昨日，A股市场“大跳水”，沪指最大跌幅接近130点。经过这次暴跌，A股市场的牛市熊市之争又起硝烟。

　　尽管跌势惊人，但市场仍乐观情绪。有券商称，经短期调整后，牛市仍将继续。

　　券商分析认为，本次调整只是把行情的时间和空间拉长了，结构性牛市的基础仍在。明年的经济政策仍相对宽松。

　　首先，顺应当前客观的流动性充裕情况，提高保证金率和加息收回部分货币，平抑资金内流的过大压力，避免资产和通胀的快速膨胀。让过多的流动性无法在短期内形成大的通胀和资产泡沫，给货币体系调整和国内经济复苏留下空间。

　　其次，单纯依赖央行货币政策收缩流动性显然是不可行的，收缩本身给经济带来的不确定性也是极难预料的。因此，利用股市等市场吸纳部分甚至是大部分资金的思路，也将逐步形成。股市短期风险已经释放了空头力量，短线有望企稳修复技术性走势。投资者可积极布局跨年度行情，但要注意是结构性行情，选股和择时非常重要。

　　对这种说法，一些券商却毫不认同，他们认为，市场做空力量尚未完全释放，短线调整尚未见止跌迹象，建议股民减少短线操作观望为主。从近期市场环境来看，股指跌势已经确立，中期走势难以乐观。经过近10%的跌幅后，股指技术上存在反弹需求，股指今日将有所反弹，投资者可趁机减仓，及时止损。

　　针对两种截然不同的观点，昨日长江期货首席分析师黄骏飞认为，短期风险已经释放，市场调整幅度不会太深，整体上看，A股市场将进入震荡休整期。

　　他表示，从近段时间来看，商品价格与消费类股票联动性强，其波动是一致，反映出市场对宏观预期的变化。这一次暴跌，更多意义上是市场对通胀和加息预期达到极点后的释放。而且，暴跌后，基本上把前一段时间的涨势跌了回去。整体上来看，经过这次暴跌，对市场预期有一定程度上缓解，其短期风险已释放，A股市场将进入震荡休整期。

　　统计数据也表明，1995年以来央行共有9次加息，几乎都是由于CPI的高企引发。每次加息几乎都成为股市的催化剂，低开高走成为规律。

　　不过，对于受调控政策打压的银行股，大家的看法相对一致：准备金率上调的负面影响已在银行股股价中提前反映。随着通胀预期增强，未来两三个月内存在进一步加息的可能，但不对称加息的风险在逐步消除。预计上市银行2010年和2011年的净利润增长能够超过20%，目前银行板块估值安全，中长期投资价值显现。（记者张辉）