CCTV《今日观察》2010年7月11日播出：农行上市 银行业改革新阶段，以下为节目实录：

　　中国农业银行在国内A股和香港H股的首次公开发行，是这几天股市最受关注的消息。在7月6日完成了网上申购之后，农业银行将会在下周正式发行。而在此之前，农业银行受到了国内外投资机构的热烈追捧。农业银行究竟价值几许？随着农业银行最后一个站上股市的起跑线，工、农、中、建这四大国有银行，全部都完成了上市。对中国的银行业来说，这是否意味着一场新的变革即将起跑？央视财经频道主持人陈伟鸿和特邀评论员中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚教授、著名财经评论员何帆共同评论。

　　农行发行价尘埃落定，登陆资本市场，箭在弦上，融资数百亿元，农行迎来发展新机遇。

　　何帆：投资者对农行很有信心

　　(《今日观察》评论员)

　　据说农行去路演的时候，去中东见一些投资者，幻灯片还没有放完，人家就说我们买。现在我们看到一些数据，卡特尔投资局投资了28亿美元，科威特的主权基金投资了10亿美元，包括渣打银行，淡马锡，还有澳大利亚的一些超级富豪都在争相购买农行的股票。

　　从这种情况能够看出来，第一，现在大家手里其实是有钱的，流动性很充足，因为在别的地方找不到投资的机会，现在农行上市了，他们认为这是一个希望，因为原来三个国有银行上市，效果都还不错，有了前车之例，所以他们现在对农行还是比较有信心的。

　　曾刚：农业银行具有投资价值

　　(中国社会科学院金融研究所银行研究室主任  《今日观察》特邀评论员)

　　如果单单从短期的市场来看，因为在过去一段时间，股市本身也正在一个调整过程当中，农行本身又是一个非常大型的IPO的事件，这种短期供给对市场的信心的影响和大家的担心都是存在的，但作为银行业来讲，在中国目前所有产业里面，它毕竟是一个收益非常好的行业。在上市公司里，13家的上市银行所得目前的利润，去年的利润占了全部上市公司几乎一半的盈利水平，那么一个较好的盈利水平，意味着它本身是一个非常好的投资对象。从这个角度来讲，中长期，银行股或者像农业银行这样的大型商业银行是具有投资价值的。

　　曾刚：农业银行上市的最大变化就是面临着金融环境的变化

　　(中国社会科学院金融研究所银行研究室主任  《今日观察》特邀评论员)

　　总体上来讲，最大的一个变化就是它面临金融环境的变化，以往它是一个非上市的银行，或者是非公开上市的银行，它的经营管理比较少受到来自于外部的监督和压力，现在作为一个公开在内地、香港同时上市的银行，它未来将面临越来越多的机构投资者，包括证券监管部门，来自市场的监督和约束，要求它披露信息，经营管理的状况等等，这些能够有利的让它形成一个市场监督或者约束，有助于银行经营管理水平，或者内部治理结构的改善。

　　从长期来看，是一个最重要的地方；从机遇来讲，如此庞大的一个筹资规模，因为它在未来一段时间，在资本方面做好了一个迅速发展的准备，因为现在的监管要求这样的资本的补充。另一方面，它还有一个挑战，就是如何在现有比较激烈的银行竞争当中寻找一个差异化的定位，以它目前的条件，这是农行未来需要去考虑的一些事情。

　　何帆：农业银行应沿着自己的蓝海战略走出一条与众不同的道路

　　(《今日观察》评论员)

　　农行现在正式的登台亮相了，可能会给更多人一个机会，能够更加客观的认识农行。我个人认为农行是一个被低估的资产，因为大家对农行有些偏见，觉得就是一个农村的银行，换言之就是说它是一个没钱的银行。其实这是不对的。在中国的每个城市，我们都能够发现中国农业银行，从这一点来说，它跟其他三个国有银行是一样的，在很多找不到其他三家银行网点的地方，也能够发现中国农业银行的网点，这一块是它的蓝海战略，因为它有一块是县域经济。

　　中国的农民收入在提高，现在农村的收入已经相当于在1997年的城镇人口的收入，在这样的收入情况之下，农村的人口有更多的金融的需求。另外，我们马上要进入城市化加速发展的阶段，出现的最大变化的就是这些星罗密布的县城，我们还会有更多的，比如园艺业、畜牧业的资本化经营、规模化经营，因此它需要很多金融的支持。

　　农业银行其实跟其他三大银行是不一样的，它不能完全和其他三家银行去做等同，它更像是印度尼西亚的人民银行。印度尼西亚人民银行曾经一度经营不善，印尼政府跟它说有两条路，要么干脆解散，要么想办法改制上市，最后改制上市了，经营的很好。它改制上市之后，正好遇到东亚金融危机。印尼人民银行有三个主要的部门：国际部、城市部和农村部，因为受到金融危机的影响，国际部和城市部受到的冲击都很大，恰恰因为有农村部的一枝独秀，拯救了印尼人民银行。所以我想，印尼人民银行能够做的很好，中国农业银行也会做的很好。我们现在的银行业遇到的一个问题就是各个银行都长得特别像，是趋同的，那么农业银行以后能不能够真正发展，就看它能不能沿着自己的蓝海战略走出一条与众不同的道路。

