2012年全美报纸日均发行量排行榜

2010年5月1日，巴菲特在股东大会期间一边演奏，一边歌唱。

　　中广网北京6月2日消息 据经济之声《天下公司》报道，营销专家穆兆曦评说：巴菲特为什么要买报纸？

　　穆兆曦：欢迎收听《老穆之行》，今天要跟大家分享的话题是——巴菲特为什么要买报纸？在当今互联网和移动互联网已成为主流传媒媒体的时代里，电视通过挖空心思的创意来取悦观众，大部分杂志都惨淡经营，而传统的报纸则濒临灭绝。

　　2011年，美国各大报业公司纷纷倒闭，而就在各方人士普遍对报纸都不看好的时候，巴菲特又一次令世人瞠目结舌。2012年5月17日，巴菲特旗下的伯克希尔公司继2011年12月以1.5亿美金投资了《奥马哈世界先驱报》后，再次投资1.42亿美元购买美国广播及出版社Mndia Genera旗下的美国东南部63家地方新闻报纸。而此前，巴菲特曾多次公开宣称，读者都转向了互联网等新兴媒体，报纸是一种过时的模式，将持续亏损，而且不复生机。

　　巴菲特此次为什么自己抽自己的耳光？是一时心血来潮？还是怀念儿时的记忆？抑或是老眼昏花出昏招？

　　有的听众朋友可能听说过，巴菲特13岁时做过报童，他的爷爷和父亲都跟报纸打过交道，而巴菲特本人也是美国各大报纸的忠实读者。是不是人越老越怀旧的情绪对他连续的收购报纸产生了不可名状的冲动呢？当然不是，巴菲特是什么人？是投资界的巨颚，他才不会因为情感因素而冲动花钱，他所做的投资全部都要追求最大化的回报，而且他说过著名的投资理念：“在别人贪婪的时候我恐惧，在别人恐惧的时候我贪婪”。

　　巴菲特的如意算盘是怎么打的？到底这笔巨额投资能否给他带来可观的回报？

　　我给观众朋友从投资、行业、细分市场、附加收益四个角度来解读一下。从投资角度，巴菲特的贪婪时刻到了，巴菲特此次没有买谷歌，他只把钱投到他熟悉的领域中去，而报纸是他非常熟悉的领域。巴菲特自己回忆到：“小时候我是一个报童，人生的第一笔钱就来自投递报纸，而我父母第一次见面时，也是在大学读着《奥马哈世界先驱报》”。另外，现在纸煤产业也世人眼中夕阳西下，属于迟暮濒死的行业。在大家都对纸煤嗤之以鼻的时候，巴菲特贪婪了，这个时候出手对纸煤行业来讲是雪中送炭、求之不得。此时的定价权掌握在巴菲特手中，拿到非常优惠的谈判价格是情理之中的事了。

　　从行业角度，巴菲特这两次出手，表面是买报纸，深层次是投资媒体。媒体的本质是承载着信息的传播，媒体的具体表现形式可能都在变，但媒体的核心本质始终没有变。谁掌握着媒体，谁就掌握着对社会大众的话语权。

　　从细分角度来看，巴菲特慧眼独具，他买的都是社区报纸，什么是社区报纸？就好比是北京的《北京晚报》，山东的《齐鲁晚报》，在当地有非常深厚的群众基础和影响力。社区报纸被广泛认为是目前美国报纸行业中发展最为稳定的品类，在美国大型的全明星报纸被推向一轮又一轮的亏损甚至倒闭的大潮中，小型的社区报纸却一直在夹缝中生存，虽然不会大规模盈利，却也生存得很好。社区报纸为什么能盈利？其秘诀就是全国性的报纸都为商业化及国际化的视角，太大、太空，而在地方性社区报纸中出现的新闻，绝大多数都是从当地社区中采编得来，是大家看得见、摸得着的身边的真人真事，具体、真切。这些邻家情节是绝对无法在任何互联网、电视、全国性报纸中感受得到的。巴菲特自己也说，在团体感很强的城镇，没有什么比地方报纸更重要的媒介了。如果报纸能够持续提供其他媒介无法替代的信息，将会有一个非常光明的未来，在很多方面纸媒都会比其他媒体做得更好。如果经营得好，纸媒完全可以在新模式下成为利润的源泉，缓慢、稳定、高于预期的投资回报，其实这就是巴菲特的投资理念。

　　从附加收益角度，连吃带拿，作为和Media General交易的一部分，巴菲特还将向Media General提供四亿美金七年定期贷款，以及4500万美金的循环信贷额度，从而获得认购Media General公司19.9%的股份期权。值得注意的是该长期贷款的利率将高达10.5%，也就是说在2020年该贷款到期时，如果Media General每年都按期支付所有的利息，伯克希尔公司就已经拾回它四亿美金的投资了。

　　很多人认为巴菲特买报纸是出于自己早年的报纸情结。其实我认为，巴菲特买报纸和个人情感完全无关，精明绝顶的巴菲特只有在看到价值的时候才买，而这个时候一般人是往往看不到这种价值的。巴菲特不管购买什么，归结其核心的本质——追求利润的最大化。在2012年5月的股东大会上，巴菲特宣布：“《奥马哈世界先驱报》是美国最好的报纸之一，这肯定是一笔合算的买卖，在未来的时间里我还会买更多地方性报纸。”