■新闻分析

　　CPI同比上涨4.4%，创下25个月来新高——百姓的切身感受和央行上调存款准备金率的举动，已经使得11日发布的10月份CPI数据没有悬念。

　　早先预计四季度会有所回落的CPI，走势与人们的期待正相反。这背后究竟是什么因素推动的？应该怎样应对？

　　月度CPI突破4%

　　农产品继续领涨

　　在10月份CPI同比上涨4.4%的带动下，1至10月份CPI同比涨幅达到了3.0%，触及年初提出的3%左右的“警戒线”。

　　国家统计局新闻发言人盛来运在新闻发布会上分析指出，10月份4.4个百分点的CPI涨幅中，新涨价因素占到3.0个百分点，是主要推手。在新涨价因素中，食品类价格上涨10.1%，为CPI上涨“贡献”了74%；居住类价格上涨4.9%，“贡献”了16.6%。

　　10月份本是收获季节，但蔬菜价格同比却上涨31%，水果价格上涨17.7%。盛来运分析，由于部分国家干旱造成粮食减产，国际农产品价格上涨对国内价格产生了影响。海南是重要的蔬菜供给地，海南洪灾对蔬菜价格产生了影响。此外，原材料特别是原油价格大幅上涨，直接造成生产成本增加。尤其是在三季度以后，国外货币的流动性进一步推升了价格。

　　交通银行金融研究中心研究员陆志明分析，随着灾害性天气逐步减少，年内通胀压力或已见顶，后两月CPI将有所放缓。不过，未来国际货币泛滥和国内流动性短期难以快速收紧，CPI可能在今年底明年初有所回落后再度上行。

　　成本上升成“推手”

　　货币超发成“温床”

　　发展改革委价格司副司长周望军分析，当前的物价上涨有四个原因：货币发行过量，这是全世界普遍存在的问题；一些临时性因素，比如灾害天气导致蔬菜价格上涨；随着工业化、城镇化推进，农产品成本和需求都在上升；热钱炒作因素。

　　“农产品价格上涨，有游资投机炒作的成分，但成本上升方面的原因是主要的。”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶分析，随着工业化、城镇化的推进，农业生产的劳动力成本、农资成本不断上涨，同时城镇对农产品的需求在不断增加，这使得农产品价格的上涨成为长期趋势。

　　“这一轮宽松货币后，很多国家都出现大宗产品资本化情况，导致许多产品价格像击鼓传花似的轮次涨价。”中国人民大学经济学院副院长刘元春提醒，大量货币流动性导致通胀预期不断上升，这值得警惕。

　　通胀压力凸显

　　调控期待加力

　　“目前物价上涨的压力在加大，宏观调控的压力也在加大，实现全年价格调控目标必须付出更大努力。”盛来运直言。

　　专家们普遍认为，从10月份数据看，中国工业增速比较平稳，投资也处于较高位置，经济“二次探底”的担忧已可基本打消。

　　在过去一个月，央行一次加息、两次上调存款准备金率。中国人民银行研究局局长张健华日前表示，非常时期的非常规政策已经完成使命，中国应逐步回归常态、稳健的货币政策。

　　尽管国内货币政策正向常态回归，但已经释放出来的超量流动性对物价上涨的推动仍有滞后效应，美国量化宽松的货币政策从外部增大了输入性通胀的压力，管理好通胀预期的任务更加凸显。

　　“虽然现在经济增速放缓，但更多是基数原因。现在看来，经济增长问题不大，控制通胀更为重要。”张晓晶强调。

　　北京工商大学教授胡俞越说，物价上涨对中低收入居民生活影响明显。因此从长期看，抑制通胀还是要靠转变经济发展方式、改革收入分配制度等制度措施。“合理的收入水平和完善的社保体系，才能增强居民抵抗通胀风险能力。”

　　据新华社

　　新增人民币贷款5877亿元

　　新华社电 （记者 王宇王培伟）中国人民银行11日发布的数据显示，10月份我国新增人民币贷款5877亿元，该数字较9月份的5955亿元略有减少，但比去年同期多增3347亿元。

　　数据显示，10月份住户贷款增加1656亿元。其中，短期贷款增加467亿元，中长期贷款增加1189亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4222亿元，其中，短期贷款增加1471亿元，中长期贷款增加2407亿元，票据融资减少1亿元。外币贷款余额4286亿美元，同比增长19.2%，当月外币贷款增加59亿美元。

　　财政收入同比增长14.8%

　　新华社电财政部11日发布数据显示，今年10月份，全国财政收入7860.31亿元，比去年同月增加1015.38亿元，增长14.8%。前10个月全国财政收入累计70899.82亿元，比去年同期增加12536.02亿元，增长21.5%。

　　财政部表示，今年以来，全国财政收入增长呈逐步回落态势：第一季度增长34%，第二季度增长22.7%，第三季度增长12.2%，10月份增长14.8%。1至10月累计，全国财政收入与2008年同期相比，增长30.6%，折算到两年中年均增长14.3%，是恢复性增长。预计后两个月，受经济增长趋缓以及去年同期收入基数继续抬高等因素影响，财政收入还将延续较低增长态势。

　　■如何理解CPI

　　CPI是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

　　CPI是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。CPI稳定、就业充分及GDP增长往往是最重要的社会经济目标。不过，从中国的现实情况来看，CPI的稳定及其重要性并不像发达国家所认为的那样“有一定的权威性，市场的经济活动会根据CPI的变化来调整”近几年来欧美国家GDP增长一直在2%左右波动，CPI也同样在0%～3%的范围内变化，而中国的情况则完全不同。首先是国内经济快速增长，近两年来GDP增长都在9%以上，CPI却没有多少波动，表面看来这可以说得上是“政府对经济运行调控自如，市场行为反映十分理性”。二是一年之内CPI大起大落，前后相差几个百分点；一般情况下，除非经济生活中有重大的突发事件（如1997年的亚洲金融危机），CPI是不可能大起大落的，所以2004年中国的CPI大幅波动有些异常。三是随着CPI大幅波动，国内经济一时间通货膨胀率过高，民众储蓄负利率严重，一时间居民储蓄又告别负收益，通货紧缩阴影重现。这样一种经济环境令人担忧，因此，如何理解CPI指数便成为一个十分重要的问题。