本报记者武岩生 实习生佟玮

　　■看点一：本季度为基金历史上加仓幅度第二高的一个季度

　　基金季度净收益创新高近日60家基金公司旗下473只基金的第二季度投资组合披露完毕，统计数据显示，截至6月30日，60家基金公司旗下的偏股型基金，平均仓位达到了83.46%，相比一季度末提高了8.02个百分点，为基金历史上加仓幅度第二高的一个季度。

　　在宏观经济数据向好和资金持续流入的共同作用下，2009年二季度，A股市场继续强势上涨，其中，上证综指上涨24.7%，深圳成指上涨28.78%。全球各主要股市二季度也迎来了反弹。受此影响，包括QDII基金在内，各类型基金均实现了盈利，除货币基金外，其余类型基金的盈利额环比都实现了上涨。

　　天相统计数据显示，60家基金公司旗下473只基金2季度累计盈利3460.46亿元，较一季度增加497.56亿元，环比增幅达16.79%。这一数据也刷新了基金季度净收益的历史新高。同时，各基金公司投资能力也逐步呈现。根据晨星最新统计数据显示，截止7月10日，银华基金股票型基金今年以来整体回报率达77.08%，与华夏等一起位列全部60家基金公司前三甲。

　　■看点二：通胀预期影响地产板块涨幅42.02%

　　从基金的行业持仓汇总情况看，基金重仓行业显露较强的通胀预期。2009年第二季度股票持仓市值所占比例最大的前五个行业和第一季度一样，但次序发生变化。金融保险仍稳居第一名的位置；房地产由第一季度的第四名跃升至第二季度的第二名；机械设备由第一季度的第二名下降至第二季度的第三名，市值比例明显下降；采掘业维持第四名的位置，比例出现明显上升。

　　基金二季度增持的前十大股票，主要由银行和地产板块组成。对于银行股的增持，基金首先瞄准的是市场化程度更好的商业银行，民生银行、兴业银行和招商银行成为基金增持前三甲。基金对于地产股和保险股的增持则主要集中在一线龙头股，万科、中国平安成为加仓榜上的第四、第五位。

　　而在基金力推之下，金融、保险板块二季度涨幅达34.5%，房地产板块涨幅为42.02%，远远超出上证指数二季度24.7%的涨幅。

　　■看点三：偏股型基金凸显赚钱效应

　　受益市场的持续反弹，基金俨然成为市场赢家。继今年一季度站上两万亿后，基金资产持续扩容，截至二季度末，基金资产管理规模达到2.3万亿元，其中开放式基金最新资产规模1.33万亿元，占比高达57.5%。

　　在偏股型基金规模大幅增长的同时，债券基金、货币基金的规模却在减少。债券基金二季度资产规模仅为1203.3亿元，相比一季度大幅减少10.2个百分点，因偏债型基金股票仓位限制严格所以二季度普遍表现不佳。然而，据WIND统计，兴业可转债基金今年以来净值一路走高，并于7月20日复权单位净值达到4.2元，创出历史新高，成为同类基金中的翘楚。与此同时，货币基金表现不佳，二季度末资产相比一季度末减幅更是高达26%。

　　数据显示，股票型基金二季度盈利2307.93亿元，混合型基金盈利967.13亿元，两者贡献了接近95%的盈利。

　　■看点四：如何看待基金高仓位

　　今年上半年市场爆出了数只基金黑马，而综观这些“黑马”莫不是受益高仓位。以位居其一的国联安精选股票基金为例，在主题轮动的背景下，国联安精选踏准节拍并及时提高仓位，最终获益匪浅。据银河证券数据显示，截至7月22日，共有10只基金累计净值超越或者持平历史最高6000点的水平，国联安安心成长混合基金就被揽入其中。

　　而据最新数据显示，眼下股基仓位已达80%，创历史新高。采访中，也有业内人士提醒，偏股基金整体仓位升至历史新高，部分基金近乎满仓运作。而从历史经验看，基金仓位高于80%的季度，大盘都在次月形成了阶段性顶部。不仅如此，基金重仓股的结构比例也与2007年牛市顶峰时颇为相似，金融、地产、采掘又成为基金最为倚重的板块。此外，过高的持仓比例反映出投资者集体乐观的情绪，按照相反理论，市场出现较大幅度调整的概率也不小。

　　■看点五：三季度看好内需与通胀预期

　　对于三季度市场的投资机会，不同基金看法也不尽相同，但是布局内需与通胀预期则成共识。银华基金认为，三季度乃至下半年A股市场仍将在宏观经济复苏和资产价格上涨两条主线上展开：资产价格上涨带动进一步的入市需求，而需求的提升将带动经济的复苏。在上一轮宏观经济周期中的重要角色———房地产，仍将担当经济复苏的重要角色。此外，消费领域的刺激计划有望成为政府经济刺激的另外一个重点。

　　海富通基金陈洪则表示，下半年全球经济将缓慢复苏，中国政府的政策刺激，银行信贷的放松，内需复苏已使中国经济率先企稳回升。尽管，当前影响经济回升的不确定性因素仍然存在，但中国政府继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策，因此对于第三季度市场判断，仍持谨慎乐观态度，投资上坚持积极和灵活的策略，重点投资受益于中国内需拉动和全球经济企稳复苏的行业和公司。