在22日的东京股市上，日经平均股指更新了年初以来的最高值，但日元汇率却基本稳定在105日元兑1美元 的水平上。大藏省官员认为，日元对美元汇率的这种胶着状态将持续较长一段时间。

　　促成这一趋势的根本原因是日本和美国经济都被看好。日本经济近期呈现出恢复征兆，鼓舞人们购进日元；与此 同时，前段时间产生的对美国经济是否过热的怀疑有所消退，美元重新被看好。

　　日本政府并不希望日元升值过快，日元升值过快将影响日本产品的竞争力，使疲软的经济雪上加霜。因此，随着 前段时间日元汇率的上升，政府和央行是否会进行干预一直被认为是影响日元汇率的一大变数。但种种迹象表明，日本经济并 未受到汇率上升的明显影响，股市接连几天上涨，官方对日元升值的忧虑已明显减轻。

　　据分析，日本官方在日元汇率方面的底牌是：在经济能够承受的前提下，将汇率稳定在100日元兑1美元的水 平，以实现大藏省缩小日元货币面值，发行新日元（将现有的100日元面额缩小成1日元）的计划。

　　此外，从企业的动向也可以看出日元升值带来的负面作用正在被克服。从今年９月份的机械产品订货统计来看， 除船舶、电力部门以外的民间企业设备投资需求比上个月增加了4.6%，连续两个月增长。日本经济企划厅22日公布的1 1月份产业动向统计也显示，由于对亚洲市场出口产品和与信息相关设备需求的增加，半导体、纸张、电力、钢铁、汽车和广 告等六大行业的经营状况总体得到了改善。

　　在日本外汇市场上，交易者们也已适应目前的日元汇率水平。三和银行资金证券外汇部最近根据购买力平价法和 银行利率差求出适当汇率值和市场行情的对比值。这一数值愈小，日元升值愈剧。在日元兑美元汇率突破80:1的1995 年第二季度，这一数值是14.2；而目前这一数值仅为3.4。所以该行人士指出，目前的日元升值还没有达到需要对外汇 市场进行调整的程度。

　　参与市场交易的人士估计，日元行情将会稳定。这种判断将有助于稳定外汇市场行情。据新华社