刘克军：房价下跌一定会引发金融风险？

　　每当房地产市场出现轻微波动的时候，总有人及时站出来发布预警，断言“房价下跌会引发金融风险”等等；而房价长期持续上涨的时候，我们却鲜见那些所谓的专家学者们站出来，替百姓代言，看一看急需购房者以及“房奴”的艰辛。

　　央行12月7日发布《2006年金融稳定报告》指出，在房价攀升和房地产信贷规模较大的情况下，需关注房地产市场波动带来的潜在风险。如果房地产价格出现大幅下跌，银行自身

持有的房产抵押价值将会降低，进而影响到房地产的信贷投放，而这将推动房价更大幅度的下跌。据悉，这是央行首次以专栏形式对房价下跌可能引发的金融风险做出预警。专家分析认为，房价下跌将会引发金融风险。（12月12日《新京报》）

　　作为拴在同一根绳子上的两个“蚂蚱”，商业银行和地产商之间确实有些“一荣俱荣、一损俱损”的味道。房价一旦大幅下跌，受损最大的不是地产商，而是大肆将风险资金投给地产商的商业银行，这也正是国家“平抑房价”而不提“降低房价”的最大顾虑。中国印鉴会一部副主任沈晓明曾在今年4月20日警告说，房地产市场风险集中于银行系统的问题应予以高度重视。据他透露，全国目前有1.23亿平方米的

　　但是，政府以及专家可能忽略了另外一个事实：房价下跌会产生金融风险，房价上涨同样会产生金融以及其他风险。现在的房地产市场已经形成了一种恶性循环：政府调控力度一大，房价就会产生小幅波动或下跌，房价波动会引发连锁反应——房产抵押价值降低，房地产信贷投放减少，房价更大幅度下跌，商业银行就要承担巨大的信贷风险；政府调控力度一小，房价势必如《2006年房地产蓝皮书》中预言的那样“长期上涨”，而房价上涨也会导致恶性循环——房价居高不下，开发商投资热情更加高涨，银行风险投资更多，房地产市场风险更大。

　　央行单单预警房价下跌的金融风险，那是出于商行利益考虑；专家断言“房价下跌势必引发金融风险”，那是因为他站在房产商和银行的立场之上。那么，谁来站在百姓的立场上关注买房者的艰辛呢？显然，政府责无旁贷。作为人民的政府，在权衡平抑房价利弊的同时，不仅要考虑到金融风险和房产商的利益，还得充分考虑到全国人民的利益，真正实现“让居者有其屋”的承诺。

　　但眼下的难题是：政府一直在“平抑房价”，房价却一直在持续上涨，老百姓买不起房积怨难平，社会矛盾势必进一步加剧；政府如果再次加大调控力度，又担心真像专家预言的那样“房价下跌会引发金融风险”。那么，如何才能走出这种

　　我们其实不难发现，房价无论上涨还是下跌，都存在金融风险，那就说明金融风险存在的真正原因不是房价，而是商业银行的风险投资。既然找到了问题的症结所在，那就应该“长痛不如短痛”，真正从商业银行自身找原因，而不是“前怕狼后怕虎”，在“平抑”的层面上徘徊。只有早日从源头上控制不良风险投资，才能从根本上避免金融风险。否则，政府调控将会一直受制于商业银行的风险投资，而这些投资将会在一定程度上异化成房价高涨的“掩体”。