　　张彬：农行上市会带来自身中间业务的收入结构的改善  会越来越注重对服务品质的提升，

　　(数字100市场研究公司的资深金融分析师)

　　虽然我们还没有看到农行上市后的变化，但是我们可以从工行、建行、中行这些已经上市的银行，他们上市后的变化可以供我们一些参考。以前我们去银行网点更多地是办储蓄存款这样一些简单的业务，现在，我们不仅通过网点，还通过网上银行更多的跟银行打交道。比如说银行卡、理财产品。我们有调研数据显示，2005年，工行、建行、中行的人均业务办理数量是1.7个，2009年上升到3.2个。从中可以看到通过银行业务品种的提升，特别是对于中间业务的收入结构的改善带来的变化。

　　第二个方面，这几家上市银行会越来越注重对服务品质的提升，比如有些银行把客户美誉度纳入了银行的管理评估体系。2005年的调查数据显示，老百姓对于银行的美誉度最高不超过20%，但在2009年最高能够达到30%，这可以看到银行口碑的变化。这一系列的举措，一方面能够增加银行的盈利能力；另一方面也提供给金融消费对象更多的价值，实现双赢。

　　农行上市，国有商业银行迎来收官之作，展望未来，中国银行业如何乘势前行？

　　曾刚：内部治理的改善和经营管理水平的改善是四大银行未来发展的一个方向

　　(中国社会科学院金融研究所银行研究室主任  《今日观察》特邀评论员)

　　中国银行业全面竞争的加剧已经很明显，农行上市的成功给它补充了一个资本金之后，在未来的一段时间里，农行会有一个非常快的发展，原来已经很激烈的市场竞争还会进一步加剧。从未来来看，在上市之后怎么样去理顺自己的治理结构，包括提升自己的经营管理水平，将是未来四大银行的主要发展方向。体制问题不代表所有的问题，在我们解决体制问题，创造了好的环境之后，内部治理的改善和经营管理水平的改善，应该是这四大行未来发展的一个方向。

　　何帆：潜在的风险需要银行业的未雨绸缪

　　(《今日观察》评论员)

　　在过去几年，各家银行都在拼命扩张，以后他们关注的一个问题就是风险会不会有所提高。比如现在关注到就是地方的一些融资的平台，在这个融资的平台里，如果地方政府卖地卖不出去了，有一些资金的链条就会断裂，那么会不会出现潜在的风险？另外，现在对房地产调控，房地产的价格可能会有调整，这势必会对银行业有一些影响，这对银行业来说，是需要未雨绸缪的。

　　总体来说，现在银行业健康的状况是不错的。比如到现在为止，不良贷款的比例只有1.36%。另外，我们的拨备覆盖率只是170%。当然，我们还有很多风险管理的能力其实并不强，如果你在香港搞一个分公司，或者在外面搞一个保险公司，但是你把它合并起来之后如何管理这个庞大的业务，这是需要我们去关注的。

　　张彬：银行的综合化经营将会是未来的大趋势

　　(数字100市场研究公司的资深金融分析师)

　　上市后，总的来说，银行的综合化经营会是未来的一个大趋势，这对银行的综合管理能力和完善目前的监管机制提出一个非常大挑战。但对银行来说，如何去实现产品创新和服务创新，在保证盈利性和安全性兼具的情况下实现更好的增长会是未来的一个大的目标。

　　赵锡军：上市给国有银行带来企业制度的变化  管理的格局也将会更加现代化

　　(中国人民大学财政与金融学院副院长  《今日观察》特约评论员)

　　上市对于中国原来的国有银行来讲，确实是一件非常重要的事情。首先是企业制度的变化，另外管理的格局会更加现代化。在几个大的国有银行改制的过程中，都引入了国际上一流的金融机构作为战略投资者，同时也引进了这些大的金融机构的一些好的管理经验。另外，从资产、风险的防控能力、抵御能力等等方面也发生了很大的变化。这些银行在变革的过程中，剥离了原来积累起来的一些不良的资产，同时通过股份制改造，公开发行股票，募集到了充足的资本金，这样它的资本充足率有了很大的提升。

　　何帆：未来的金融体系里需要培育更多的业务项目

　　(《今日观察》评论员)

　　周小川行长曾经有一个很好的词是“金融生态”，就是说一个好的金融体系就像一个生态系统。我们的工、农、中、建四大行就像高大的乔木，在这个生态系统里，我们除了有乔木，还需要有灌木，还需要有小草，所以要有不同的这些金融的机构，比如说专门针对中小企业服务的，专门针对一些农民服务的小额信贷，这些都是我们未来的金融体系里需要更多的去培育的。

　　曾刚：多元化、层次丰富的银行体系是未来建设的目标

　　(中国社会科学院金融研究所银行研究室主任  《今日观察》特邀评论员)

　　中国是一个很大的国家，地域差异也很复杂。光是一些大的银行，全国性的银行，或者是和国际看齐的银行，未必能够覆盖我们非常复杂的多城市的金融需求，所以一个多元化的、层次比较丰富的一个银行体系是我们未来建设的目标。

　　(《今日观察》栏目播出时间：周一至周五21：55—22：25；重播23：50－24：20；次日中午13：00)