上周五，A股市场遭遇了年内最大跌幅，上证指数暴跌5.16%，深成指更是暴跌7%。随着央行在10日突然宣布上调存款准备金率，以及10月CPI超出此前预期，使得市场担忧货币政策转向，进而对流动性进行收缩，A股自10月以来的这波行情是否就此告一段落呢？

　　比较 “5·30”抑或“6·7”？

　　今年以来也曾出现过几次暴跌，比如4月19日、5月17日以及6月29日，其中，仅有4月19日的暴跌，上证指数的跌幅超过了5%，其余两次则是在4%以上，但不足5％。但是，4月19日是将年线跌破，后两次则是在年线下方的暴跌，与这次暴跌有所不同。

　　这次暴跌是在上证指数突破年线后产生，是否宣布10月以来的行情已经结束，不妨与近年几次暴跌对比，再得出结论。

　　2009年7月29日，当日上证指数暴跌5%，而这次暴跌，也彻底宣告了自1664点以来的反弹结束，市场开始进入新一轮调整期，至今市场仍然未能回到当时的点位上。虽然这次暴跌是发生在年线之上的一次暴跌，但是距离年线的距离非常远，对于上周的暴跌可能并不具有参考意义。

　　2007年5月30日，当日，受印花税上调影响，A股低开低走，暴跌6.5%，这就是著名的“5·30”暴跌！此后短期内持续下跌约30%。不过在暴跌之后，市场依然选择了继续上涨，直到当年10月见到6124点才彻底结束了当时这轮大牛市。“5·30”时的政策面以及经济面，与目前有着很强的相似度，首先，通胀抬头，CPI突破了4%的警戒线；其次，央行多次上调利率和存款准备金率；第三，印花税上调是诱因，本次下跌时，市场也有传闻或许将上调印花税，不过，官方很快出面进行了否认。如果按照“5·30”暴跌后的走势来演绎，市场或许将围绕3000点展开一轮调整，调整结束后再上涨。

　　2007年2月27日，当日几乎是近年来最大的一次暴跌，当日3000点魔咒显现，上证指数重挫8.84%。不过，急跌后市场很快企稳，随即展开新一轮上涨，到当年5月份，上证指数突破了4000点！这次暴跌，是当年牛市中一次短暂的回调，最终，这次暴跌成为突破3000点前最后的一次回调。

　　2006年6月7日，当时这是A股市场向上突破年线后，遭遇的第一次跌幅超过5%的暴跌。当日，上证指数遭遇1700点关口的压力，暴跌5.33%。这次下跌比较短暂，随后很快创出了新高。这次回调，从技术面上与本次回调也十分相似，这表明暴跌也可能是主力刻意震仓。

　　预测 通胀轻重决定调整长短

　　从上述近年A股几次暴跌来看，一旦上证指数跌幅超过5%，一般都将陷入一轮调整，或长或短，但是，行情在调整完成后，继续上行的概率较大。因此，未来A股市场最有可能的一种演绎方式是，回抽年线，然后再等待消息面的进一步明朗，特别是央行对于流动性的收缩态度以及通胀的发展趋势。

　　值得一提的是，除了通胀因素外，支持A股进一步上行的其他因素并没有变化，如经济增长强劲、汇改、经济转型催生的板块动力等等。而目前又到年底，在调整之后，在年报披露的预期下，不排除又将展开一波年报行情。成都商报记者 毛晋楠