作者：邢海洋

　　“养老金缺口”的声音年年有，今年尤其猛烈。“延后领取，男做园丁，女做护工”的建议刚流布开来，政府将推出以房养老的声音又起。缴纳着全球最高费率的养老金，养老账户似乎还没有到捉襟见肘的程度，但如果仍旧沿袭现有的养老保险机制，未来的某一天，我们将不得不真的去做园丁。

　　近期看，养老金资金池没有缺口，甚至还相当充裕。统计显示，去年城镇基本养老保险基金累计共结存23941亿元，比前年还多出了4445亿元。新增参保人数超出新增退休人数，现收现支的养老基金近年来存留的资金一直呈增长之势。截至2012年底，全国参加城镇职工基本养老保险人数超过了3亿人，其中参保职工2.30亿人，参保离退休人员0.74亿人，养老基金池子里的赡养比约为3个在职职工供养一位退休者。从替代率角度，即养老金与退休前工资的比例为50%来测算，3养1的现有的养老基金运行状态甚至还结余下一些资金。过去的十余年间，养老金财务可持续性极大提高，财务支付能力也逐年提高，全国平均可支付月数从2006年的13.6个月提高到2010年的18.6个月。

　　从参保人员的趋势看，则远忧凸显。从增速观察，2012年参保职工的增速为6.6%，退休职工的增速为9.1%，并不匹配。仅仅两年前，缴费职工增速还是9.4%，离退休职工增长8.6%，如今拐点出现，离退休人员的增量虽然绝对数量上还远逊于在职职工增量，但增速已经超出，且呈加速之势。两年前的2010年，养老保险的制度赡养率为3.25︰1，如今已经是3.09︰1了。与赡养比同样有着更深广影响的另一个拐点是全国劳动力人口，国家统计局发布的2012年统计公报显示，中国内地15～59岁劳动年龄人口为9.4亿人，比上年末减少345万人。按人社部的说法，我国劳动年龄人口从去年底达到顶峰，之后开始出现下降，这就意味着养老金通过劳动力人口基数扩张的黄金时期已经过去，只能靠横向扩大养老险的覆盖范围来吸引新人，这将是一个更为艰难的工作。实际上，养老金的征缴收入增长率已经大幅回落，2007和2008年曾超过25%，2010年已经降至17%了。中国的养老金缺口迫在眉睫，在于从更长远的时间尺度上，1990年18个中国人养一个老人，2000年10个养一个，现在3个养一个，很快就将2个养一个。

　　即使是3养1的今天，资金池相对充裕也是以退休人员生活水准大折扣为代价。2011年我国养老金替代率为50.3%，低于国际警戒线的55%。并且这里还有养老双轨制公务员高退休待遇的拉动效应，扣除公务员80%的替代率，全国企业职工养老金替代率只有42.9%。10年时间，养老金替代率由2002年的72.9%急剧下落。国务院曾经确定企业退休职工养老金的目标替代率为58.5%，但在实际操作中，这一目标并未转为具有强制性要求的硬性规定。如果该替代率得以实施，意味着现有养老金支付将提升1/3，职工人均1700余元的养老金多出500余元，每年的养老金结余迅速耗干，我们现在就会面临延迟退休的命运。中国养老金的另一个潜在缺口还来自历史欠账，即1997年养老金制度改革为现有“统账结合”模式前，老一批退休工人没有缴纳养老金，占工资总额20%的统筹账户不足以支付他们的养老金，因此政府挪用了8%的个人账户用以支付这部分缺口。世界银行曾评估政府对老职工的负债为1.9万亿元，但那是20年前的估算，如今经过通胀调整后可能不止10万亿元。

　　为了应对老龄化的未来，2000年成立了全国社会保障基金，作为养老金制度不断加速支付的缓冲机制。社会保障基金完全由中央政府负担，资金来源包括财政预算拨款、国有股减持收入、彩票公益金收入和投资收益。截至2010年底，该基金总规模为8568亿元，自成立至2010年实现了9.17%的年均回报率。但即使算上这一笔收入，也很难与去年中银国际和德意志银行大中华区联合发布的到2013年中国养老金的缺口将达到18.3万亿元对应。18.3万亿元缺口，是以现有给付水平，计算出的未来数十年老龄化社会的养老金收支缺口的贴现值。不过，若按照政府负债政府还的思路，中国拥有世界上最庞大的国有企业群体，现在用于充实社保基金的仅是其利润的一个零头。仅上市公司中，国有控股上市公司总市值就超过10万亿元。

　　按自我储蓄自我养老的原则，以排在全球百余个国家前列的养老险缴费率，中国的参保者本应领取多一些的退休金。但若把现在的参保者放在“父债子偿”的位子上去偿债，提前退休当园丁，不是不可能。