南风窗13期封面

　　今年第一季度和4月份的经济数据似乎不够理想，5月份虽然有了一线光，但实体经济下行的风险依然很大，于是，关于中国经济增长速度放缓的担忧开始弥漫，中国是不是需要出台新一轮经济刺激政策的讨论日益激烈。

　　当金融危机初起之时，很多人认为这对中国来说是一次逼迫经济转型的机会，出口不振，外部疲软，中国可以通过启动内需和加快产业升级应对。可惜的是，4万亿的出台迅速刷新了中国的GDP增速，经济数字的增长再次掩盖了经济的真正问题。中国错过了一次调整经济结构的机会。

　　就业是很多人眼里保增长最重要的因素，但实际上，就业相对GDP增速的弹性已经非常小，即使通过新一轮经济刺激政策拉升了GDP增速，依然解决不了问题。货币政策和财政政策的空间也已经非常有限了。

　　外部的压力可能也是中国不得不考虑的因素。在欧、美、日的低迷和衰落中，新兴市场显得光鲜亮丽，中国更像成了全球经济的救命稻草，世界对中国的经济增长速度非常敏感。今年“两会”，当中国宣布把2012年的经济增长目标调低为7.5%，世界股市应声而落。当年的4万亿，很大程度上拯救了美国，而今天，中国没有能力再出台类似的政策拯救欧洲了。中国最需要拯救的是国内的经济。印度GDP增速已经下滑到了6%，中国有必要硬撑起过高的增长速度吗？

　　如果说当年的4万亿还有其合理性存在，再来一次新的刺激计划则只能是“旧伤未愈又添新伤”，也不会再有同样的效果。必须要防止危机对政策的绑架，不能出台饮鸩止渴式的政策。经济低增长不可怕，可怕的是低效率的增长。

　　在过去的几年中，中国宏观经济政策经历了大幅度的摇摆，但在内外综合因素的困扰之下，很大程度上，宏观决策更像是在与这难以避免到来的经济转型相对抗，在高增长时期形成的经济结构在一轮又一轮的政策“保驾”下形成高强度的路径依赖。调整经济结构尚未见成效，便被唱成了陈年老调。

　　如果中国感到了经济下滑的风险，那么唯一的解决办法便是调整经济结构，同时推进政治体制改革和社会改革。所有的刺激政策和放松房地产调控的政策反复，都只是再次掩盖和积累问题，终有一天会危机再来。

　　中国经济的问题，早已经不单是速度问题。不能为了好看的经济数字，再次失去调整结构的良机。