负利率时代求储蓄保值

　　文/吕志强

　　日前公布的7月份CPI，同比上涨6.5%，创37个月以来新高。CPI持续走高，导致居民储蓄存款不断缩水，储户实际上早已进入负利率时代。截至8月中旬，负利率已持续17个月，老百姓的存款正因CPI持续上涨而不断贬值，直接体现的是银行储蓄存款的实际收益为负数。比照当前6.5%的通胀率与现行的银行定期存款利率不难看出，通胀率已高于银行一年期、二年期、三年期、五年期各档定期存款年利率。假如储户1万元存一年期存款，现行年利率是3.50%，按7月份的通胀率6.50%，一年后储户将损失300元。

　　面对通胀压力和负利率的现状，央行近年来虽多次加息，实际利率至今仍是负数。政策落后于市场，是不争的事实。频繁加息和过度加息，的确都会引发连锁效应。对于储户来说，加息总比不加息好，负利率总不是利好。对于政府而言，负利率或许在短期内能对调控经济运行起到一定的作用。

　　不过，应当看到，负利率会挫伤居民消费热情，降低购买力，长久下去客观上会变成向储户征收隐形的通胀税，使通胀预期更加趋向不稳定。为此，建议可重启保值补贴政策，由中央财政按物价上涨指数对居民定期储蓄存款(包括国债)进行利息补贴，以保护储户的合法权益。

　　我国曾于上世纪50年代初和80年代末至90年代中，两次实行居民保值储蓄。实践表明，实施保值贴补可以在高通胀时期解决居民储蓄存款负利率问题，在稳定居民储蓄，改变居民通胀预期，增强遏止通胀信心，促使物价回落，抑制通胀等方面发挥了十分重要的积极作用，是“负利率时代”政府以人为本的有效作为。因而，理所当然得到了城乡广大人民群众的拥护和支持。

　　毋庸讳言，采取保值贴补政策来抵御通胀只是权宜之计，可能会产生诸如价格扭曲、影响利率浮动，给经济结构转型带来新问题，但毕竟是给到期支取的定期存款储户直接补上了通胀的利差，让储户感受到了存款存在银行是进了“保险箱”，可有效抵御通胀。从这个意义上说，保值贴补政策对储户的心理影响绝不亚于它的实际效用。

　　当然，实施保值贴补政策，会让国家财政多一笔开支。值得欣慰的是，我国经济经过多年的又好又快持续发展，国力不断增强，完全具备了重启保值贴补政策的财力。今年上半年全国财政累计收入达56875.82亿元，同比增长31.2%。而政策只要心里有民，真正做到以人为本，保值贴补开支是应当确保的。毕竟，这也是“取之于民，用之于民”。□