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　　央行:未来货币政策将动态微调

　　本地专家:“泡沫将被挤压”

　　据新华社电中国人民银行5日于此间发布的《中国货币政策执行报告(2009年第二季度)》指出，下阶段中国人民银行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。

　　报告指出，当前我国经济正处于企稳回升的关键时期，保持经济平稳较快发展仍是我们面临的首要任务。要把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，妥善处理支持经济发展与防范化解金融风险的关系，进一步增强调控的针对性、有效性和可持续性，维护金融体系的稳定，巩固企稳向好的经济形势。中长期看，要通过深化改革和加快结构调整，提升我国经济增长潜力，实现可持续发展。

　　报告详细列出今后货币信贷政策重点:一是灵活运用货币政策工具，引导货币信贷适度增长。合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性及货币市场利率水平的合理适度。进一步观察经济金融形势发展和政策效应，创新货币政策工具，调节市场资金供求，合理满足经济发展需要。二是继续引导金融机构优化信贷结构。引导金融机构坚持信贷原则，保证符合条件的中央投资项目配套贷款及时落实到位。三是继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授昨日接受记者采访时表示，央行此次报告提出了在适度宽松的货币政策下的一种结构性调整。

　　董登新指出，上半年，信贷增速迅猛，呈现天量之势，很多银行将全年的信贷投放完毕，一定意义上来说，银行的资本充足率等因此存在风险。央行强调货币政策“将用市场化手段动态微调”，实际上释放一个信号:监管层已注意到大量信贷流入股市、楼市等问题，银行应加强信贷安全监管，加强对信贷资金的流向控制。

　　出于同样考虑，银监会在其网站上一口气发布了七个关于对实施新资本协议相关指引征求意见的公告，对资本充足率的计算方法做了较大幅度的调整和限制;若按照新的计算方法，14家上市银行的当前资本充足率都将会出现下浮，甚至可能有某些银行将未能满足指引关于最低标准的要求。

　　董登新分析，目前股市、楼市“泡沫化”倾向明显，大量流动性资金充斥期间。央行这份报告出台，势必将对股市等投资市场的流动性进行调节。下一步，股市的外围资金等将有一定的收缩过程，“泡沫将被挤压”。(记者王刚实习生代纯子李梦蝶)