美国证券交易委员会15日开出史上最大一张针对金融机构的罚单——高盛集团将支付5．5亿美元罚款，与美国证券交易委员会就民事欺诈指控达成和解，了结对它的“欺诈门”指控。

　　高盛当天发表声明说，这种方式“对我们的企业、股东和客户而言是个合适的结果”。

　　不少投资者认为，5．5亿美元对去年收益逾130亿美元的高盛只是破点小财，仅相当于公司两个多星期的盈利。

　　罚金对高盛只是九牛一毛

　　证交会当天声明，这是这家机构有史以来对金融机构开出的最大一笔罚金。但一些投资者和分析师认为，高盛去年盈利超过130亿美元，这笔钱不过是九牛一毛。

　　有关高盛和证交会和解的消息在股市收盘前半小时走漏，推升高盛股价上涨6.16美元，收于每股145.22美元。亨廷顿资产顾问公司高级投资组合经理彼得·索伦蒂诺告诉美国彭博新闻社记者：“你不得不把它视作高盛的胜利。这拨开了笼罩高盛股票的阴云。”

　　证券交易委员会4月提起民事诉讼，指控高盛涉嫌销售一种基于次级抵押贷款业务的抵押担保债券时，未向投资者披露美国大型对冲基金保尔森对冲基金公司对这一产品做空的“关键信息”，导致投资者损失超过10亿美元。

　　不过，高盛当天的声明对上述指控既不承认也不否认。只是称公司在营销材料中“遗漏”一名与投资者存在利益冲突的客户参与制定公司投资组合的做法“是一个错误”。

　　一场“双赢一输”的和解

　　对美国证交会而言，拿下高盛使其得以重塑强力执法的监管者形象。美国证交会因未能及时发现麦道夫骗局等而备受诟病，因金融危机肆虐而承受巨大压力。拿全球最负盛名的投行开刀，成为美国证交会挽回声誉和民众信任的理想选择。

　　高盛案和解后，曾任美国证交会官员的雅各布·弗伦克尔说，美国证交会达到了这一目的。达成和解，也使美国证交会免去了耗费巨大财力、人力和“智力”同拥有商学院最优秀毕业生的高盛继续艰难对决。

　　对财大气粗的高盛而言，拿出不到年净收入5％的罚金，却能迅速终结诉讼，消除旷日持久的官司中可能不断爆出负面消息的后患，无疑是一笔划算的交易。

　　但是，对被高盛误导的投资者而言，公正仍未实现。因为，高盛只承认有“过错”，而否认违法。而且，这笔罚款中，3亿美元上交美国证交会，另外1．5亿美元和1亿美元分别用于赔偿在欺诈案中受害最深的德国工业银行和苏格兰皇家银行，而投资者总体损失高达10亿美元。

　　高盛未来CEO是谁引猜测

　　分析人士注意到，虽然证交会并未勒令高盛首席执行官劳埃德·布兰克芬等高盛高层辞职，但布兰克芬等人未必会毫发无损地从案件中脱身。

　　“一段恰当时间过后，你可能将看到一名新首席执行官，”前纽约联储官员克里斯托弗·惠伦说，“他们仍有许多客户工作要做，今后可能面临投诉和诉讼，不得不修复声誉。”

　　前投资银行家威廉·科汉正撰写一本有关高盛的书，称布拉克芬在高盛的地位在“可以预见的将来”不会动摇。他预测高盛下一名首席执行官将具有投资银行背景，而非来自吸引监管者密切关注的大宗商品交易领域。

　　科汉说：“我预测这将是一段时期内高盛最后一名以买卖交易为导向的首席执行官。”

　　证交会借高盛案警告金融业

　　彭博社认为，证交会与高盛和解要求华尔街金融机构加强培训那些负责设计或营销住房抵押贷款关联证券的员工，同时完善产品审查和批准程序。报道援引分析师的话说，这些改变可能催生行业新标准，规范证券产品私下交易。

　　桑福德·伯恩斯坦研究公司分析师布拉德·欣茨说：“所有机构都将因此调整内部标准……私下交易不会让你拥有准确披露信息的赦免权。”证交会执行董事罗伯特·库扎米说，证交会借高盛案向整个金融业发送信号。他说：“我们强烈敦促其他机构采取他们在华尔街上看到的任何最好操作行为，以避免此类不良行为。事先阻止并预防欺诈，远胜于事后收拾残局。”

　　他说，证交会仍在调查其他机构在金融危机中引发损失的一系列金融产品。