合并后股价跌70% AOL时代华纳股东抗议公司战略

http://www.sina.com.cn 2003年05月19日10:10 中国新闻网

　　中新网5月19日电美国在线时代华纳AOL Time Warner的股东们在美东时间16日召开的公司年度大会上，对公司全面的运作和管理决策提出置疑，指责公司对选举董事会成员等一系列问题没有响应。

　　美国在线时代华纳的董事会主席Dick Parsons告诉听众，公司正按着正常的轨道运行着，并且相信麻烦重重的美国在线业务将得到改进。同时表示，公司管理层对公司的股价也不满意，但相信公司有能力扭转这种局面。

　　此前媒体就预测美国在线时代华纳今年的股东大会上，大股东将纷纷谴责该公司的董事会成员。一家有影响的咨询公司正对美国在线时代华纳董事会拿出的一个股票期权方案提出质疑。自从美国在线和时代华纳2001年合并至今，美国在线时代华纳的股价已经跌了70%有余，几乎没有投资者能够排遣他们的失望之情。

　　Phil Leigh of Raymond James & Associates的分析师Phil Leigh说，美国在线时代华纳股价的大跌意味着投资者一定会用行动来表达他们的不满。

　　该公司的上次股东大会是在哈莱姆的阿波罗剧院的召开的，当时公司的管理层就承认他们让投资者感到失望了，并且承诺要将公司带入正轨。而自那以后，股价又下降了30%。

　　公司由于投资价值缩水而不得不冲减大笔资产。加上其它一些原因，导致该公司2002年亏损达990亿美元之巨，创历史纪录。除此之外，该公司还需要应付联邦机构对其会计行为的调查。

　　该公司上个季度实现利润3.96亿美元，即便是为人购并的美国在线互连网(America Online Internet)业务的运营利润也增长了11%。但来自互连网的收入和订户数仍在下降。2,600万美国用户大多数都还在使用速度迟缓的拨号上网方式，而公司则在想方设法留住那些已改用高速接入方式的用户。

　　公司业绩较好的业务几乎都来自原来的时代华纳，尤其是宽频、电视网络、出版和电影业务。其电影业务拥有票房收入不菲的《哈利波特》、《指环王》和《骇客帝国》等电影。

　　公司的董事长Steve Case已经辞职。他是美国在线的创始人。副董事长特纳(Ted Turner)也已辞职。虽然特纳仍会留在董事会，但他已将手中的公司股票抛出大半，目前他在公司的股份已由3%降至1%。

　　Case也希望留在董事会，但据《华尔街日报》此前的报道，该公司最大的股东Capital Research & Management将反对他再次入选董事会。《华尔街日报》还称，Case的两位盟友─美国在线前任高层管理人Miles Gilburne和副董事长Ken Novack也不会得到Capital的支持。Capital Research & Management的一位发言人拒绝置评。

　　目前对美国在线时代华纳董事会人选的反对不会改变任何事情，原因是13位董事都没人遭到反对。但是，这些不满可能会导致来年重新选举中提名人选的变动。

　　Institutional Shareholder Services(ISS)建议股东不要支持Gilburne和网景的创始人之一James Barksdale，原因是他们跟该公司的关系实在是太密切了。美国在线于1999年收购了网景。

　　ISS还建议投资者否决股票期权计划，原因是这个计划成本太高。

　　美国最大的退休基金加州公务员退休基金希望把Gilburne和Barksdale，以及希尔顿酒店的首席执行长Stephen Bollenbach、房利美的董事长Franklin Raines还有前棒球委员Fay Vincent逐出董事会。

　　拥有2千万美国在线股票的加州公务员退休基金反对Bollenbach、Raines和Vincent的原因是他们授权会计师事务所安永为该公司提供咨询服务，这样一来就有可能出现利益冲突。出于同样的考虑，这家退休基金也反对再次聘请安永为美国在线进行审计。

　　Gartner G2负责媒体和广告业的首席分析师Denise Garcia认为，对于美国在线来说，投资者怒气冲冲将使公司面临危险，原因是这可能会迫使公司放弃互联网部门的长期发展计划，转而关注短期问题。

　　Garcia认为，尽管美国在线时代华纳尚未想出如何利用美国在线作为时代华纳内容分销商的优势来赢利，但这其中的原因是多半是因为实施规模如此之大的合并确实存在很多困难，而不是因为互联网子公司没有前途。

　　Garcia称，投资者不希望Steve Case在位。他认为投资者更愿意卖掉美国在线子公司。

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