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赵锡军：直接融资将加强 利率汇率将更市场化
人物简介：
赵锡军，男，教授、博士生导师，现任中国人民大学财政金融学院副院长，金融与证券研究所副所长，主要从事国际 金融市场、中国证券市场发展的研究。曾供职于中国投资发展促进会、中国证监会、JPMorgan银行、AsianDe velopmentBank、PriceWaterHouse会计公司，并担任多家金融机构和上市公司的兼职专家、顾 问，参与国内外多个融资项目、培训项目的工作。
给力之语：
从中国资本市场未来五年的发展、开放和结构来说，赵锡军认为要继续吸纳大型企业上市，IPO的定价机制更加市 场化，投资者利益更加得到保护。同时做好开放工作，上海和深圳两个交易所要吸纳国际资源，层次更加丰富，三板、场外市 场的发展更加深入。
赵锡军：直接融资将加强利率汇率将更市场化
以股票、债券为主要金融工具的直接融资在“十一五”发挥了重要作用。《中共中央关于制定十二五规划的建议》里 提出，要“显著提高直接融资水平”，这与“十一五规划”相比，多了“显著”两个字。在长期研究证券的赵锡军看来，这增 加的两个字意味着直接融资将被提到更加重要位置。
在赵锡军看来，“十二五”金融发展里，市场的基础性作用将得到进一步加强。对于“十二五”股票市场的行业选择 ，赵锡军推荐制造业，他认为这是中国经济的强项，但他也提醒投资者影响股价的因素很多。而从中国资本市场未来五年的发 展、开放和结构来说，赵锡军认为要继续吸纳大型企业上市，IPO的定价机制更加市场化，投资者利益更加得到保护，同时 做好开放工作，上海和深圳两个交易所要吸纳国际资源，层次更加丰富，三板、场外市场的发展更加深入。
对于目前再次引起媒体热烈关注的利率市场化问题。赵锡军认为，这是金融体制改革里非常重要的方面。利率的不断 市场化是很明确的方向，但具体怎么做会有很慎重的考虑，因为涉及到很多方面的利益。现在会选择一些机构、选取一些领域 的利率进行试点，如存款利率可能会试点放开，在试点的基础上全面推开。
而对于人民币汇率形成机制的改革，赵锡军认为，“十二五”期间会继续以市场供求为基础，按照主动性、渐进性和 可控性这“三性”原则推进，在增加汇率弹性的基础上保持人民币的基本稳定。对于目前市场强烈的人民币升值预期以及对人 民币在资本项目下完全可兑换的期待，赵锡军认为汇率是由本币和外币的供求决定的，未来五年，人民币可兑换性越来越高， 买卖越来越自由，汇率的弹性会越来越强，上升或下降则要看市场供求情况。
对于备受关注的流动性过剩问题，赵锡军认为，“十二五”的流动性要分清是整体还是局部，解决总量和结构的问题 。他认为目前更多不是量的问题，是结构的问题，比如房地产领域的流动性较多，但农业等其他领域存在资金压力。因此政府 要出台各种政策引导资金从房产领域走出来。
背景链接：
深化资源性产品价格和要素市场改革。理顺煤、电、油、气、水、矿产等资源类产品价格关系，完善重要商品、服务 、要素价格形成机制。加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重。积极发展债券市场，稳步发展场外交易市场和 期货市场。
——摘自中共中央关于制定“十二五”规划的建议
深化金融体制改革。构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架。稳步推进利率市场化改革，完善以市场供求为基础的 有管理的浮动汇率制度，改进外汇储备经营管理，逐步实现人民币资本项目可兑换。
——摘自中共中央关于制定“十二五”规划的建议
(记者：徐艳清)
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