不管是真复苏还是伪复苏，涌入的资本还是让市场呈现出一种向上的态势，继续持有或者寻求进场，依然是一个不大不小的机会

　　■林斌

　　直到股指上了2600，散户的热情才真正被燃起。一方面，A股实际持仓户数增速加快，另一方面，基金也复现出一日售出100亿的盛况。也就是在这样的时刻，很多人的神经有开始紧绷，主力要抛盘，IPO要重启等消息又开始不绝于耳。

　　对于任何人，尤其是经济学家，预测股市的点位都是一件愚蠢的事情。在之前的专栏中，笔者曾预测股指会冲上3000，也是技术分析后的一家之言，而就整个基本面而言，从去年11月开始的，以资金推动为主要特征的本轮牛市依然没有结束的迹象。按照时间分析，中国19年资本市场史上最短的牛市也有10月，如果不出现突发事件，股市的牛市持续到今年8月应该没有任何问题。

　　2400～2600点是大盘运行的一个关键点，市盈率已经超过20倍，上市公司的股价如果要再突破，需要新故事来支撑。而目前，这个新故事已经有了其雏形，那就是经济回暖超预期，国家鼓励企业重组兼并。前者为业绩增长提供了想象的空间，后者则提供了可供广泛炒作的题材。而从巴菲特选股的标准来看，目前虽然中国A股的市盈率已经不低，但A股的总市值18万亿仅仅占中国去年GDP30万亿的60%，依然具有一定的成长空间，如果A股市值达到24万亿，那大盘就有30%的上涨空间，这并非天方夜谭。

　　我们也可以从基金发行的例子上来看目前市场投资人的心态，长盛同庆可分离基金发行一日就募集了近150亿，而这款基金能吸引众多机构的最主要原因就是有杠杆效应。按照基金说明书的约定，市场上涨时，同庆B可以享受1.6倍的杠杆效益，如果大家看好市场的后续走势，在基金上线交易时就会产生溢价。从长盛同庆的设计上，我们已经看到了一点衍生品的影子，而整个市场对类衍生品如此热衷，足以说明现在机构掌握的大资金又开始看多市场，想要好好做一做啦，在资金的推动下，股市维持上涨格局涨到3000点应该没有意外。

　　可以看到以基金为代表的机构加仓，已经让市场开始有所变化，招行、万科乃至中石油这样的股票在5月都有了不错的涨势，足以说明市场正逐渐向蓝筹主导回归，笔者4月提到的煤炭、有色板块因为是机构做熟了的板块，更是率先启动。从这些迹象可以看到，目前又到了坐机构顺风车的时代，基金重仓股有很大可能成为股市跨越3000点的动力，跟着基金买股票又开始具有盈利的机会。

　　当然，虽然目前仍属牛市，但毕竟本轮牛市是资金推动而非业绩推动的，有自己的致命伤。随着国际油价的上涨和管理层在IPO态度上的暧昧，牛市的基础已经开始动摇。一旦国际油价再度向高位冲击，生产资料的价格可能再次出现上涨，本来已经呈现颓势的外贸出口可能又将面临窘境。而如果大盘在3000点后，市盈率30倍时管理层重启大盘股IPO，市场掉头向下再寻底部也是这个危机时代的必然。

　　在这样危机虽然潜伏但还没有露头的时刻，投资者尽管带着一颗谨慎的心和大家一起乐观一下，尽管统计数据还存在这样或那样的争议，但确确实实的现实是，央企的账面上已经不缺钱，要不然管理层也不会无故乐观。对投资者的建议是，紧盯那些银行追着贷款给它的企业，不冲别的，就冲不差钱的面子上，也一定会赚钱。