今年的6月，从上旬央行宣称考虑上调存款准备金率，到房贷121文件出台、国债回购与上市公司担保清查，央行与证监会出手招招指向金融违规资金。

　　清理不良资产消除风险

　　从去年底，房地产过热与银行不良资产过多等字眼就不断见诸报端。

　　2002年下半年，著名经济学家吴敬琏指出，中国四大商业银行不良资产已达1.8万亿，超过四大国有资产管理公司剥离不良资产之前的1.4万亿水平。对银行不良资产的清理势在必行，与银行资金联系紧密的证券市场自然也难以独善其身。

　　6月初，对各种违规行为的调查终于展开，此时大幅清查违规资金既可以达到改善银行资产质量，也可在股票指数处于较低位置时消除证券市场风险于襁褓之中，同期伴随着开放式基金与社保基金的入市稳定市场人气，可谓一石三鸟。

　　但应该说，这只是第一步。进一步思考，证券法修改正处于紧锣密鼓的阶段，关于银行资金是否应允许入市的讨论一浪高过一浪。

　　此种背景下，对违规资金的清理就并非只是针对银行业资产的良化和证券市场风险的消除，而应放在金融业整体融合的高度考量。

　　储蓄存款庞大需分流

　　2002年底，高达8.7万亿的居民储蓄存款余额与排着长队等待上市融资的企业形成强烈反差。扩充民间资金直接投资渠道的口号常常挂在金融界高层的嘴边，却一直是只闻雷声，不见下雨。

　　使人感到棘手的是国内金融体系的不完善，特别是银行业庞大的不良资产，使得这一行业的任何前行都显得步履维艰。有学者认为，如果在目前这样的情况下允许银行资金入市，无异于是把银行业的风险通过资金流通导入证券行业，这与原来拓宽金融业经营渠道、提高金融业效率从而降低风险的初衷背道而驰。

　　可以得出这样的结论，市场盼望已久的银行资金入市，其基础首先应建立在银行资产结构良好，自身风险管理体系的健全上。

　　银行资金入市越来越近

　　中国银监会日前在其官方网站上全文刊登了巴塞尔新资本协议第三稿的中文译文，银监会巴塞尔新资本协议研究小组的人士说，刊出译文的目的是为了让中国的金融机构学习先进的风险管理方法，完善金融业风险管理体系的大幕已拉开。2003年7月4日，上海证券报头版报道了对上海交通大学法学院副教授、法学博士李明良有关证券法修改的访谈，李明良强调允许银行资金进入股市的条件正逐渐成熟，删除现行证券法关于银行资金进入股市的规定是此次修改证券法的应有之义。种种迹象表明，伴随着金融改革的深化与同期证券法修改工作的进行，银行资金通过透明合规的渠道逐步进入股市离我们已越来越近。（广州万隆成长投顾问群）

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