银行、政府部门、国企次第进场

　　“私企、艺术品基金和国家文博单位，是现在艺术品市场最活跃的三个主体。”张忠义说。

　　他特别提到了艺术品基金，“包括国内的和国际的，最近两三年表现非常突出。”

　　而其中非常重要的表现，是金融资本的进入。

　　张忠义分析，以中国当前的形势，大资金出路有限，股市行情不佳，楼市政策缩紧，很多资金流向两个地方：黄金和艺术品。从近年的情况看，艺术品市场一直在扩大，行情见好。

　　早在2007年，民生银行就率先发行了1号艺术品基金，当时面向银行的高端客户，投资起点100万元，估计收益率17%。而1号基金2009年到期的时候，对外公布收益率是25% 。

　　紧接着这家银行又推出2号基金，很快售罄。

　　“民生银行有专门的运作团队来进行艺术品投资管理，买基金的人并非收藏家。”张忠义说，民生银行的成功，也激励了其他金融机构进入收藏市场。

　　不久前，中国建设银行选择了20多位当代书画家的作品进行了投资，招商银行也开始建立艺术品基金。

　　张忠义说，不久前中国工商银行福建支行曾请他去给客户经理讲课，内容就是中国艺术品投资。

　　“其实，在美国、英国、日本等国家，金融资本投资艺术品早就很普遍了，现在中国也开始了这个进程。”

　　另外一个主体就是国家文博单位，比如故宫博物院、上海博物馆等等。国家也从文物艺术品拍卖中征集一些重要文物。据张忠义估算，这20年间，国家收购的文物有数十件。 

　　“北宋书法家米芾《研山铭》手卷曾以2999万元被国家收购，并由北京故宫博物院代为保管。那时候，国家还可以对文物实行定向收购，也就是说，除了国家文博单位以外，别人都不能参与竞拍。这个规定因为有失公平，去年被国家文物局废止，取而代之的是‘国家有优先购买权’。”

　　简单说，凡标有“国家有优先购买权”的文物艺术品，在经历正常拍卖程序，落槌后一周内，如果没有收到国家相关部门的通知，藏品就被最后出价人买走；如果收到国家通知，国家可以在一周内以最后落槌价优先购买这件拍品。

　　2009年嘉德拍卖中，国家文物局就行使了优先购买权，以554万元拍下了《陈独秀致胡适的13封信》。从这以后，信札开始涨价。

　　“国家文博单位的参与，对市场有稳定和推高的作用。”张忠义说。

　　当具有相当财力优势的银行、政府部门、国企次第进场之后，原来那些纯粹从兴趣出发的收藏家们发现，自己越来越玩不起这个游戏了。

　　中国的收藏市场已纳入国际投资领域。“嘉德一年的交易量可能不及股市一日，但是它的每一个举动都与国际收藏市场息息相关。它早已不是中国收藏家的‘小圈子’交易。”张忠义说。

　　被掠文物为何频频现身

　　“盛世古董、乱世黄金，现在古董、黄金投资双双红火，也可以从一个侧面看出投资渠道的匮乏。”陈奎洪搞收藏20年，他承认收益良多。

　　像他这样的民间收藏家，多出没于各种拍卖会，或去民间淘宝。

　　“其实大部分好东西都在国外，有统计说流失世界各地的中国文物超过160万件。”张忠义说。

　　分吃蛋糕的人越来越多，蛋糕就显得小了。国内很多企业家或基金会，都开始把目光转向国外。

　　“过去在国外的拍卖会上几乎看不见中国人，现在半数以上都是中国人，而且全都是大陆卖家，底气特足。他们主要关注的是中国古代书画、玉器、瓷器等文物级的藏品。”

　　外国人对这种趋势也很敏感，有人大量关注和收购，也有人借机套现。“多年前从我国抢掠去的文物，这几年频繁出现在国际拍卖会上，大部分被中国人买走。我们很少有人买毕加索的画，但对老祖宗的东西非常重视。”

　　张忠义分析说，这不仅是一种文化基因和爱国情结，最重要的是，中国古代艺术品在国内的收藏市场上接受度高，容易流通变现。

　　而让他深感自豪的是，中国古代书画的话语权，现在已经回到中国手里。“话语权就是定价权，过去所有中国的书画都是在国外的拍卖会上拍出最高价，现在很多国外收藏家反过来把藏品送到中国拍卖，因为现在只有在中国才能拍出最高价。”

