□通讯员 红燕 黄颖 记者 楚怡俊

　　昨天，沪深股市震荡开始加剧，中石油和中国石化突然发力，一度冲击涨停板，中小盘股和题材股纷纷出现跳水情况，市场出现“挤出效应”。分析人士认为，“两桶油”的突然崛起，补涨与掩护主力出逃的可能性都有，但在流动性泛滥的大形势下，股指仍将震荡向上。

　　“蝴蝶效应”显现

　　8日开始全流通的中石油午后两点开始发力，被快速拉起，并一度涨停，虽然后来涨停打开，但截至收盘依然保有7.69%的涨幅。在中石油的影响下，中石化也在放量大涨，收盘涨幅为5.21%。由于历史上，“两桶油”一旦上涨，往往意味着行情进入尾声，在两桶油飙涨的威慑下，中小盘个股纷纷跳水。

　　进入11月以来，国际原油期货连续五个交易日上涨，本月涨幅已逾8%。目前油价攀至两年高位，并继续冲击90美元大关。原油作为整个商品的龙头，上涨具备重大意义，预示着在流动性过剩的格局下，新一轮的商品狂飙进入了新的阶段。美国原油库存意外下滑支撑原油期货上涨。期股市场“蝴蝶效应”显现，油价上涨带动石油石化股联动走强，昨日，中石油、中石化两大权重股盘中触及涨停。

　　对于原油的后市走势，目前市场多持乐观态度。高盛集团称，随着2012年全球原油库存和产能下降，届时油价将大幅上涨，预计至明年3月油价为91美元/桶。国际能源署日前发布全球能源展望称，预计国际油价将在2015年超过每桶100美元，2035年可能超过200美元。

　　中石油冲击涨停的异动实在引人注目。收盘后，大家几乎都在追问到底是谁在买入中石油？什么目的？分析人士认为，虽然新发了两只百亿基金，但这两只百亿基金中，一只为债券类基金，一只为策略型基金，都不太可能大手笔建仓超级大盘股；倒是社保基金既有能力，也有动力去建仓中石油。

　　近日中国石油变身为全流通的一只股票，全国社保基金持有4亿股中国石油，位居第三大股东。从最新披露的三季报来看，社保基金对周期性行业青睐有加，大幅增仓煤炭股、化工股和汽车股。另外，全国社保基金理事长戴相龙曾明确表示，到2010年底将提高国内股票投资占总资产的比例至30%。随着年关将至，社保基金可能在以中石油为代表的超级大盘股上建仓。

　　“两桶油”上涨 行情结束？

　　在流动性泛滥和通胀条件下，中石油的资源品价值也在被重新认识。中金公司认为，天然气消费将进入旺季，中国石油国内天然气产量占全国的80%以上，拥有天然气管道占全国的70%以上，中国石油天然气板块将受益于其在资源和管道的优势，可能在明年进一步推高对大客户的批发价。

　　招商证券认为，目前国内天然气价格仍然有上调的空间，中国石油是国内天然气最大的公司，预计2010年、2011年业绩分别为0.75、0.88元，石油行业还是跟钢铁、水泥等有所区别，国内石油消费增长空间还很大，而且即使在发达国家，从EXXON的历史平均估值来看，仍然能达到15倍，维持13.5元的目标价。 “两桶油”上涨意味着行情终结曾是个规律，但随着这个规律被广为熟知，规律本身在失去效力，它的“操作意义”并不大。

　　坚定中线做多信心

　　展望后市，中原证券表示，对于“两桶油”的搅局，虽然市场出现了较大的震荡，但A股市场中期向好的趋势不会发生改变，未来股指震荡上扬、热点轮动的格局也不会出现太多的变化。短期内，鉴于宏观经济政策方面的压力暂时得以解除，因此近期股指继续震荡反弹的可能性较大，但力度可能较国庆后首周有所减弱。建议投资者坚定中线做多的信心。

　　华讯财经判断，一阳击破5日线吞没前四天K线显示了较强的上升欲望，量能也维持较好态势加上均线多头排列，大盘有进一步上攻欲望，但是能攻到什么位置尚且难以判断，不过无论是个股还是板块，其表现出的良性轮动上涨机会给了投资者不少的操作机会。

　　新价值投委会主席罗伟广认为，根据中石油的走势进行操作的意义在减弱，蓝筹股已经调整了一个半月，在中石油的带动下，蓝筹板块上涨，有利于后市行情继续走好，与此同时，中小盘股的下跌，也属正常调整，对后市蓄势上行都是利好。

　　金中和执行总监曾军认为，即使中石油等超级大盘股带来股市高位震荡，也无需担心，调整幅度不会很大，市场本来担心经济过热，但随着加息等货币政策趋紧的政策出台，经济在一个正确的轨道上行驶，有利于股市平稳运行。

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