透过近期召开的省部长经济工作座谈会、国家计委和财政部 召开的部门工作会议，以及曾培炎、项怀诚发表的署名文章，一 个进一步刺激经济的新政策组合框架已初步呈现。

　　新政策的核心含义，就是要进一步加大积极财政政策的力度， 努力拉动消费、投资和出口需求，同时，加快结构调整，稳步推 进改革，确保社会稳定。

　　刺激经济的积极财政政策和稳健的货币政策去年就已实行， 但相比起来，今年的宏观政策取向有了新的内容：一是政策力度 加大了，二是操作方式和操作工具明显增多了。今年政府强调采 取“综合对策”，需求与供给并重，而不是在一项政策效应不明 显时，去寻找另一项政策来替代。

　　对投资者来说，与去年相比，今年的宏观政策取向将更加有 利于改善投资环境，多项政策工具的配套使用，孕育着多种难得 的投资机会。

　　管制放松，投资领域将扩大。新政策提出，要清理在“卖方 市场”条件下出台的抑制投资和消费需求的政策，对合理的投资 和消费需求给予鼓励。主要政策是：调整以至取消1991年为控制 投资规模而实行的固定资产投资方向调节税；鼓励社会力量参与 兴办教育等项事业；鼓励外商和社会资金投资公路建设；适当放 宽外商投资领域，调整不利于吸收外资的有关规定。相应地，加 快投融资体制改革，扩大企业投资决策自主权。在这方面,已有 《外商投资商业企业试点办法》、人行改进外汇担保项下人民币 贷款管理等措施出台。相信经过清理、整顿原有规章后,产业政 策的导向和投资者的投资方向也会更加明确,最近出台的《当前 国家优先发展的高技术产业化重点领域指南(目录)》就是一例。

　　政策支持,融资渠道更便捷。新政策提出,要努力发挥货币政 策作用,改进金融服务和信贷管理办法,加强对国有大中型企业、 中小企业、外贸企业的信贷支持。据此,人行货币政策委员会夏 季例会提出了一些值得重点关注的说法：金融机构要疏通货币政 策传导渠道；要充分发挥信贷在支持农业、基础设施建设、环保 、外贸出口等方面的作用,尤其要注意增加技术改造贷款。会议 强调,中央银行要增加对城市商业银行、城乡信用社的资金支持 ,帮助中小金融机构在改革中稳步发展,为小型企业更好地提供服 务；要逐步开辟证券公司的融资渠道,促进资本市场健康发展。 新政策取向还对5月份以来证券市场的日趋活跃产生了重大影响。 与此同时,国务院用于扶持和促进科技型中小企业发展的首期10 亿元专项基金正式启动,国家经贸委《关于建立中小企业信用担 保体系试点的指导意见》也已颁布实施。

　　降税减费,投资收益会增加。根据新的政策取向,一是调整以 至取消固定资产投资方向调节税,二是对国家鼓励发展项目的国 产设备投资实行按一定比例抵免企业所得税,三是已提高了服装 及部分机电产品的出口退税率,四是进一步加大治理对企业乱收 费的力度,争取今年再砍掉对企业不合法或不合理收费400亿元, 这同样可以起到减税效应。同时,今年乃至今后几年,在改善企业 资产负债结构方面将迈出更大的步伐,除已有的兼并破产中可冲 销部分呆帐这一政策外,四大国有商业银行资产管理公司的逐步 建立运行,将对此起到进一步的推动作用,从而有利于相关企业轻 装前进。此外,新政策强调用价格杠杆刺激内需,在调价减费的同 时,制止低价倾销,这些都会使相关投资者受益。

　　政策鼓励,非国有投资权益有保障。此次新政策明确提出,要 积极启动和引导民间投资,而且,经过一年多的实践,目前社会上 已逐渐形成了一种有利于民间投资的舆论氛围。在目前已有投资 领域放宽的情况下,政府部门和一些专家建议,进一步放宽目前仍 属国家垄断、但长远来看更适宜市场竞争的产业的管制,以吸引 民间资本的投资。这样好的舆论氛围和政策、法律环境,对于非 国有资本在目前价格总水平很低的情况下进行投资,可以说是少 见的。

　　结构调整阶段,投资正逢其时。新政策提出,要继续加快结构 调整步伐,在坚决压缩和淘汰过剩、落后生产能力的同时,继续加 强基础设施建设,加大对一些重点行业技术改造的力度,加快重大 项目装备国产化和高技术产业化,用高新技术改造和提高传统产 业,增加对环保和生态建设的投入,促进经济结构优化升级。在这 一系列政策导向的背后,无疑孕育了许多投资的机会。

　　如何把握机会,是每个有志于此的企业家需要认真思考的。 近年来,我国证券市场上一波接一波的上市公司资产重组,以及银 行、证券、保险分业经营中的金融机构重组所吸引的社会投资, 已经为此提供了注脚。

　　(本报记者郑小国)