第二届中国传媒领袖大讲堂于2011年7月18日在上海交通大学开班。本届大讲堂邀请30多位传媒领军人物，一线编辑、记者、主持人和著名专家学者，为来自全国80多所高校的近300名学子讲授传媒业改革创新的经验与教训，帮助学子们了解传媒业界和学界的最新发展动态，深化对传媒业和新闻传播学科的认识。以下为上海交通大学人文艺术研究院副院长谢耘耕7月30日在第二届中国传媒领袖大讲堂上的演讲。

　　谢耘耕通过介绍传媒上市热潮、传媒发展和资本运营、传媒类上市的历程、传媒融资方式和中国传媒企业上市的难点等，向传媒学子们讲述了“传媒如何与资本共舞”。他指出，我国传媒业要在短时间内做大做强，需要大量资本的投入，“培育传媒优质企业上市，使其成为传媒骨干企业和战略投资者，成为中国传媒产业发展的一个选择”，但这项工作的推进一直困难重重，主要表现在以下五个方面：

　　一是上市公司业务不完整。“根据中宣部和中国证监会的规定，频道的播控和频率的呼号是不能上市的。”谢耘耕指出，对于传媒企业来说，仅将经营性资产打包上市，造成的结果必然是核心业务不归属上市公司管理。而上市公司的收益在很大程度上又依赖于广播或电视台，增加两者之间发生关联交易的可能性。他还表示，“在实际经营中，内容与经营分离的方式也存在很多问题亟待解决”，内容部门追求的是受众的满意度，经营部门的目标则是利润最大化；内容部门是事业编制，经营部门则是市场化运作。“内容与经营两者之间的矛盾不可避免，协调起来难度较大。”这种模式的弊端导致传媒企业关联交易多，业务透明度低，业绩易受操纵，阻碍了上市公司的发展，与中国证监会严格限制上市公司与控股股东在生产采购销售环节中的关联交易比例的精神相悖。

　　二是重组改制问题。“改革本身是利益关系的大调整”，无论怎样转制，人员安置和资金来源是转企改制绕不过的坎儿。

　　三是“三年业绩”的问题。按照法律规定，股份公司上市“成立后持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外，最近3个会计年度净利润均为正数，且累计超过人民币3000万元”。谢耘耕认为，这些规定对长期实行事业体制的广电行业是-个较大障碍。

　　四是关联交易问题。“广告是传媒行业最主要收入来源，传媒企业与大股东的广告分成是重要的关联交易，但分成比例各不相同”，没有国家定价、行业标准、市场价格可供遵循和参照，完全由上市公司与大股东商议确定，这为上市申报带来了一定的困难。

　　五是无合适项目进行投融资。属地化管理政策以及多个管理部门的分割化管理致使广电企业在上市后很难实施跨区域、跨行业的收购和兼并。如歌华有线上市募集的12.4亿资金很长时间真正投入相关项目的仅有2亿元，其余10亿多元一直留在公司的账户上，投资速度之慢、资金的利用效率之低，由此可见一斑。

　　面对这些的难题，谢耘耕提出了引入社会资本的方式以及传媒如何选择资本决策，他表示“好风凭借力，送我上青云”，在选择与资本共舞前，认真筛选，精心谋划，才是传媒与资本的共赢之道。(何筱媛)