《佛塑25美元购得25%股权》新闻追踪

　　前面刚刚出让亏损子公司涿州东华包装材料有限公司的股权(下称“东华包装”)，后面却斥千万巨资收购从事同种业务的亏损子公司无锡环宇包装材料有限公司(下称“无锡环宇”)。近日，佛塑股份收购亏损子公司无锡环宇的公告引发诸多质疑，被指吃“回头草”。佛塑日前发布公告表示，东华包装只有8000吨产能、技术落后，而无锡环宇有4万吨产能，规模处于行业中上水平，“涿州东华已不具规模优势，无锡环宇仍具有发展潜力，出让和收购股权有利于公司生产经营的整体优化和公司业绩的提升。”

　　缘起:“蹊跷”收购令人费解

　　记者了解到，由于控股子公司东华包装自2008以来持续亏损，佛塑于7月9日与涿州市恒达工程技术有限公司签订了《股权转让合同》，将所持有的东华包装51%股权转让给涿州恒达公司，转让价格为人民币4100万元。同时，佛塑收购东华包装的BOPP生产线设备，用于合资公司湖南东林公司生产经营高档卷烟用BOPP薄膜。

　　而在10月27日，面对同样持续亏损的子公司无锡环宇，佛塑则决定以1700万元人民币收购无锡市包装有限公司(以下简称“无锡包装”)所持有的无锡环宇25%股权和25美元的价格收购住友商事化工株式会社、住友商事(中国)有限公司、住友商事亚洲私人有限公司三者拥有的无锡环宇25%股权，使无锡环宇将成为佛塑的全资子公司。

　　记者从佛塑有关公告中了解，东华包装2010年1—4月营业利润-293万元、净利润-293万元；而无锡环宇在2010年1—6月营业利润-1350.02万元、净利润-1339.93万元，相比之下，无锡环宇亏损额更大。同样是亏损子公司，又从事相同的业务，但佛塑对待两家公司的态度却截然相反，这引起了舆论的关注。在佛塑收购无锡环宇股权的公告出来后，有媒体质疑佛塑的收购令人难懂、吃“回头草”，甚至有网友表示佛塑“管理混乱”，股票市场上佛塑也一度下跌。

　　佛塑:两子公司发展潜力相差大

　　为此，佛塑日前发布公告澄清两宗收购的前因后果。佛塑表示，虽然东华包装和无锡环宇2008年以来业绩均为亏损，但是两者存在明显差异。公告显示，从产能上看，东华包装只有8000吨的规模，生产设备能耗高，技术落后，处于竞争劣势；而无锡环宇拥有4万吨产能，规模技术均处于行业中上水平。

　　而在股东关系方面，佛塑认为，无锡环宇的经营亏损其中的重要因素是股东分歧和股东实力差异造成的，收购股权后该问题将会彻底解决，而东华包装另外两方股东华夏(香港)胶粘制品有限公司、河北华夏实业有限公司对涿州东华的经营渠道具有重要作用，“在该两方股东不再有继续经营涿州东华BOPP业务意向后，涿州东华的经营业绩将受到较大负面影响，无锡环宇的其他股东方则不存在类似影响。”

　　另外，无锡环宇产能4万吨，占佛塑现有总产能的比例超过10%，所处的华东地区是国内包装基材的主要市场和集散地，BOPP薄膜需求量占全国总需求量的50%以上，“公司持续并改善无锡环宇的生产经营对于保持华东市场占有份额对本公司在包装市场的领先地位具有重要意义。”而东华包装只有8000吨的产能规模，对公司整体产品结构调整和供应链管理整合的重要性低于无锡环宇。

　　佛塑表示，由于以上差异的存在，东华包装已不具规模优势，无锡环宇仍具有发展潜力，发展前景更为广阔，“两项出让和收购股权均是立足于将公司主业做优做强，有利于公司生产经营的整体优化和业绩提升。”

　　此外，对于以25美元的价格受让住友化工、住友中国、住友亚洲等三方股东拥有的无锡环宇25%股份一事，佛塑有关负责人在接受记者采访时表示，这个价格是上述股东基于在中国业务发展战略调整的需要，以解除其对无锡环宇贷款所提供担保责任为条件而提出的价格，并无不妥之处。

　　南方日报记者沈文金