中欧国际工商学院举办的“第三届中国传媒产业高峰论坛”4月17日在北京召开，中欧国际工商学院副院长兼中方教务长张维炯、《中国企业家》杂志总编辑黄丽陆、二十一世纪传媒执行总裁刘洲伟、 FT中文网总编张力奋、新京报社长戴自更等嘉宾出席并作主题讨论。传媒产业的新机会有哪些？新旧媒体如何融合？以下为弘毅投资郭文发言实录

　　刘胜军：今天上午、下午我们听了很多的讨论，听下来我有一个大致的印象，就是说未来会影响中国传媒产业的发展有三种力量。

　　力量一：政府的监管、管制。

　　力量二：创新。特别是越来越多的新兴媒体，他们在商业模式上，甚至会带来一些颠覆式的创新。

　　力量三：新技术，包括传统媒体，他也要去拥抱一些新技术、新的潮流，才能够更好地生存和发展。

　　我们未来几年的传媒行业，会有哪些大的趋势、大的变化，我想首先请弘毅投资的郭总给我们来做一个展望。

　　郭文：我是弘毅投资的董事总经理郭文，很高兴有这个机会和大家来这里做一个交流，关于文化产业的交流。但是很不幸，大会给了我一个很大的题目，让我去讲趋势，但让我讲五分钟。所以说我想这也是代表着咱们文化产业的一个比较流行的趋势。就简洁、快速、准确。

　　随着生活节奏的加快，传媒传递给受众的信息应该说也是这个趋势，简洁、快速准确。我们大家在一起的交流方式实际上已经在悄悄地改变了。大家会发现以前几个朋友坐在一起是聊天，现在很多的时候朋友坐在一起的时候是边聊天边去玩儿自己手上的电脑或者是手机。这个趋势告诉大家，以后沟通的整个文化会发生变化。

　　由于只有5分钟我想我还是把话题拉到大会让我发言的主题上来，我想给大家，用我们弘毅投资的一些案例来给大家分享一下就是我们对这个行业的一些理解和判断。

　　弘毅很早就关注于中国文化产业的投资，主要的原因我们是觉得当中国的经济发展到一定的阶段以后，人们在满足了物质生活的需求的基础上，对精神生活的需求更加旺盛，对文化传媒产业在数量上和质量上需求是非常地强烈。而我们国家在文化传媒产品的供给上，存在着严重的滞后，这种滞后一个是量上的滞后，而更关键的我们认为是结构上的滞后，而这种矛盾决定了实际上文化产业、传媒产业应该说是有非常大的机会，特别是大的投资机会。

　　那么弘毅应该说是从05年、06年就开始在文化传媒产业做一些布局、做一些投资的尝试。目前在整个的文化传媒产业已经投了4个项目，首先我们投了中国最大的出版集团，江苏凤凰集团。这个实际上是我们在传统领域上的一个投资。另外我们也投了中国最大的购物频道，就是目前做得最大的购物频道快乐购，这个应该说是在中国的电视购物领域里最领先的一个企业。还有就是做中国的儿童节目非常领先的一个企业叫悠扬传媒，现在我们还投了一个在中国的单体主题公园做得最好、规模最大的这么一个主题公园。

　　这四个投资是弘毅目前在文化产业领域里的布局。那么我相信在未来可能我们会有和文化传媒产业的一些朋友，可能会有更多的接触，更多的交流。我们期待着在这个产业里有更多的投资。

　　我想大会让我讲趋势，我想讲一讲我们对文化传媒产业的一些概念，首先我们觉得产业应该说是需求拉动型的，举一个我们投资的案例。大家都知道，原来中国的主题公园，单体的主题公园都是不赚钱的，资产收益率是非常地低，但实际上这两年你大家再看到主题公园的时候，这个概念已经发生了很大的变化。为什么？主要有两个引擎在拉动整个主题公园的消费变化。

　　第一个拉动：是消费人群的拉动。就是能到主题公园去消费的人群逐步地增加了，而这种增加应该说增速是非常快的，这和中国的电影行业的增速是有很多相似的地方。

　　第二个拉动：是消费能力的引擎。消费能力实际上我们看到的就是说，我们投的这个主题公园，从最开头的是60块钱一个人到现在的170块钱一个人，就是说明每一个个体为消费的增加，实际上都做了贡献。

　　而这两个引擎的叠加，就造成了中国的类似于单体主题公园这样的产品成倍地在增长，而这种增长我们认为是绝对的需求拉动型的，而这个需求拉动型实际上应该说我们认为它是一个非常明确的趋势，这个跟中国的电影行业是有很多的相似的。

　　另外一个趋势我想跟大家也分享一下，就是我们认为文化传媒产业的资源整合相互之间的并购，以及这种资源整合带来的新的商业模式，将是一个非常明确的启示。这种整合将带来传统媒体的分界线逐渐地淡化，也就是说未来我们说的一些电影、电视、网络这些东西，实际上通过互相的整合，它的边界线会逐步地变得模糊。另外有能力整合资源形成跨媒体运营的能力的媒体集团，会越来越强大。世界上主要的文化传媒集团，比如说像新闻集团、时代华纳、CBS，无一例外都是拥有多个的媒体平台的媒体帝国。

