人士就表现出“不合时宜”的忧虑。现在看，这种忧虑并非多余。

　　这位人士分析，2007年全国31个省市区中，北京证券化率高达1753.87%，为全国第一。而最低的黑龙江仅为22.57%，差77倍；其次，截至2007年底，流通市值在总市值中仅占28.4%，加上其他种种限制，我国股市的总市值实际上并非真正意义上的总市值；另外，数据显示，在美国，90%以上的人拥有有价证券，而中国仅总人口10%的人拥有有价证券，证券的民众化率较低。

　　昨日记者致电中国证券业协会时，协会相关负责人表示，中国是一个证券市场尚不成熟的国家。证券化率，某种程度上并不能如实反映中国证券市场被低估与否，但是其从高点到低点自由落体式的坠落，倒是也符合A股一年来的暴挫走势。在这位负责人看来，A股摆脱弱态尚需时日，即便平准基金近期出台，或者明年融资融券推出，都不能从根本上扭转市场走势，A股走向何方，将最终取决于经济面的整体好转。

　　昨日，沪深两市缩量小幅上扬。截至昨日收盘，今年以来，沪综指跌幅逾68%，如果从2007年6124高点算起，跌幅逾70%，为全球跌幅最大市场之一。