价格屡攀巅峰  黄金备受投资者追捧

　　自9月上旬以来，黄金市场的状况基本上可用“一天创下一个历史新高”来形容，到目前为止已连续十几个交易日创下新高。9月7日至10月7日，国际金价涨幅为3.6%，平均价格为278.70元/克，金价最高时高达292.12元/克。在国庆长假的7天内，金价涨幅高达4.6%。据统计，自今年7月中旬金价启动新一轮涨势后，本轮金价上涨幅度已超过14%。截至10月11日，国际黄金市场的黄金交易价格为288.64元/克，北京菜百最新的千足金金饰价格为 ，而随着价格持续走高，黄金也逐渐成为投资产品中的明星。

　　主持人：那在目前的情况之下，我们如何在投资当中配置黄金呢？两位能不能给我们一些建议？

　　谭雅玲：如果我们过去看黄金价格，是以消费来看黄金的价格，而现在的市场是以投资来看黄金市场，过去可能消费占了70%，投资只占30%，但是2009年这个结构调了一个个儿，投资占到70%，消费只占30%；大家能够看到，政策在变，各国的中央银行过去是干什么？抛售黄金，欧洲也好，或者是国际货币组织也好，还有很多国家都是往外抛黄金，但你现在看各国的中央银行，都是往进买黄金，都把黄金作为外汇储备，或者币种，或者资产配置非常重要的一个层面。所以如果从这个角度去想的话，我们第一个看价格的趋势性；第二，看它阶段的配置性，那么我们可以做一个选择，进行一个个人资产配置的调整。过去我70%-90%是股票或者黄金，我现在可以放到50%或者60%，给20%、30%放到黄金上，然后剩下的10%可以做做外汇，或者做做其它的投资品种，期货，那么我觉得这样的调整，第一、与时俱进；第二、可能对你的风险规避，包括你的收益都是有好处的。 

　　主持人：那现在问题是黄金已经涨了，我还能再买黄金吗？

　　谭雅玲：黄金涨了，从未来的价格角度看还能高涨，如果你的资产能力，或者财富能力可以承受，也可以入市，但是如果太高的时候你进去，可能你收益期的水平可能会缩小，那么你可以再等着价格回调的时候再选择买入，现在可以做准备。

　　主持人：谭院长的建议只是她的一个个人的看法，如果投资的话，您还得根据自己的情况来进行选择。刚才我们说到日元，其实除了日元面临升值这样的压力，政府要出手干预，其它国家也有不少是面临本国货币升值这样的压力，比如说巴西，因为大量美元涌入，也导致巴西的雷亚尔对美元的汇率再次回到了2008年9月金融危机爆发之前的水平，于是巴西也打响了汇率阻击战。

　　巴西打响汇率阻击战

　　措施一 央行入市购买美元

　　措施二 增加金融操作税

　　措施三 提前购买美元外汇

　　尽管巴西中央银行每日两次入市购买美元以阻止雷亚尔的升值趋势，但雷亚尔币值近来仍一再上升。

　　10月4日， 巴西财政部长曼特加宣布，巴西将从5日开始，增加针对外国投资者在巴西固定收益投资的金融操作税，税率从2%增加到4%。

　　一天之后， 巴西政府再次出拳，授权财政部提前购买总额达107亿美元的美元外汇，以偿还2014年前到期的债券，而此前财政部只被授权为两年内到期的债券准备偿还资金。

　　主持人：其实巴西和我们国家在经济上有一些相似的地方，因为同是“金砖四国”，同时也是都是新兴的经济体。而且据说巴西的房价，最近一段时间也是飙升得非常厉害，不知道热钱涌入和巴西的房价飙升之间有没有什么直接的联系？

　　洪琳：热钱是干吗来的？热钱不是说像我们种庄稼一样，我们从春种，夏天开始耕耘，到秋收，是这样一个过程，热钱来上，前面的环节都不用了，我就看到你快秋收的时候，把麦子割完了就走了，他是抢收，但它真的不是说整个这么一个过程。因此这个时候看到巴西的状况，经济状况发展很好，一般来讲，经济状况发展很好的情况下，伴随着也都是本国货币的升值，就是你国家如果强大了，就像谭老师所讲的，本身你这个经济状况在好，然后国家的信誉在好的时候，那么对热钱来讲确实有一定的吸引力。热钱进来以后，他不是趴在你的银行里吃你那点利息，然后靠你货币升值那点钱，他不满足于此，他一定会想方设法找到一些资产，比如说你巴西雷亚尔，我就换成雷亚尔以后去买你巴西的资产，那么这个时候或者说买你的股票，或者是买你的房地产等等，对巴西当地的居民来讲，不管你是刚性需求，还是投资需求，我们知道他离不开巴西这个市场。

