许多美国大公司近日来公布的今年第一季度盈利增长幅度均超出了分 析家们的预期。据摩根·斯坦利公司估计， 第一季度标准普尔500家大公 司每股股票的平均利润比去年同期增长7.5%。 分析人士认为， 美国公司 业绩好转主要得益于内需强劲和生产率持续提高等两大因素。

　　数据显示，美国的内需持续强劲上升。据最新一期《商业周刊》报道， 今年第一季度美国的商品零售额按年率计算增长了16%。自商务部于1967 年开始此项统计以来， 只有1978年曾经有一个季度的商品零售额增幅超 过这个水平。该刊估计， 第一季度美国的消费开支增幅达到6%左右。强 劲的内需抵消了不利因素对美国经济的消极影响。

　　其次，更为重要的是，劳动生产率的持续上升提高了美国公司的竞争 能力和盈利水平。一些经济学家认为，旺盛的企业投资是美国目前这轮经 济增长有别于以前经济增长的一大特色。据有关机构统计，90年代以来美 国企业投资的 平均增幅达11%， 去年更是 高达17.5%， 这是过去50年中 企业投资增长最强劲的一个周期。在企业投资中，尤以高技术投资最为突 出，自1991年以来年均增长19%， 去年增幅达到32%。 而刺激美国公司投 资的最重要原因,是因为事实证明， 通过采用新技术来提高生产效益才是 保证盈利的最佳手段。90年代的投资热使得美国过去三年劳动生产率的增 幅提高到了约2%，比70和80年代快了一倍。