不久前，4家著名的证券公司和大投资银行成为合格境外机构投资者（QFII），引起了包括新加坡交易所在内的各国投资机构的高度关注，其中新加坡中小机构投资者表现出对QFII的浓厚兴趣。
上周，新加坡交易所公共关系部马克先生在接受《国际金融报》采访时称，虽然迄今为止中国内地资本项目没有完全开放，但引入QFII制度后，中国内地将吸引到新的更多的外资进入资本市场，这不仅有助于提升中国内地证券市场对海外机构的吸引力，而且在不久之后将会对新加坡证券市场形成挑战。
马克称，虽然新加坡众多中小机构投资者还不能直接通过QFII制度投资中国A股，但他们却高度关注野村证券等机构进入中国内地后将对股市产生何种影响。新加坡发展银行公共关系部副总裁姚赐玲小姐也表示，目前能够进入中国股市的QFII都是类似摩根士丹利和野村证券这样的国际大机构，中小机构投资者其实并没有机会。但包括新加坡在内的许多国家和地区的中小机构投资者都希望几年后，中国内地资本市场能有更大范围的开放。新加坡发展银行几年前就已经在中国上海设有分行，说明新加坡投资机构对中国市场的高度关注，姚赐玲认为中国市场的确很大，对新加坡而言是绝对不能忽视的。对于首批进入中国A股市场的境外投资机构投资A股的前景，姚赐玲表示目前还很难预料，中国A股市场缺乏股指期货等避险机制，先期进入的境外投资机构很可能会遇到一些意想不到的风险。好在大多数像瑞士联合银行这样的外国大型金融机构，早已经历国际发达资本市场多年的考验，因此相信它们一定能够很好地把握。
如果这些先入者在中国内地股市能够很好地把握投资机会，有效规避投资风险，这不仅可以为中国内地大多数中小投资者带去他们成熟的投资理念，也将逐渐改变中国内地投机性较为明显的A股市场，对于包括新加坡在内的众多境外中小机构投资者的进入提供有力的借鉴。马克还认为这些先入者在具体操作时很可能会通过不同途径吸引中国内地客户的资金，它们甚至还可能依托中国A股市场设计出相应的金融产品卖给中国国内的客户；或者通过成立海外基金反过来投资中国A股，那样新加坡的机构和个人不久之后也有可能间接地投资中国A股。对于新加坡中小券商和投资者而言，虽然眼下还不能直接投资中国A股，但却可以静观中国A股市场的变化。一方面等待中国资本市场更大程度的开放，另一方面也可以借鉴先入者的成功经验，包括对个股的选择，对风险的回避，以及如何与A股“投机者”共存等。
（李俊）