　　刚性需求，就说你买这个房子，你每天看这个房价在涨，觉得说我这房子值多少钱，值多少雷亚尔，你不可能把它卖了以后赚钱，所以你很高兴，很快乐，但是你不能换成钱。投资者也是一样，买了这个房子之后，有可能到某一个时期你卖掉了，但是你是巴西人，可能在这个市场里，你还会回来的，但是对国际的热钱投资者来讲不一样，一旦收割了以后，他可能会找下一个巴西，就是下一个哪个国家会和巴西很类似，而这个时候有可能跑了他就不再回来了，那么谁去接房价这么高涨的棒子？有可能是当地的投资者。比如说像1997年的时候，亚洲金融危机的时候，我们看到实际上一个索罗斯，后面跟着那些欧美大恶，把整个东南亚卷成什么样子？

　　主持人：这热钱涌入我们有什么有效的方法来防范吗？

　　谭雅玲：那就要靠你的机制市场，还有你的投资理念非常健全，非常充分。因为热钱本身它是针对问题炒作，因为你这个市场有问题，有漏洞，它才会到你的市场。而热钱进来的时候可能你并不知道，你只是看到流量比较大，或者这个速度好像价格上得比较快，但是它要撤出的时候，一定是找一个高涨的点，那你应该控制的是什么？应该控制它的价格，控制它撤出去的路径。

　　主持人：刚才我们说到巴西，其实除了巴西之外，其他国家也面临着本币升值的压力，比如说澳大利亚元、泰国的泰铢、印度卢比，韩国韩元，拉美大多数国家，比如哥伦比亚秘鲁都是，而且自6月底以来，欧元对美元升值了12%，甚至有“银行之国”之称的瑞士目前也扩大了他的外汇储备量，那现在我们就来中国国际广播电台驻比利时的记者金力，金力你好。对于各国的“货币之争”，还有汇率阻击战，不知道欧洲的舆论目前有什么样的反应？

　　金力：对于各国之间的货币之争，西欧媒体进行了大量的报道，并且都把它说成是一场全球性的货币战争，有的报道标题甚至很耸人听闻，最为极端的说法就是，如果真的爆发货币战争和贸易战争的话，那么世界经济将会陷入到上个世纪30年代那样的大萧条，西欧分析家认为，为了保持经济复苏的势头，世界各大经济体都在把汇率当做政治武器，比如美国，据西欧媒体透露，美联储有可能再次增发货币，使美元进一步贬值，货币战争与其它战争不一样，最弱的货币反而能获胜。西欧媒体认为在这样一场竞争当中，各国之间势必会采取针锋相对的策略，要避免发生货币战争，主要贸易大国必须协调行动，主持人。

　　主持人：好，谢谢金力给我们带来欧洲各国媒体关于汇率之争的一些反应，谢谢金力。其实这么看来，除了美元，其它国家的货币都在升值，而且美元是这样的，大多数国家的外汇储备都是用美元来进行结算的，那各个国家的外汇储备，美元大概占到了60%，而且美国是通过提供，就是说控制货币的供应量就可以使美元升值或者贬值了，我觉得这个特权也太便宜了，那就是他多印一些货币，于是美元就贬值了，这种特权到底给美国带来了哪些好处呢？谭院长。

　　谭雅玲：带来的好处，第一，他可以垄断世界的资产价值。因为大家能看到美元在贬值的时候，所有的大宗商品，石油、黄金，用美元来报价的都是在升值，都是在往上高涨，而各国的货币也都是处于升值的状态。第二个角度，从美元特殊的地位角度来看，他在一定程度上可以垄断价格，美联储发行的货币，其中有2/3在全世界流通，只有1/3在本国流通，所以美联储的职能实际上是全球中央银行的职能，它是全球布局。如果是中国的中央银行，我们的人民银行和欧洲的中央银行，它只是欧洲，欧元区的中央银行，它是欧元区的货币政策的布局，我们只是人民币，我们本币的一个货币政策的布局，所以我们看了这么多跟汇率战争有关的，实际上汇率的源头很清楚，美元，无论是资产价值，无论是货币价值，美元是一个源头

　　主持人：正像刚才谭院长说的，各国汇率之争的症结是在美元身上，最近，美国又通过了一项有关汇率的法案，我们来了解一下。

　  美汇率法案众院“过关” 汇率之争再度升级

　　10月8日， 美国会众议院以348比79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》，

　　该法案试图修改美国贸易法，以赋予美国商务部更大权限，使之能够在特定条件下把所谓“货币低估”行为视为出口补贴，进而对相关国家输美商品征收反补贴税。根据美国的立法程序，众议院通过的法案将提交参议院审议。如在参议院也获通过，将提交给总统签署，尔后成为法律。分析人士认为，鉴于国会中期选举在即，该法案于11月份在参议院获得通过的可能性不大。

