本报讯本报11日头版头条发表《天津“大无缝”呼吁债转股》一文后， 国家冶金局体改法规司处长王连忠接受了本报记者的采访，他认为，国有 亏损企业债务负担过重是一个普遍现象，而靠企业本身的力量，没有办法 解决。从这个意义上来讲，债转股是探讨国有企业用减轻债务的形式来降 低生产成本，体现效益，使这些企业局部或整体的资产走向良性循环的可 行办法。

　　王连忠认为，一般讲，债转股职能可归纳为三个方面：一是提高企业 的偿债能力，把企业欠银行的钱收回来，有的人估计能收回60％的贷款， 使这部分金融风险缩小；二是通过债转股能让企业实现资产重组，实现兼 并，能够优化组合，调整结构；三是期望通过债转股的方式使企业具备上 市条件，从市场上来筹集资金。上述想法的前提要求是这个企业的产品必 须能够卖得出去。用生产成本来分析，财务费用是制约企业效益的主要因 素，只有在这种情况下债转股才能体现效益。因此债转股的局限性就在于， 当企业的亏损是受多种因素的影响时，如产品本身没有销路，企业本身的 低效益不完全是由于财务费用高所导致，等等，它的作用就小了，就达不 到预期的目的。

　　因此，债转股应对症下药，也就是说，债转股的形式是在财务费用成 为制约企业效益的唯一因素时，采用才会有好的效果。

　　王连忠说，债变成股，不计利息了，对我们生产企业的直接表现就是 降低了财务费用。而企业扭亏是既要降低财务费用，又要进行其他方面的 改革。

　　不少国有亏损企业对债转股寄予很大希望。有人认为，债转股是国家 又投入一部分资金，拨入一部分国有资本金，实际上不是这么回事。债转 股是将债变成了股权，出资人金融资产公司要行使出资人的职权、职责， 要通过运作取得效益。许多企业期望通过债转股的形式缓解过去由于重复 建设形成的资金困难，这的确需要有关方面加以注意。同时，现在国有亏 损企业的困难和可实行债转股企业应具备的条件，并不完全一致，亏损企 业其他方面的困难已远远超过了企业债务负担过重的问题，超过了利息过 重的问题。

　　王连忠指出，采取债转股的形式不仅仅是为了让国有亏损企业脱困， 还是为了让资产较好的企业解除掣肘，这是值得认真考虑的问题。我认为 债转股的企业的用人标准要向国际看齐，如，领导班子状况、建立现代企 业制度、减员增效情况、产品发展情况、市场发展前景、当地政府的支持。 按这些方面衡量，有些企业就不宜债转股。

　　好的企业借来的钱也能挣钱，这类企业本身的盈利水平超过银行的贷 款利率。还有一类企业本身债转股后盈利水平仍然低于银行利率水平，国 家不就形成新的损失了吗？像这样的企业就没有发展前途，即使债转股也 不一定能解决问题。就像一个重病人，症状之一是发烧，仅仅给他服用治 发烧的药就只能治这一种症状，却不能从根本上治好他的病。（蔡中辛）