对我国年轻而充满活力的证券市场来讲，7月1日注定是一个值得纪念 的日子。在证券市场出现来之不易的良好局面下，《中华人民共和国证券 法》于这一天正式实施。作为新中国第一部证券法典，其实施标志着我国 的证券市场具备了持续、稳定、健康发展的法律基础，开始进入了一个全 新的发展阶段。

　　自5月19日沪深证券市场行情发动以来，在政策面的悉心呵护下，利 好消息不断兑现，广大新老投资者热情参与，两地股市一路高歌猛进，其 中上海市场在冲破1558点历史高位后，又连破1600点、1700点两个整数关 口，创出历史的天位和天量。由于市场资金消耗过快，且行情发动以来就 没有进行过一次像样的调整，因此，昨天两市开始出现深幅回调。

　　从盘面上看，上证指数从1047点启动到直逼1800点大关，大盘上涨了 50%以上，不少个股已涨了一倍有余，获利盘、解套盘积累甚多。无论从 技术解盘还是从投资者获利回吐看，大盘都需要有一个回调整理、消化浮 筹的过程。由于人气旺盛，几次预料的回调都未能完成，反变为后续资金 入市抢盘的良机，这使得积累的市场回吐能量越来越大，终于在昨天得到 有效的渲泻。

　　从时机上看，空方刻意选择《证券法》实施的这一天出击也有资金上 的有利之处。《证券法》的核心是规范市场，无论从中期、长期还是短期 看，都是着眼于保护投资利益，有利我国证券市场稳定发展的，因此有业 内人士认为，必然会有少部分违规资金要了结离场，空方利用这一因素诱 发了人们的跌市预期。

　　但市场突然出现如此大回调行情又有其不正常的一面。这种不正常包 括散户、机构在“逃生”恐慌中造成“雪崩”效应，放大了回调的震撼力。

　　总之，面对回调，机构也好，广大散户也好，还是应坚定信心，理性 看待，认清形势，认清我国证券市场长期向好的大格局并未改变。

　　首先，应充分认识证券市场在我国经济发展中的地位、作用已有了根 本改变。在我国致力于建立社会主义市场经济体系的条件下，资本市场作 为市场经济的轴心市场，具有无可替代的积极作用。目前，总市值已达2 0000亿元以上，流通市值超过8000亿元，已吸纳了我国包括交通、能源、 通讯、钢铁、汽车、化工、高科技和农业等行业和产业众多优秀企业的证 券市场，已成长为经济发展的强大的推进器。在国企改革进入攻坚阶段， 证券市场的长期、稳定、良性发展更具有深刻的意义。

　　其次，应充分认识沪深股市恢复性发展有着坚实的基础。这个基础首 先来自于近年来我国经济长期稳定的发展。我国经济连年保持8％以上的 平均增长速度，在全球名列前茅，众多企业更有了长足的进步。但我国股 市却长期低迷，并没有与我国良好的经济态势“同步”运行，与经济总量 的增长不匹配，与企业素质、业绩的进步也是不相称的。这个基础更来自 于优秀上市企业良好素质。诚然，我国众多上市公司的业绩还不尽如人意， 上市公司经营素质也还大有改善之处，但这并不妨碍我们从总体上去把握 上市公司良好的发展态势。这些素质高、业绩优的上市企业正是带领大盘 不断向好的根本保证。

　　再其次，应充分认识我国证券市场正面临着前所未有的发展机遇，展 现着良好的发展空间。从法制环境上看，《证券法》的实施在保障国家金 融利益、规范市场运作、保护投资者利益上已建立了根本保证；从国家宏 观政策上看，财政、金融“双松”，着力启动内需，已为上市企业创造了 更为广阔、更为宽松的运行环境；从国企改革上看，国家不断推出新政策， 将困扰多年的国企改革不断引向深入，国有企业整体素质的改善必将从总 体上带动证券市场的发展。再从证券市场的社会环境上看，经过20年的改 革开放，我国人民无论在物质财富（储蓄已达六万亿元人民币），还是投 资意识上都已完全不同于过去。从近期股市资金量的惊人涌入即可鲜明地 看出这一点。从目前情况看，国家还将继续有步骤地引导社会资金以各种 方式投资于经济发展，证券市场将会获得更多地资金保证。

　　综上所述，中国股市已步入长期发展这一根本态势未变，中国经济仍 将稳定发展这一前景更未变，股市一时一事的波动不应影响长期向好的信 心。

　　股市有投机，股市有泡沫，股市有风险，这在任何时候，任何情况下 都是存在的。面对暴涨，欣喜之余要保持理性；面对暴跌，沮丧之时同样 要保持理性。从长远出发，从大势出发，不必斤斤计较于“一城一地的得 失”，只要拥有健康的投资理念，就会获得丰硕的收获。

　　本报记者王旭王永增