东京日经225种工业指数近期扶摇直上，一举跃过18000点，重返一年 零9个月前的高位，令日本人喜不自禁。

　　日本经济是否正在复苏？分析家认为，日本经济部分指标出现了好转 的征兆，这主要是政府实施的财政金融政策起作用。在积极增加公共建设 投资的刺激下，日本经济已连续数月停止下跌，今年第一季度出现过去一 年半来的首次增长，国内生产总值增幅达1.9％，远远高出经济专家们的 普遍预测。今年3月份，日本政府向17家大型银行注入7.45万亿日元的国 有资金，使这些银行的自有资本得到加强，商业银行的信贷紧缩问题得到 一定程度的缓解，从而初步稳定了日本的金融体系。在国内生产方面，日 本政府为本国各企业提供数十亿美元的减税优惠政策。此外，政府还准备 拿出150亿美元用于一项大规模的职业再培训计划。随着这一系列刺激经 济复苏的措施逐步到位，日本经济有望通过经济结构的调整，结束自90年 代以来的长期低迷而重现活力。

　　日本属于出口和外需主导型经济，出口对经济增长具有举足轻重的作 用。最近一段时间，受日本部分经济指标好转消息的刺激，日元兑美元的 汇率持续走高，6月14日曾经达到117日元兑1美元的水平。从当前的日本 经济实际情况来看，日元升值不利于产品出口。今年4月份日本的出口额 比去年同期下降7.7％，这是自去年10月以来出口贸易额连续第7个月下降。 如果日元汇率继续上涨，将使日本企业减少贸易出口收入，影响企业的生 产和经营，并进一步对日本经济的恢复产生不良的影响。为此，日本政府 以十分果断态度频频干预汇市，先后通过多家国内外银行，在东京外汇市 场大量抛售日元，购进美元，并委托欧洲央行在欧洲外汇市场大量抛售日 元，购进欧元，以阻止日元汇率上涨，尽力使之维持在120日元兑1美元。 目前看来，日本政府的强硬干预对稳定日元，稳定日本经济起到了积极的 作用。

　　日本经济雨过天晴，引起了国际投资者的关注。一些国际投资基金和 游资为了分散投资风险，将投资方向从欧美股市转移到亚洲，推动了股价 上扬。但是，不能不看到，东京股市大幅上涨的一个重要原因是庞大的外 国资金进入所至，并不完全是日本实体经济好转的真实反映，一旦外资撤 离股市，就有可能出现暴跌的局面。这对于日本股市来说，可谓亦喜亦忧。

　　实际上，日本经济确实存在着两重性。日本是世界第二经济强国。可 是，九十年代以来，日本进入存量经济时代，1992-1994年度经济零增长， 1995-1996年度增长2％-3％，1997-1998年度是负增长。日本经济之所以 会走到今天这一步，一方面是经济结构和调整思路的失误，另一方面是金 融不良资产和泡沫经济的拖累。俗话说，病来如山倒，病去如抽丝。目前， 日本经济还存在一些痼疾，一时难以根治。一是生产过剩。据日本有关方 面统计，日本国内闲置的工厂设备约为7千亿美元，相当于其一年的资本 投资额，即使在税收上再优惠，许多日本企业也不得不关闭自己的工厂。 二是企业结构调整直接导致失业率的快速上升，4月份日本失业率达4.8％， 为历史最高。三是内需不振，对预期收入减少的心理严重抑制了个人消费 的增长。四是银行不良债权的消化仍是个很大的麻烦，凡此种种，都将成 为日本经济回升的主要障碍，因此，现在对日本经济景气的回升还不能过 早乐观。