中新社北京六月二十六日电(记者李鹏)中国华融资产管理公司今天将一百三十二点五亿元的不良债权资产，委托中信信托投资公司设立三年期的财产信托，并将其中的优先级受益权转让给投资者，这一“准资产证券化”举措首创了国内资产处置业务的全新交易方式。
华融公司和中信信托今天在此间签署了《财产委托合同》和《信托财产委托处置协议》。根据协议，华融确定信托财产组合的优先级受益权为十亿元人民币，中信信托受托将其向投资者转让，合同约定优先级受益权预期年受益率为百分之四点一七。这种全新的方式使不具备资产管理能力的投资者，有机会实现对不良资产的投资。
华融公司总裁杨凯生说，这一对非专业人士较为难懂的不良资产处置信托项目的主要特点是，华融公司向投资者转让优先级受益权后，可以提前实现部分受托资产的处置收入，提高了资产处置的效益；同时华融公司享有优先级受益权兑现后的全部权利，实现了资产回收价值的最大化。
杨凯生否认了新的“准资产证券化”举措是资产证券化项目。他说，华融公司资产处置信托项目虽然借鉴了资产证券化的某些基本原理，但华融公司向投资者转让的只是信托项下的优先级受益权，转让的法律依据是合同法和信托法，不是证券法，而优先级受益权也不是证券。不过，杨凯生承认，华融的新做法“无疑是向资产证券化方向迈出了重要一步”。
在过去的两年内，华融公司曾两次设计资产证券化方案，呈报中国央行及财政部等有关部门，但都因为受政策法规的限制未获许可。
华融资产管理公司一九九九年成立，目的是处置所收购的中国工商银行四千零七十七亿元不良资产。截至二○○二年末，该公司已累计处置账面不良资产六百三十一点五亿元，收回资产二百七十二点五一亿元。完