　　商业和媒体的这种结合是一个非常强烈的趋势，特别是在中国，中国在整个的文化传媒领域，实际上还是一个半管制的这么一个领域，真正到它的核心圈，实际上是蛮难的。而像资本是有他的逐利性的，在这里头实际上刚才我们讲的需求拉动型的增长会造成很多的机会，但是这个资本的逐利性，他会规避那些高风险的产业或者说高风险的这些内容，他去追求什么呢？追求的是相对于低风险的内容和商业化的结合。

　　比如说我们投的叫做湖南卫视的快乐购，这类型的这些产品，就是他商业和文化传媒的电视频道的这种结合，而这种结合在整个文化产业的内核中处于最边缘的。从这个风险上来讲，应该说是属于政治风险最低，经营产业的风险相对来讲更低的这么一类的产业。而这样的话，实际上它就创造了很多的新的商业模式，现在其实国内是有很多这样商业和文化去结合的这种模式。

　　时间的关系我也只能现在跟大家来沟通到这儿，谢谢大家。

　　刘胜军：我们知道创新对一个行业的影响非常大，我们回顾一下过去一年，从2010年的4月份到今年的4月份一年的时间，新浪的股价差不多从30美金涨到了120美金，这是非常惊人的一个数字，而推动这一变化的，戏剧性变化的因素可能就是微博，应该说这个创新对于一个行业、对于一个公司都带来非常深远的影响。

　　传媒是非常大的一个概念，里面有非常多的细分，那么在非常多的细分中，又有交叉融合，又有不断地有心的商业模式的创新来颠覆，对未来我们如果说三到五年，作为一个展望的话，从投资的角度来讲，会比较关注什么样的模式，什么样的创新，再给我们分享一下。

　　郭文：应该说如果我现在就能知道什么模式是一个好的模式，我现在肯定去抓住它。但是这里面我觉得实际上单独回答这个问题还是从需求角度去解决这个问题。

　　这里头我觉得就是作为投资的一方，我们实际上也确实投了这种传统的传媒业，比如说像出版，出版业很赚钱，但是他当时我们看他的时候，他也是把很多的钱实际上投多哪儿去了呢？投到房地产了，应该最简单，盖书城最简单，最后书城贬义成很多房地产的项目。

　　在这上面我觉得其实创新是无处不在的，一个好的投资者，要做的是什么呢？实际上带的真的不仅是钱，钱就是一个氧气，多了实际上还有毒，但是他如果是一个好的投资者，不光是带着钱，他带着资源，带着什么资源呢？带着能让他的整个的，能让这个企业有不断地创新、不断地模式的改变的这种资源。那就有价值。

　　很简单你比如说我们做江湖出版的时候，他的这个模式创新，实际上他的传统产业，你比如说像他的出版，像他的新华书店，已经走到了一个瓶颈，如果按照原来的模式下去，增长实际上是很有限的，现在的增长其实也是靠着什么呢？靠着实际上是增长很低的情况下的这种降低。那么在这上头，我觉得就是说我们做了什么事儿、资本做了什么事儿？很简单。比如说他当时我们进去的时候，有很多的这种固定资产、物业的投资，不知道怎么去发挥他这些物业投资在文化领域的最大价值。而资本是要做什么？资本要利用他现有的这些东西去发挥他最大的价值，产生出这个公司最佳的效率，这个才是有价值的资本，而我们做什么呢？我们实际上就引领着这些书城，因为这些书城实际上都是在江苏省位置最好、人流最多的地方，那么我们引领它做什么？做文化基地、教育基地，然后通过它和商业的这种交流，实际上就把他原来纯房地产、纯卖书的这么一个经营模式，变成了一个什么呢？变成了一个叫做文化生活区的这么一个模式，也就是说周末或者说下课的时候，这些家长能带着这些小孩儿，到这些文化Mall去消费，去生活、娱乐、学习、受教育的这么一个模式，这个时候发现了，他们发现了这个投资者带给他的是价值。这个价值实际上不光是理念上的价值，实际上我们还给他嫁接什么？要嫁接这种台湾的像成品书屋的这种模式，像美国、欧洲的一些成熟的模式，这个实际上是投资者能给这个企业带来的价值，同时帮助这个企业来创造价值。

　　现场提问：

　　问题一：您刚才提到你这一个多亿的利润，你给他定了，如果能上市的话，定30、40倍的市盈率，郭总的新京报要上市的话，你们要投他的，你会给他们一个什么样的价格。

　　郭文：这个问题我觉得弘毅是一个挺保守的企业，他不会按照叫做现在的市场的这个价值，就是公开市场的价值去给一个企业定价。那么我觉得弘毅给企业定价，或者说估值，主要分两个方面。

　　方面一：刚才戴社长提到的品牌什么的，但是实际上我觉得最关键的是人，人实际上投资是投人，这个实际上是投资的第一个理念。就是说在这个上面，人上实际上是投的是人，特别是文化产业。

　　方面二：实际上弘毅投的是什么？投的是行业或者是他的这个商业模式也好，或者说什么也好，那么和他相联系的就是他的战略，就是企业的发展战略。那么在这上头，弘毅更看重的是什么？就是在人、行业、战略方面大家都有很强的一致性的情况下，弘毅是愿意投这个企业，至于估值方面，实际上你看好它的话，那么8倍也是投，20倍也是投，最关键的是你要看好他的商业模式，看好他的人，看好他未来的战略。