12月5日，银川西南永宁县，用以固沙的麻黄草已近收割尾声。这2万多亩的麻黄草种植基地曾是银广夏公司治沙的重要成就。

　　夕阳下，村民把收割好的麻黄草堆在一起。这些草每天能带给他们几十元的收入。他们依然记得银广夏的创始人———陈川，记得他为村里修好公路，方便麻黄草运输。他们也记得银广夏出事后，他们有几年没有了额外的打工收入。

　　银广夏股价启动于1999年12月30日，1年后猛涨6倍。

　　这引起诸多媒体的质疑，经调查后发现，支撑银广夏神话的是，伪造的虚假利润。

　　“在中国的证券史上，银广夏案将会是一笔浓重的记载。如果没有银广夏案曝光，中国市场还将长期处在老鼠仓、坐庄时代。”一位证券界的业内人士说。

　　股市神话

　　银广夏股价一年内上涨了440%

　　吴安琪曾长期和银广夏合作治沙，他记得多位国家领导人来宁夏参观过这块治沙基地。这也成为银广夏公司被政府看重的一个重要资本。

　　如今吴安琪已经不愿再提起治沙的经历。银广夏出事后，他再未去过那片基地，他说自己也从那时切断和银广夏的所有联系。“伤了心了”。

　　和吴安琪不同的是，袁岗现在想起银广夏时还觉得心惊肉跳。他是第一代老股民，曾持有过银广夏股票，翻番后很快清仓。

　　“很明显，幕后有人坐庄。我是搭了庄家的顺风车。”袁岗说，很多买入银广夏的股民后来倾家荡产。

　　在20世纪末倒数第二天，银广夏股价突然启动，当时的价格为每股13.97元。飙升、飙升、再飙升……到2000年4月19日，股票已经涨至35.83元。这一天，银广夏实施了优厚的10转增10分红方案。

　　到这一年的年末，12月29日，股价又创下37.99元新高，折合为除权前的价格75.98元。

　　一年中，银广夏的股价上涨了440%.在那一年，银广夏是最热门股票，一度被称为中国第一牛股。

　　这个神话的支撑是德国进口的一种技术———二氧化碳超临界萃取。此时的银广夏已拥有40多项业务，而对卵鳞脂、姜精油等天然物的萃取已成为它的主要利润来源。

　　2001年3月1日，银广夏发布公告，称与德国诚信公司签订连续三年总金额为60亿元的萃取产品订货总协议。

　　仅仅依此合同推算，2001年银广夏每股收益就将达到2～3元。

　　泡沫破灭

　　银广夏“巨额”利润遭遇媒体质疑，股价大跌，市值蒸发67.96亿元美丽的肥皂泡，轻轻一戳就破灭了。而戳破它的是媒体的报道。

　　事实上，早在2001年3月，媒体已开始对银广夏质疑，《证券市场周刊》和《财经时报》先后登出联办分析师蒲少平的长文，对银广夏的高速增长及丰厚利润提出9点质疑。

　　致命一击来自于8月3日，《财经》封面文章《银广夏陷阱》，文章揭露银广夏的业绩完全是通过财务造假虚构的。

　　根据调查，银广夏根本不具备其宣布的产能。它公布能将萃取时间从10个小时缩短到3个小时并进一步缩短到30分钟，专家对此称，即使用3小时来提取，精度也要大打折扣。

　　而银广夏公布萃取物将卖到3440至4400元。可萃取物的原料成本只有350元。

　　媒体提出更为有力的质疑是，如果银广夏真有如此大的出口量，按照现行税法，则应向有关部门办理至少几千万的出口退税，并在财务报表上体现出来。

　　而事实上，银广夏的年报里根本找不到出口退税的条目，亦从天津进出口退税分局查实，天津广夏从未办理过出口退税。

　　这些质疑对银广夏的打击是致命的。

　　当时在银广夏工作的夏雨(化名)回忆说，公司当时一片混乱，基本瘫痪了，各级领导都在忙着灭火，试图进行危机公关，但已经于事无补。

　　8月9日，银广夏停牌30天。

　　9月10日银广夏复牌，到10月8日的15个交易日里连续跌停，股价从30.79元一路狂泻到6.35元，市值蒸发67.96亿元。瞬间，银广夏从天堂被打入地狱。

　　随着一起跌入地狱的，还有中小股民和证券机构。

　　市场在一片哗然声中，开始了疯狂逃窜和血肉践踏。

　　基金经理陈彭玉回忆当年的惨状时说，银广夏被股民们称为中国股市的“9.11”

　　恐怖事件，随后就是一天天的无声的开盘跌停，股民的财富一天天灰飞烟灭。上海金陵、轻纺城等持有银广夏的上市公司集体抛售，大盘因此受到重创。

　　据报道，广西有一位老股民，在30元上方用150万元买了银广夏，在12个跌停板被打开后，用从亲戚朋友那里借来的150万元再次买入银广夏，企图摊低成本，挽回一点损失，结果再次被封入跌停，等第16个跌停板被打开时，不要说自己的钱，借来的150万元也被腰斩了。

　　股民的惨状，让人联想起陈川为公司写的广夏志，其中有“广夏(厦)，大屋也。广夏接榱，黎庶乐居”的句子，不能不说是种讽刺。