本报讯：国际货币基金组织(IMF)研究部主任拉森日前在新加坡金融 管理局发表演讲时，提出对美国经济的一些忧虑：由于美国股市可能已经 严重超值，一旦当地股市对目前的不平衡现象进行调整，美国经济可能出 现“硬着陆”的局面。

　　拉森估计，如果道指下跌30%，世界其他股市也将应声下跌15%，而美 国和世界经济的增长率，也将分别减少2%和0.75%至1%。

　　拉森分析了美国股市自1926年以来的表现，指出美国股市目前的资本 收益比超过35倍，与过去70多年平均的14.5倍相差极大。

　　拉森也担心美国的经常项目赤字将不断扩大，可能增加它与欧洲及日 本之间的贸易摩擦，并使贸易保护主义重新抬头。

　　他说，一旦亚洲金融风暴和石油出产过剩等有助美国抑制进口价格的 暂时性因素消失，通货膨胀将在美国卷土重来，长期利率、汇率和市场心 理将因此受到负面影响，到时即使美联储不提高利率来抑制通货膨胀，美 国经济也势必受到打击。

　　拉森分析，美国的通货膨胀实际上已经开始上升，关键在于上升的势 头会有多猛。在这样的背景下，美联储日前发表它倾向于提高利率的声明， 是值得人们关注的。

　　从目前来看，ＩＭＦ仍然相信美国经济软着陆的可能性较大。

　　这是因为，美国的通货膨胀率目前仍处于低水平，即使美联储需要提 高利率，也可以逐步进行，而不必仓促提高。怡华（新闻晨报）