有关权威专家指出，为确保我国创业投资事业持续健康地发展，远期 来讲必须建立起以多元创业投资主体为依托，以适当的政策扶持、完善的 中介服务体系和通畅的退出渠道为基础，以完善的法律制度为保障的创业 投资体制。从目前的情况看，建立创业投资体制宜分六步走。首先，要规 范现有的政策性创业投资机构，避免政府与市场职能错位。应尽快改变目 前各级政府政策性创业投资资金过度分散的局面，对偏离创业早期投资方 向的，应限期将资产变现，并结合财政性增量投入（包括即将设立的“中 小企业创新基金”），建立起规范的政策性创业投资资金使用制度，避免 其与商业性创业投资机构争利。其次，培育多元商业性创业投资主体，积 极稳妥地推进创业投资基金试点。创业投资基金作为一种组织制度化的创 业投资，在本世纪４０年代一诞生，就迅速发展成为创业投资的主流形态。 它通过专业化的创业资本经营机构，实现了创业资本经营的专业化和机构 化。专家认为，我国有必要借鉴国外创业投资基金这种高级形态创业投资 的发展经验，努力实现创业资本经营的“专业化和机构化”，这样也便于 国家对其集中监管和给予必要的扶持，经试点取得经验后再稳步推广。据 介绍，目前已经有一些地方和部门设立了类似创业投资基金的机构，但其 运作尚无法律依据，因此尽快出台有关管理法规和制定相关制度十分必要。 三是培育发展创业投资中介服务机构，更好地发挥创业资本的资本经营服 务职能。创业资本的运作效率取决于创业投资家的专家管理水平，创业投 资家专家管理水平的发挥又有赖于市场为其提供完善的中介服务。在国外， 像创业投资基金管理公司这样的创业资本运作主体，往往是一家管理公司 管理多家创业投资基金，而且每家基金的运作都必须从成千上万个项目中 筛选出适合基金投资的项目，尔后作出可行性报告呈董事会审查批准并实 施投资。投资之后通常还必须参与所投资企业的管理并为其提供多种资本 经营服务，随时掌握企业发展状况与资本市场动态，以便选择最适当的时 机退出投资，回收投资后再作新一轮投资。尽管工作环节较多，但为了保 持高效率和降低管理费用，管理公司的管理人员通常不超过１０人。如果 没有一个专业化的中介服务体系为其提供科技成果鉴定、项目评估、法律 与财务咨询等方方面面的服务，创业基金管理公司的专家管理水平无论多 高，也是难以胜任的。有关专家指出，我国社会中介服务体系还不够完善， 尤其是服务于创业投资的中介机构尚未起步，因此必须积极发展以项目评 估、财务与法律咨询为主要内容的创业投资中介服务机构。同时，还必须 建立起相应的中介服务社会监督机制，确保中介机构真正按照“诚实、信 用”的原则，为创业投资提供高质量的服务。四是建立通过财政贴息、税 收优惠等方式，有效引导与扶持创业投资，建立起政府调控机制。政府出 资设立政策性创业投资机构，从根本上讲难以改变产权虚置、所有者缺位 等制度缺陷。因此，随着民间对创业投资风险承受能力的提高以及国家财 税体制的不断完善，今后政府对创业投资的投入，主要宜通过向商业性创 业投资机构提供财政贴息和税收优惠政策的方式进行，从而使有限的财政 资金发挥出“四两拨千斤”的作用，同时又不致于直接干预企业资本的运 作。五是适时设立“创业板”，为创业资本提供制度化退出通道。专家认 为，创业企业相对于成熟企业而言，其经营和发展过程中蕴含的风险更大， 其入市交易的投资者主要应是对投资风险具有鉴别能力和承受能力的机构 和相对富有的个人，交易规则也应更加严格。因此，只有在机构投资者和 富有阶层有了相当程度的发展，投资理念趋于成熟，市场监管制度相对完 备之后，方可考虑借鉴香港“创业板”的经验，建立内地的创业板。六是 不断完善法律法规， 为创业投资提供完备的法律体系。 创业投资涉及到 《公司法》、《合伙企业法》、《专利法》等多项法律，我国在制定以上 法律时尚未考虑到创业资本，故有许多条款不适于创业资本的运作。因此， 创业投资事业的发展还有赖于以上诸多法律法规的不断修订和完善。 王建茹