　　除了书画，其他门类收藏品比如瓷器等等，定价权仍在国外，不过张忠义认为，这些话语权早晚也会回归。

　　虽然中国已成为世界第三大收藏品市场，但中国古玩艺术品集散中心的掌门人徐文荣对本刊记者说，要提醒公众，古玩艺术品的交流应遵循市场规律，不要梦想一夜暴富。

　　张忠义则认为，现在的收藏品市场虽未饱和，但有不少泡沫存在，投资风险较大。

　　他认为，第一是赝品太多；第二是交易量太大；第三是水太深，存在诚信风险；第四是流通变现的风险。如果这些问题一起爆发，就是泡沫破裂之时。

　　“不管怎么热，收藏毕竟还是小众市场，对进入者要求比较高。它不是劳动密集型产业，而是智慧和经验密集型产业。没有准确的眼光和判断，很难在这个圈子混下去。”张忠义说。■

　　低调试水的艺术品基金

　　做艺术品基金最大的难度不在发布，而是在于对艺术家和作品的推广。要针对购买的作品以及画家本人，策划一系列的展览、座谈会，甚至请国外的美术评论家写评论

　　《望东方周刊》记者刘耿、米艾尼 | 上海、北京报道

　　与引起媒体关注、动辄拍出亿元高价的拍卖会相比，艺术品基金这种新型的投资模式正在北京、上海等城市慢慢生长。

　　从2007年民生银行发放第一期艺术品基金开始，25%的高收益率就让基金在艺术品领域的试水获得了初步认可。

　　“这是一种纯粹的投资理财模式，在中国出现的时间还不长，”江苏省工艺美术馆艺术专家委员会委员王东伟对《望东方周刊》说，“现在我们面临通胀压力，什么东西最稳定，不会缩水？我认为是艺术品。”

　　长江商学院教授、“梅摩”艺术品指数共同出版人梅建平，曾经仔细计算过艺术品投资的收益率，他认为，当下艺术品投资的回报比一般股票好，跟房地产差不多。

　　因通货膨胀而生的艺术品基金

　　研究艺术品基金的历史，王东伟发现，艺术品基金在国外出现的环境，与我国的现状有相似之处。

　　上世纪60年代，英国有个公益性质的铁路养老基金会。当时英国全国面临严重的货币贬值，这个基金会咨询了佳士得拍卖公司的高级管理人员，认为购买艺术品可以抵御通货膨胀，于是就买了一大批欧美艺术品。

　　“在经济形势恢复平稳后，他们获得了百分之几百的回报。”王东伟说，这是欧美艺术基金产生的雏形，“我们现在面临的通胀压力，与当时英国的情况类似。这也是艺术品基金在中国诞生的重要契机。”

　　第一个抓住这个市场机遇的，是上海泰瑞艺术基金。

　　“过去我们是投资公司，2008年底开始讨论业务转型。2008年是一个契机，中国经济到了一个临界点，基本上也到了文化发展的临界点。”泰瑞艺术基金运营总监王凯对本刊记者说。

　　当时摆在他们面前的选择有三个：艺术品银行、艺术品租赁、艺术品基金。

　　“最后我们选择了艺术品基金，原因是2008年的金融危机。各个资产都要在金融危机中抄底，比起房地产和证券，艺术品资产是被严重低估的，而艺术品银行和艺术品租赁都需要吸收大量藏品，当时很多公司都在缩减开支，如果我们过于扩张，是逆势而动。”

　　相较而言，艺术品基金只需要投资人。“投资者都能看出金融危机是个机会，所以在这样的市场背景下，找合适的投资人不难。”

　　2009年，泰瑞艺术基金以有限合伙的形式发起成立了第一只艺术品私募基金：红珊瑚一期，共吸引了17名投资者，筹集到资金1000万元。今年7月，红珊瑚二期又正式成立。两只基金共筹集资金2500万元，

　　这两个基金如今都尚在封闭期，无法看到最终收益率，但王凯预测不低于15%。

　　如果说上海泰瑞艺术基金是赶上了金融危机的大船，2010年7月开业的北京德美艺嘉，就是坐上了通货膨胀的顺风车。

　　德美艺嘉的总经理董艺是做投资银行出身，她认为艺术品投资是基金中的“空白地带”。

　　“在中国，艺术品和基金嫁接是一个很好的选择，因为艺术品的专业门槛比股票还高，真正懂的人也很少，这使得很多对艺术品有投资需求的人望而却步。”

　　她认为，以前大多数人购买艺术品是为收藏，不以投资为目的，只依赖于个人偏好；现在人们越来越意识到艺术品是投资和抵抗通货膨胀的良好手段， 基金的特点就可以很好地嫁接到艺术品身上---聚集大额资金分散风险，专业的鉴定团队，丰富的投资经验。

　　“中国出现了这样的富人群体，他们有足够的财力，所以艺术品基金才有发展空间。”董艺说。

　　“另外，艺术品相对于股票投资回报率会高一些。艺术品有一个股票不具有的特性，就是稀缺性，又比黄金更稳定，具有稳定的市场价值。”董艺表示。

　　王东伟介绍，按照国外的规律，家庭资产的最佳配置是，不动产占30%、教育基金占10 %、艺术品投资20% 。“我们现在还没达到这个水平，所以空间非常大。”