　　主持人：关于美国媒体如何看待各国的汇率之争，我们现在就来连线中新社驻美国纽约的记者魏曦，请看她发回的报道。

　　魏曦：美国媒体对汇率之争主要关注两个方面。一是美国政府不断对别国货币，特别是人民币施以升值的压力；二是美国本国却印钞机不停，导致美元货币不断贬值。对此，美国《华尔街日报》刚刚发表了题为“美元贬值扰乱世界”的文章，同时，美国媒体也非常关注政府在人民币问题上的表态，《华盛顿邮报》刚刚报道了美国财长盖特纳的讲话认为，中国不应该再维持一种用以扶助出口产品的低估汇率，但是我们也能从美国媒体上听道不同的声音，譬如美联社就采访了美国前国会参议员邦德，他认为美国不应该把国际货币与人民币价值混作一谈，美国现在需要把重点放在自己的政策制定上，而不应该一味地指责别的国家。

　　主持人：关于刚才魏曦给我们带来的这些说法，不知道两位嘉宾有什么看法？

　　谭雅玲：正好在中期选举之前，他采取人民币升值非常强硬的态度，包括提案的通过，我觉得跟他的政治需要有很大的关联，因为面对美国经济现在的状况，比方说就业问题，比方说结构问题， 我觉得是他把这个经济矛盾，怎么说呢，转移注意力，把国内的问题淡化了，把国外的问题提出来了，来显示，好像美国很有力量，美国很有能量。

　　洪琳：现在全世界有那么多美元在流通，包括说美国奥巴马总统也提出了出口倍增的计划，希望在五年之内使美国的出口翻一倍，但是问题是，使美国出口翻一倍，是靠人民币升值就能解决的吗？美国如果把你很多高科技产品的限制，出口的限制，你降低了，或者是取消了，那可能美国的出口现在马上就会很多，很大的刺激，但美国他不愿意这么去做。

　　主持人：而且其实压迫其它国家本币升值也有前车之鉴，日本当年和美国签的“广场协议”不就是一个非常典型的例子吗？我们先通过小片了解一下。

　　“广场协议”的代价

　　1985年9月21日，日元兑换美元为240∶1，9月22日签署“广场协议”后，日本主动提出将货币升值10%到20%。到1988年1月初，日元兑换美元升值到121∶1，升值近50%。此后，日元一路走高，至1995年4月，日元兑换美元突破80∶1大关，日元升值近67%。这一过程中，日本虽然持续保持了贸易顺差，但日元的大幅升值却导致资金大量进入不动产和股市，其股市从1985年12月的13113点升至1989年38915点的历史最高点。东京等六大城市的地价，也在1960——1990年间上涨了56倍，成为1990年日本泡沫经济和以后长达10多年经济不景气的重要原因。

　　主持人：据说当年德国马克也面临着和日本日元一样的命运，也是被美国逼着升值，但是采取了不同的方法化解，所以得到了不同的结果。

　　洪琳：我觉得日本确实是太盲从于西方国家的压力，或者说没有扛得住，采取了一个短期之内日元急剧升值的过程，你看我们从240：1到120：1，只用了几年的时间，这个幅度太大了，再往上的一个经济体可能也扛不住这一点。而相反的，联邦德国他实际上从1960年以后，就已经意识到这个问题，所以说他那个时候就开始，当然也不仅仅是盯着国际社会这种压力，也看他国内的CPI涨到什么程度？他的很多货币政策的依据都是从国内的角度去出发，那个时候也就是马克缓步渐进的升值，实际上他当时采取的政策，我们现在看，很值得我们借鉴，一个是自主性，我不盲从于别人的压力；另外一个，我是一个渐进的过程中，实际上当时马克和美元升值也是从当初一开始的4：1，一点一点往上升，也是在一个走的过程中，所以说它没有经历日元的一开始死扛，到最后扛不住的时候，“哗”就升到那么多，对自己的经济冲击那么大。而我们现在看，我们中国谈到人民币币值这个问题的时候，我们也坚持这么几个原则，自主、渐进、可控。

　　谭雅玲：过去我们到美国去旅游，看到的是中国制造，遍地都是中国制造，但现在你再到美国超市里面去看，低端的产品再去看，除了中国制造，还有越南制造，还有印度制造，你涨了他可以选择别的，但是我涨了以后，对我的产业链，对我的出口竞争能力是一个极大的削弱。大家都知道我们是低端产品为主的出口模式。