昨日，2009年中国资本市场及地产置业高峰论坛在长春举行，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松、著名财经评论家水皮分别畅谈了他们对股市、楼市以及宏观经济的看法。

　　经济走势

　　今年将走出一个V字型

　　近日一些宏观经济数据陆续公布，二季度GDP增长7.9%，物价继续保持负增长。

　　巴曙松认为，实体经济比预想的强劲，目前我国经济已经处于复苏阶段，2009年中国经济将走出一个V型反转过程。从目前来看，全年实现8%、四季度实现9%~10%的GDP增长目标应该没有太大悬念。2010年GDP增长可能在9%~10%之间，并且一季度达到第一轮经济恢复的小高点。

　　资产泡沫

　　形成条件已基本具备

　　巴曙松认为，上半年，国内新增贷款已达7.36万亿元，仅6月份就达1.53万亿，这种贷款投放速度历史上少见。6月份流入股市的增量资金比2007年牛市的最高水平还要高，房地产的成交量在很多城市比当时最热的时候还要多。而且在宽松的货币政策没有考虑退出之前，资产市场的热情还将继续。资产泡沫形成的一个内外部条件已经基本具备。因此政府正在积极筹划和布局，避免它对经济形成过大冲击。

　　货币政策

　　宽松的主基调不会变

　　而对于国家是否会调整货币政策，巴曙松预测，宽松的货币政策主基调不会变，如果有迹象表明资金过度流入到股市和楼市时，不排除监管当局会进行临时调整。比如近期银监会对二套房贷政策收紧以及对银行理财产品的规定都是在进行政策微调。

　　政府融资

　　高负债率成瓶颈制约

　　巴曙松认为，从全国情况看，目前我国应对危机之所以比较快的产生效果，很大程度源于地方政府积极推进的城市化，形成强大的投资增长动力，填补了因出口下滑拉低经济增长的负面影响。

　　但地方政府融资平台的高负债率成为一个瓶颈制约，下一步怎么化解这个瓶颈制约是很现实的挑战。他认为，政府在应对第一轮危机时自己跑完了第一棒后，应该通过市场化投资，让企业把第二棒跑完，政府应该逐渐淡出。

　　投资建议

　　目前不要追涨股市

　　水皮表示，真正供不应求的看来看去也就是房地产，尤其是处于优质地段的房产属于稀缺资源。他对将黄金作为一种优良投资品表示怀疑。“克鲁格曼的北京之行曾说过一句话‘如果你连美元都不相信的话，你还相信谁？’如果美元相对坚挺，自然会对金价的预期大打折扣。”

　　水皮建议，在股市3000点的位置上，等待宏观经济出现拐点非常重要。总体而言上市公司的业绩依然下滑，今年上半年的预告，60%是亏损预期或业绩下滑。目前指望各个板块持续走强不现实，要让市场有想象空间，必须等上市公司的业绩出现拐点，这个拐点可能会在9月份以后。在目前的位置上建议大家不要追涨，如果真的想进入股市，可以等待调整的机会。

　　专访

　　在论坛间隙，记者采访到巴曙松及水皮先生。两位经济界的“大腕”分别畅谈了当前经济的热点问题。

　　谈CPI

　　四季度CPI或将出现拐点

　　记者：如今很多投资者关心CPI何时出现拐点，中国经济今年是否会出现通胀？

　　巴曙松：由于农产品价格对CPI影响非常大，所以即使信贷投放很快，物价在短期内还没有上升的压力。在今年全年CPI不会成为主要问题。预计今年四季度CPI才能出现拐点，因此真正担心通货膨胀可能是明年年中或者是下半年的事情。在通胀之前，全球的决策者更加关注的是实体经济的情况。

　　谈股市

　　公司业绩成下半年看点

　　记者：从1600点到3200点，半年的时间股指增长近一倍，是反弹已近尾声，还是一个牛市的开始？

　　巴曙松：金融危机导致全球股市大跌，使人们对股市出现了恐慌的心理，但从国务院推出四万亿的经济刺激方案到现在，股民发现中国经济并没有受到严重影响，这对股市的复苏起到了积极的作用。

　　股民信心恢复是中国股市恢复的第一阶段，目前的市盈率处在中国有股市以来的中间水平。即使股市回落，也只是结构性局部调整，股市下半年是否还能继续上涨主要取决于主体经济的恢复。

　　他认为，上半年股市有较强的信心恢复的特征，下半年股市能否继续上涨主要应关注上市公司本身的业绩水平。像金融危机中，一些恢复性较快的周期性行业、政府投资带动型企业、资源企业、十大产业振兴计划涉及的企业，下半年业绩都会有很大提高。

　　谈危机

　　不会有金融危机第二波

　　记者：去年底和今年初时，很多专家学者都在探讨金融危机第二波，您对此怎么看？

　　水皮：经济不会二次探底，也不会有所谓的金融危机第二波。这种事情出现的概率就等同于我们中亿元大奖一样。

　　谈楼市

　　北京地产已经出现泡沫

　　记者：最近，2007年那种“地王”频出的现象再度出现，是否意味着地产已经出现泡沫？

　　水皮：事实上对于“地王”的产生通常有两种解释。一种是地方政府的刻意安排；另一种就是因为国有企业挟巨资进入房地产市场，不计成本高价拿地的结果，但他同时承认目前北京等地区随着房价上涨，已经出现房地产泡沫。而他表示，国内楼市出现分化在所难免。那些优质地段的房产仍然会受到追捧，但是那些不好的地段，房价的上涨空间就会相对有限。

　　本报记者 李德庆 孙宪超