姓名 许勇

　　准考证号 200903051011

　　身份：深圳东方远见公司董事长，清华大学毕业，从事证券投资12年，曾在公募基金鹏华基金任职，目前从事私募行业。

　　2009年股市走势展望测试题

　　客观题(共8题 每题5分)

　　1、你认为目前的经济刺激措施能有效提振股市吗？

　　A是的，情况将一直好转 B是的，但也许效果是短期的

　　C是的，还需要观察 D不，对股市没有效果

　　【选B 目前的经济刺激计划是提振市场的有效手段，对股市短期有正面的影响，但长期效果还需观察。】

　　2、从中国资本市场目前的特点来看，经济不景气的时候，中国的家庭是不是都适合在股市中获取收益？

　　A不，我认为资本市场会继续恶化 B可以在股市获取长期收益

　　C可以期望获得短期超额收益 D不要参与

　　【选B 应该在股市中获取收益，但不是所有的，这取决家庭的财富积累情况，如果有所积累的话，我觉得应该进入这个市场，只是投资比例的高低不同而已。】

　　3、你认为今年股市会有怎么样的表现？

　　A良好，可能达到一路上扬 B很大的波动，徘徊在3000点以下

　　C很大的波动，但不清楚会涨到哪里 D继续破位下跌

　　【选C 我觉得从基本面看，很难走出单边上涨的行情，应该还是以震荡为主。】

　　4、2008年股票基金遭遇“腰斩”，你怎么看公募基金？

　　A还不错 B去年的业绩受公募产品的特点影响

　　C做得比较难看 D还可以更好一点

　　【选B 公募基金作为一个整体，在有最低仓位限制的情况下，肯定是要亏损的。】

　　5、你希望在证券市场上卖空或者买空吗？

　　A我会参与 B我一直关注

　　C我会参与，但现在不合适 D不参与

　　【选B 在国外这很常见，但现在国内推出融资融券这类业务的时间并不确定，一直关注。】

　　6、创业板市场的推出，对你的投资决策有影响吗？

　　A没有影响 B我很感兴趣

　　C影响不大，但可以构成参考 D大幅投资创业板市场

　　【选B 是不是参与这个市场，最终要看创业板市场的估值水平，如果一下子开盘炒很高，我就不会参与。】

　　7、你希望打新股的方式有什么改变？

　　A蓝筹股至少人手一股 B扩大网上认购的比例

　　C允许集合打新股 D无所谓

　　【选D 我也做新股，但目前IPO已经停了很久，在革新方面，倒是没有什么看法。】

　　8、你还准备投资权证，或者更为复杂的衍生产品吗？

　　A是的，我将投资 B是，但权证就够了

　　C不，目前品种太少 D从不

　　【选C 目前市场上的权证品种太少，而且大部分溢价太多，所以基本上不怎么参与。】

　　论述题

　　新闻背景：全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林提出，将创业板的推出作为2009年的重点工作之一。种种迹象表明，创业板在今年推出的概率很大。相关消息也刺激股市上周一度走强。

　　● 对创业板推出如何看待？

　　● 会参与投资创业板吗？

　　参考答案 A　防止投机事关生死　答题人 贺强　全国政协委员、中央财大教授

　　两会开幕之前，也有关于创业板即将推出的消息，不过目前看仅只是猜测。从创业板的门槛来看，突出的是条件更低，2000万，不用3年盈利，要不然和主板中小板就没有区别了。

　　我们国家的证券市场可以说情况跟他们不太一样，但由于我们主板市场包括已上市的中小板市场，长期以来一直存在投机倾向，如果我们推出了创业板市场，不严格加强监管，又由于他们盘子很小，容易被操纵，很可能出现过度投机的现象。因此，创业板推出如何防止过度投机，是涉及创业板市场生死存亡的重要问题。

　　应该明确创业板的市场定位，既不与主板市场争夺资源，也不以取代境外市场为目的。同时要避免创业板最终成为中小企业板的翻版。

　　有许多国家的创业板市场实验均失败了，主要因为对上市的公司没有业绩要求，盘子很小。国外的投资机构规模很大，所以跟创业板的公司不成比例，很难运作。而且风险很大，最后导致这些市场交投清谈、过度冷清，由于缺乏流动性最后导致失败。

　　参考答案 B　成交清淡就是失败　答题人 林义相　中国证券业协会副会长

　　创业板应该是针对中小企业，准确地说应该是针对比中小企业还小的创业企业的投融资平台。它的推出是一件好事。

　　但创业板的功效，取决于创业板怎么做。如果创业板的做法跟主板、中小板是差不多的，那么这个创业板做得就没有意义。创业板应该做得跟主板中小板不一样，从这个基础上来说，那么创业板的投资理念、投资思路和风险控制等等，当然就应该不一样。

　　门槛应该怎么说呢？应该让一些有特色的企业能够出来，而不要追求主板和中小板那种标准。

　　香港创业板也是一个案例，成交十分清淡，内地的创业板显然不能跟香港的创业板做成一个样，做成那样是失败的，就没有必要做了。

　　另外，在宏观经济方面，我认为在下半年，应该就在三季度之后经济会往上走，我去年以来一直这么看。但股市受影响的因素更多，经济是基本的因素，但它还受到政策、流动性、资金量、市场心理等等的影响，这都会影响到市场的趋势。

　　参考答案 C　炒得过高不宜参与　答题人 周天宅　资深股民、公司职员

　　创业板的消息我也看到了。但是在中国，你知道什么事情都喜欢炒鲜，我想创业板一旦推出，肯定会被炒得很高。如果出现这种情形，我看还是不要去参与的好。

　　不过从其他市场的经验来看，创业板公司更小更有成长性，虽然风险也很大。但是很多公司的成长性是你在中小板、主板可能看不到的。而且从披露的消息来看，现在很多公司都排队等着上创业板，也就是说一开始上的公司质量是比较良好的那些，相对来说风险不会有那么大。

　　另外，创业板是不是能在发行方面有所改革，也是左右像我这样的投资者是不是参与的一个因素。发行定价太高，吸引力就不大了。

　　在创业板的门槛问题上，我倒觉得没有那么多问题。中国还是有这么多有实力的中小公司，如果不在盈利、股本上有所限制的话，那能上的公司就太多了。股本盈利的一些要求，也是写在《证券法》里面的。相比之下，创新的，或者商业模式很特别的公司，如果没有具体的数据来衡量，投资起来就很不确定了。