本周沪市大盘继续呈现缩量整理的格局，市场观望气氛浓重。 而周一至周三三个交易日大盘局限在1580点至1610点30点的区域 内窄幅波动，也显示了市场的无奈。这种无奈缘于成交量的持续 萎缩及热点的相对杂乱，而一旦上述情形得到改变，市场的无奈 也就必然会演变为真正意义上的行情。

　　短线交投不足显示市场处于等待之中

　　可以这么说，长线持续向好的局面已经得到市场的普遍认可， 但是，短线交投清淡又显示出了市场的某种谨慎。经过前期的大 涨大跌之后，投资者普遍已经较为理性，因此，不经过充分蓄势 很难调动市场的积极性，从而消化短线压力。而从形态上看，一 幅头肩底的雏形似乎正在悄然形成，也许投资者都在等待着突破 的那一刻；但是，特殊的市场背景又不允许投资者有过分的冲动， 那就是目前正值99年中报公布期间，由于那些已经公布中报的“ 白马”没有体现出真正的本色，“白马不白”的现象导致“黑马 难黑”，并使投资者对中报的热情一降再降，交投自然也是一缩 再缩；而期间还不时冒出几颗“中报地雷”，周三盘中跌幅居前 的个股也许正是反映了投资者对中报的担心。可以说，目前市场 正处于中报风险的消化期。基于这种考虑，大盘要选择向上突破， 最好的时机应该选择在中报过半或风险得到充分释放之时，而这 种时机似乎正日趋临近，作为市场走好的标志，成交量将是关键， 因为一旦成交放大，便意味着市场信心的重新燃起。

　　当然，从短线风险的角度看，10日、20日、30日均线正在粘 合，均线系统能否支持股市在此充分蓄势则至关重要。

　　信息产业股是否再度领涨大盘将直接影响行情力度

　　每一轮大行情，都必须要有领涨板块产生，四川长虹、青岛 海尔为首的传统家电股96、97年的大幅上涨是与当时的经济背景 有密切关系的。我们可以设想一下，如果当时便以信息产业股为 领涨股的话也许很难起到同样的效果；但现在情况已经有所不同， 彩电、空调在城市家庭中已经普及，剩下的是更新换代，而信息 产业领域却仍有极大的发展潜力。在这种背景下，网络股能成为 领涨股并不只是一种投机性的炒作。

　　但是信息产业与传统工业最大的区别便在于传统工业大家很 快能够接受，而信息产业却存在着一个由怀疑到接受的过程。反 映在股市中，传统产业股可以随行业趋势体现出单边上涨或单边 下跌，但信息产业股则会体现出较大的震荡和波动，不过对其向 上的趋势应该可以乐观。

　　作为领涨板块，信息产业股前期上涨过快，近期利用中报进 行一定的调整蓄势是很正常的，一旦调整完毕，有望再度领涨大 盘。当然，有别于前期整体上扬的是个股走势将有所分化。

　　浦东股及地产股近期曾有过一段活跃行情，但作为领涨股似 乎条件并不成熟，不过房地产股的上扬作为股市向好之后的滞后 反应有望得以继续体现。另外，牛市最大的特征便是百花齐放， 在看好信息产业股的同时，笔者认为新近上市的两家汽车股的低 定位也有望在将来的行情中率领大盘国企股全面走强。

　　(上海世基投资沈军)