2013年12月10日 第359期
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近日,中国社会科学院经济研究所发布《宏观经济蓝皮书:中国经济增长报告(2012-2013)》,书中研究总结了2013年中国经济增长情况,并预测了2014年的发展前景。蓝皮书中称,2013年中国GDP增长率继续下降,预计全年经济增长率为7.6%,物价水平稳定在2.5%,面对结构性减速的压力,2014年仍然是一个主动减速、控风险的调整年。蓝皮书还指出,国有企业的产权性质决定了其行为具有短期化特征,没有激励致力于有利于企业长期发展的技术创新,在技术创新方面没有任何优势。

2013年实体经济属于通缩状态

2013年经济在传统增长模式下前行,整体经济增长模式变化比较小。2013年主要仍然是靠投资拉动,尤其是靠地产和基建投资拉动,可以说基于土地的投资成为中国经济增长的主要动力,但在我们整个经济结构调整上没有发生机制性的变化。虽然2013年取得了较好成就,但增长模式没有发生改变。

更为严重的是通货、通缩问题,尤其是实体通缩问题依然严重。通货膨胀一高就损害了消费者利益,但另一个指标PPI叫生产者价格指数,如果它是负的就会伤害生产者利益。其实我们既不要通胀也不要通缩,既不要损害消费者利益,也不要损害生产者利益。

然而,反映生产者价格水平的PPI已经持续两年为负值,这意味着实体经济一直处于通缩状态,应大量去库存和产能了,但很多企业只存在去库存,而去产能则一直步伐缓慢,这与地方税收返还这、金融支持等有关。在产能不能有效退出的情况下,财政、金融资源的大量持续流入和补贴,阻碍了工业部门调整,并将成为今后几年困扰经济有效复苏和工业部门经济效益提高的主要问题。

以工业增长数据为例,2013年第三季度工业开始回升,中国采购经理人指数PMI连续超过50%,上升趋势明显,工业增加值增长率接近10%这一中国工业长期增速下限水平,经济已经出现了企稳迹象。从实物指标看,发电量、运输、主要产品产量都有回升的趋势,三季度环比增长有着明显的上升趋势,但回升基础很弱,有短期进行补库存的特征。产能过剩、地区过度竞争和分割、成本上升快等问题依然困扰着工业部门。

可以说,去年一整年PPI都是负增长,而且到明年可预期的大量时间,如果不进行扭转,将仍然是负增长。实体经济处于一个较大压力和挑战之中,所以2013年经济增长尽管取得了较好成绩,但其增长模式是没有变化的,整个的实体通缩压力很大。

今年的经济的增长可能是7.6,2012年已经调成7.8了,预计2014年可能到7.4,但不论什么,如果明年经济增长要保持7.5的态势,社会融资总规模必然要突破19万亿。

总之,我们现在的经济增长方式是一个高度消耗资金的方式,不透过大量的资金供给,很难博得经济上的成功。因为主要来自投资,而投资中又主要依靠房地产和基建,二者压力都很大。

为何中国经济会“结构性减速”?

中国经济会“结构性减速”的原因主要有三个。

一是城市化压力,根据全球基准规律和中国横断化数据来看,如果2018年中国城市化率达到60%,这意味着投资率将下降,消费率将上升,也就是说持续推动中国经济增长的城市化率提高为导向的投资整体增速会下降,而以城市化为基准的投资率一旦下降,整个国家的投资率水平都会下降。

中国城市化率和世界城市化率表现一样,超过50%后,遍地开发的城市化就将转向大城市化的开发,大家可从上市公司销售数据来看,2003年前三四线城市的房产销售从来未超过50%,2011年达到顶峰50%,2012年掉头向下,接近45%,今年估计也就40%——这意味着我们向一二线城市集中的开发模式进展。

二是来自中国人口红利挑战对经济增长速度的挑战。一方面是劳动人口的总比例,即人口红利的下降,另一方面是对劳动参与率水平也在下降,这两个因素会导致劳动供给会逐步下降。这导致中国赖以推动经济增长的劳动参与率的增长及人口的增长,都会倾向下降。

三是因为中国已不再是完全靠工业推动的经济模式了,目前服务业的比重超过了工业部门,但中国服务业受到多方管制,导致中国服务业的劳动效率低于工业化,如果大量结构往服务业上配置,整个经济也要减速。

为何本届三中全会对服务业高度重视,而上海自贸区所有内容都是为提长服务业,都是为了放松管制,都是为了让服务业能开放,让更好的资源能进入服务业,提升服务业效率。

然而,服务业的发展也将遇到很多的挑战,最大的挑战来自改革,包括能否顺利地建立起新的地方税;能否对地方债风险进行释放、能否减税和降低融资成本提高企业的盈利水平,只有稳定财政金融结构,逐步释放累积的风险,经济结构的调整才能顺利进行,很多的改革才能有所推进。

我们预测未来五年经济增长率应该下调到6.4%-7.9%,并稳定在这个区间,能够完成中央十二五十三五翻两番的目标。

现在中国经济减速问题已经不再是简单靠需求刺激,还有技术进步、劳动产出弹性和资本弹性的变化,这都是中国经济减速问题的压力所在。

未来政策预期

首先,根据潜在增长率的下调,我们认为2014年到18年的经济增长率要下调,经济增长目标应从7.5向7甚至6.5过渡,因为如果还制定比较高的经济增长速度,既高度消耗资金,也不利于结构调整。

其次,应明确将地产价格的监控放入到宏观调控的目标中,这涉及到所有市民的重要利益。现在比较国际月供收入比,我国无论是动态的月供收入比还是静态的房价比,都领先全球,如果我们的房价增长速度远高于我们的报酬增长速度,这月供收入比房价收入比会非常快的恶化,这在55%的人口都在城市的过程中,把房价调控纳入到政策中是重要的。

第三是竞争性市场的建立,相对价格的调整,降低要素供给成本,核心就是一条,一定要加大我们的创新能力。

据蓝皮书分析发现,2013年度在技术创新效率的专利申请数、发明专利申请数、新产品工业总产值与科技经费支出比这四种创新效率指标中,国有企业处于最低水平,在技术创新产出衡量指标中也处于落后。企业的产权性质决定了企业的创新行为和创新绩效,因此,国有企业的产权性质决定了其行为具有短期化特征,没有激励致力于有利于企业长期发展的技术创新,在技术创新方面没有任何优势。

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