近来，欧元在经历短暂反弹后继续向谷底滑落，上周再次刷新启动以 来最低纪录，并几乎跌破1欧元兑1．02美元的新关口。尽管欧元汇价的颓 势一时还难以扭转，市场分析家却指出，欧元作为新生国际货币的潜力正 逐渐显现出来。欧元的价值首先体现在债券市场。由于统一货币的出现打 破了欧元区的“货币边境”，该地区债券市场出现了前所未有的繁荣。今 年1月以来，欧元债券发行总额超过3000亿美元，其中西欧企业今年前5个 月就发行了700多亿欧元债券，达到该地区企业去年全年债券发行额的两 倍。目前，欧元债券发行额已基本上与美元债券平分秋色，从而使美元在 全球债市“一统天下”的地位第一次受到挑战。

　　此外，欧洲企业发行欧元债券的规模也超过以往。仅在5月下旬到6月 上旬发行的企业债券中，意大利泰克诺斯特、德国曼内斯曼和西班牙雷普 索尔等三家公司的债券发行额均超过30亿欧元，其中泰克诺斯特公司的债 券发行额高达94亿美元，创全球企业债券发行额的最高纪录。其次，由欧 元问世引起的债券市场活跃，正导致西欧企业融资模式发生重大变化。活 跃的债券市场不仅可扩大企业融资规模，还能更有效地分散企业风险，降 低企业融资成本，并促进产业结构调整。同时，购买债券的银行也可获得 更高的收益。因此，目前无论是银行还是企业都逐渐倾向于将债券发行作 为借贷的替代手段。这无疑是欧元对欧洲经济发展的一大贡献。

　　欧元债市的繁荣证明，欧元已初步具备了“高度流动性”这一国际储 备货币的主要特征。最近，日本中央银行就曾购进欧元以压制日元汇价的 升势，这是欧元第一次扮演调控外汇市场的角色，从而对美元、欧元、日 元三足鼎立格局的确立具有重要的象征意义。

　　尽管目前一些汇市分析家认为，美国联邦储备委员会加息引发的欧元 最新一轮跌势不会是欧元汇率下滑的终结，欧元对美元的汇价甚至可能跌 至1比1的水平。但另有分析家也指出，欧元汇价已接近谷底。随着对欧元 “利空”的消息逐渐出尽，以及欧元区经济的进一步复苏，欧元作为国际 储备货币的潜力可望进一步展现出来。