张焕

　　2012年广东入市的千亿养老金年化收益率为6.73%，按此计算，1000亿元社保结余基金入市一年可赚67.3亿元。

　　近日召开的广东省十二届人大二次会议提请审议的《广东省2013年预算执行情况和2014年预算草案的报告》(下称《预算草案》)一大亮点就是将社保基金预算纳入其中。

　　去年5月，广东首次披露社保基金入市收益情况，广东委托全国社保基金理事会投资运营的1000亿元养老金当时的年化收益率为6.72%。

　　广东省财政厅厅长曾志权表示，从两年来的情况看，广东千亿社保结余基金入市运营效果不错，收益略高于银行存款收益水平。

　　曾志权对《第一财经日报》记者称，社保基金系老百姓的保命钱，它的入市应将安全性放在首位，在此基础上寻找合适的保值增值方式。

　　社保基金首入预算草案

　　2012年2月，广东获批将1000亿元企业职工基本养老保险金结余资金委托全国社保基金理事会投资运营，委托投资期限暂定两年。此举被视为中国基本养老保险体系下的基金结余市场化运营的第一步。

　　对入市部分社保基金的收益情况乃至整个社保基金状况的监督显得十分必要。

　　随着全口径预决算制度的推进，今年广东省人大首次审议了社保基金预算。社保基金保值增值问题成为不少广东省人大代表的关注所在。

　　广东省人大代表薛萍认为，社保基金应该投资理财，“由于现在货币年贬值率是13%~15%，社保基金如果不理财，以后的养老就很成问题。”省人大代表徐小莉则指出，当前百姓热议延期退休的问题，社保基金不够被认为是延长工作的一大原因。

　　尽管目前社保基金入市的收益率远高于银行存款利率，广东省政协委员、广东省人社厅厅长林应武近日表示，暂时没有追加投资的考虑。

　　根据《预算草案》，2013年广东的城镇职工基本养老保险基金累计结余继续增加，已经达到4368.5亿元。按照现行政策规定，社会保险基金结余只能存入银行或购买国债，但目前国家已经不再发行特种定向债券。因此，除委托运营的千亿资金外，广东社会保险基金结余在确保待遇发放的前提下，全部转存定期存款。

　　《预算草案》称，将在全国社会保障基金理事会年度报告公布后再结算委托投资运营收益。

　　风控、透明度是关键

　　尽管纳入预算监督，并不意味着社保基金入市高枕无忧。

　　首先是风险控制问题。曾志权对《第一财经日报》记者说，由于股市带有投机性，风险比较大，社保基金投什么方向很重要，“我并不完全反对入市，也不觉得所有的社保基金都要拿去入市。”

　　曾志权说，社保基金是老百姓的保命钱，与公共预算有很大的不同，尽管保值增值的需要是对的，要尽量发挥社保基金滚存资金保值增值的作用，但是要考虑稳健的原则。“上世纪90年代初，有些部门拿去搞投资，这个也收不回来，那个也收不回来，广东要吸取教训。”曾志权说，社保基金首先要考虑安全性，要对老百姓负责，在此基础上再去找比较合适的保值增值的方式。

　　广东省人大常委、暨南大学经济学院教授杨英告诉本报记者，即便当前广东社保基金入市尚在探索道路上，同样要对其收益情况“斤斤计较”，社保基金入市是一种风险较大的行为，要十分谨慎，尤其是基于中国股市的实情。

　　中山大学岭南学院财政税务系主任林江对《第一财经日报》记者表示，社保基金增值保值，最重要的是要设定一个目标，这样的目标通常偏向保守。“因为是老百姓的保命钱，所以要设定保守的目标，尽可能不要亏本。”

　　其次，是当前的社保基金入市收益状况评估以及运作的透明度问题。

　　林江认为，广东选取全国社保基金理事会的决定本身并不是太透明，为何选择该机构公众并不知情，也未参与其中。另外，对于目前6.73%的年化收益率，由于没有横向参照对象，因而无法评估这样的收益状况究竟是高还是低。

　　在林江看来，社保基金入市委托机构的选择，应通过公开招标选取，从中选择最符合社保基金运营目标的机构；受托机构的选择要经过一定的程序并要拿出方案来，对于收益状况公众也应当参与其中。

　　林江表示，社保基金入市回报率既非越高越好，也非越低越好，高回报意味着高风险，应当在进取、适中和保守的策略里权衡，比如，拿出大部分放入比较保守的投资组合里，拿出小部分投入到进取性投资组合里。

　　“社保基金入市是大势所趋，放在银行的话利息非常低，但拿多少钱去入市仍待探索，且入市部分的资金要公开透明。”林江说，如果直接把社保基金用于买股票则存有较高风险，但如果以基金的形式，同时投入包含债券、股票等组合的金融产品可降低风险。

　　至于其他社保基金保值增值渠道，林江认为，除了间接的投资以外，还可以投入有固定收益的债券基金以及一些具有固定收益的基建大项目，“珠三角的路桥收费的收益比较稳定，比较稳妥。”林江表示，不鼓励投到一个项目上，应通过众多项目打包之后将风险尽可能分散掉。