经过近一周的横向调整，上证指数围绕1600点附近的横盘蓄 势已具备了突破的技术条件。昨日中国证监会发出《关于进一步 完善股票发行方式的通知》，规定股本总额在4亿元以上的公司 可采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式发行股 票，允许符合规定的国有企业和国有资产控股的企业、上市公司 及其它法人参与配售。如何理解这一通知精神?新通知将对后市 行情产生怎样影响?

　　一、新通知对后市具有深远意义

　　在市场发展过程中，供求关系始终是投资者、管理层较敏感 的问题。特别是对于我国这样的新兴股市，扩容和发展始终是市 场主题。就新股发行方式而言，在认购抽签表、全额预缴方式之 后，很长时间内上网定价发行是新股发行的主要方式。这种方式 尽管较前者公允，但是上网定价发行由于缺少竞争机制，造就了 一级市场稳获利润的现实，而一级市场中签者在二级市场中的抛 压也不利于市场发展。新通知出台后这种状况将有所改善，其表 现是：1、向法人配售的规定改变了新股发行采取的向公众上网 配售的单一形式，引入了竞争机制，从而使发行价格更加趋于市 场化；2、允许国有企业和国有资产控股的企业、上市公司参加 配售，使市场新增加一批战略投资者，有助于改善市场需求结构； 3、前期市场对政策上放宽国企投资股票预期较高，新通知无疑 发出了这样一个信号，即国企已可以通过法人配售方式参与股票 投资，相信后市会有更进一步的利好政策刺激股市发展。

　　就二级市场而言，上证指数围绕1600点附近的震荡整理已有 一段时间了，然而成交量始终无法有效放大。我们知道，沪深两 市前期在1600点以上的筹码共计3500亿元，显然目前的调整是不 充分的，后市必须有成交量进一步萎缩的过程方能出现市场契机。 从形态上看，沪市目前已站在均线之上，5日、15日、30日均线 呈交织状态支撑股指，也就是说目前市场没有多大下跌空间，只 需缩量调整并发掘出新的龙头热点，后市应仍能出现较好的行情。

　　二、市场热点出现若干新迹象

　　从近期盘面来看，市场热点已由过去的网络股、高科技股、 国企大盘股逐步转向次新股、题材股、绩优股、高科技股多极化 热点并存的格局，这种多极化热点格局正好说明在调整市道中主 力正通过个股炒作为后市向上突破积蓄能量。事实上我们从许多 个股的走势上已经可以明显看到中线思路的炒作迹象。从近期盘 面来看，值得注意的热点有：第一，次新股板块在中报背景下逐 渐走强，次新股股本扩张、业绩增长的优势正逐渐为市场所重视， 如南方汇通、兰州黄河、隆源实业、益鑫泰、戴梦得等均在形态 上具有了中短线机会。第二，高科技板块经过了前期调整，不少 个股开始具备中线吸纳持有的价值，如鼎天科技、聚友网络、数 源科技、风华高科等，一些高科技股的投资价值开始为市场所认 识，如本周走势较强的津滨发展、生益股份、综艺股份、中信国 安等，其后期走势仍有较大空间。第三，题材股在调整中走强， 在近期中西药业翻番效应刺激下，物贸中心、万象集团、秋林集 团、电器股份、张家界等纷纷走强，这一动向也值得关注。第四， 对于国企大盘股及投资基金，投资者仍应持中线眼光参与，同时 应注意对基本面的发掘。总体而言，笔者认为短期内大盘仍会呈 现窄幅震荡整理的格局，个股炒作仍为重点，建议关注浙大海纳 、戴梦得、新农开发、ST黔凯涤等。

　　(武汉新兰德彭志刚)