焦点三：海外并购，时机好不好？

　　孙飞：在金融风暴的影响下，现在很多企业的股权都贬值了90%以上。我觉得现在是买入一些未来具有成长潜力的蓝筹股的好时机。我们可以买一些大型金融机构和企业的股票，比如美国一些银行和大公司的股价已经很低了，可以考虑进入。在这一方面，我们不能因噎废食，要在能有效控制风险的前提下，争取进入我们需要进入的领域的国际特大型企业，并争取控股。当然，没有话语权、不具备控制权的不做。在控制风险方面，第一道防火墙是价值评估，第二道是控股，另外还需要警惕国外的贸易保护主义，做一些相关的政策研究和投资环境评估。

　　通过国家的主权基金投资往往比较敏感，容易让别国有经济安全受到威胁的联想。因此要鼓励企业自主的投资行为，或把资金分散到一些机构和企业去对外投资。另外，还可以以香港为平台进行对外投资。香港是国际金融中心，它很国际化，也很规范化，没有太多的法律障碍。

　　陈凤英：在目前全球经济不景气的情况下，在投资方面进行全球布局是很重要的。现在来看中国的一些投资亏损很厉害，比如黑石、摩根斯坦利等，但是不能排除几年以后他们的股价会上升，投资要看长线。以前我们国家没有出去的机会，现在有了，就应该抓住机会。我们要看开一点，该并购的就应该并购。因为可能3、5年以后就没这个机会了。国外企业流动性紧缺的时候，这个时候我们还有资金，那还是应该进去的。我们救了他，自己的企业也扩展了。我们要做的是战略投资，不要用战术性的眼光去看问题。

　　孙立坚：在海外金融投资方面，事实上我们之前也进行了一些尝试。比如用一部分外汇储备成立了中国投资公司，对外进行投资，希望在保证外汇储备流动性的同时能够创造财富，实现增值。中投购买黑石集团的股份，就是想通过对黑石集团的长期控股来获得收益。尽管这些投资现在的情况糟糕，但这已经是中国外汇储备使用上的一个突破。金融风暴告诉我们，把钱交给别人，不知道别人在做什么是最危险的，还不如自己去选择企业。但是现在欧美的企业都很糟糕，具有很大的不确定性，我们现在去并购的话风险很大。

　　焦点四：外汇储备与内需有何关联

　　孙飞：中国的外汇储备在国外购买了技术，投资了金融或实业，都会间接促进国内经济的发展，间接起到促进内需的作用，形成良性互动。

　　陈凤英：中国拉动内需，国内的资本不是那么缺乏，不需要动用外汇储备。虽然有报道说2009年全国财政预算赤字可能高达9500亿，但危机时期的财政赤字我认为还是允许的。

　　现在的问题是，国家统计局的数字表明，我们的存款很多，储蓄率太高。储蓄率高有社会保障不足的原因，也跟中国人的习惯有关，中国人就是愿意存钱。一个中国人到了美国，跟美国人享有一样的社会保障，他还是会存钱，而不会像美国人一样超前消费。为了扩大内需，我们需要改变一下我们的生活方式。当然社会保障方面也要多做一点，减少人们的后顾之忧。

　　总之，我们刺激内需还是有很多手段的，完善社保制度，增加对弱势群体的支持，减少贫富差距等等。我们还没有到要用外汇储备来拉动内需的地步。

　　孙立坚：用外汇储备来扩大内需的说法是错误的。首先，外汇是外币资产，是不能在国内消费的，在国内购物我们只能用人民币。老百姓手里有外币，只能用来购买进口的产品。这种消费不是带动自己国家的生产能力，而是把钱流出去了。我反对靠进口来消费的做法。

　　另一方面，将外汇资产大规模分给百姓的做法是非常危险的。我们看到俄罗斯当初把国有企业的所有股权平均分配给了所有国民，但老百姓觉得手里的股票对自己没什么用处，他就要寻求变现，卖给大集团。结果现在俄罗斯只有几家垄断的大集团公司，老百姓手里没有什么股票了。这种情况在中国也可能发生。如果每人发几百美元，外币在国内的流动性很差，他就要寻求换成流动性好的人民币。这就会出现外国的一些投机机构来收购这些外币。那么老百姓就可能愿意用分到的外汇资产跟外资机构去交换。这样就危险了，大量的外汇储备集中在外资机构手里，一旦危机出现的时候，可能连政府都抵挡不了这些投机机构。

　　国家持有外汇储备的第一大目标是保持自己货币体系的稳定。现在通过分发以后，国家的外汇储备减少了，而通过市场的收购行为，外汇储备都集中在少数人手里，这会是一个祸害。