本报7月9日讯（记者贺齐）南方航空将于明日正式在A股市场起航，发行10亿A股，发行价格为每股2.70元，发行市盈率18倍。

　　全部向二级市场配售

　　南航此次发行的10亿A股实施全部向二级市场投资者定价配售。自去年6月恢复市值配售以来，流通股本超过4亿的大盘股，均采取网下发行和网上配售相结合的发行方式。南航采取全部向二级市场配售一则将提高投资者的中签率，二则不占用一级市场资金，对市场资金面不构成太大压力，因此，世纪证券刘文林认为这是管理层扶持二级市场的一个信号。

　　对航空板块冲击有限

　　2.7元／股的发行价低不低？刘文林认为航空板块的整体定位不高，与该板块其他个股相比，南航的价位不算低。

　　目前沪深两市航空股有海南航空、东方航空和上海航空3家。

　　3家中以东方航空发行价最低，为2.45元／股，流通盘3亿；海南航空流通盘3.7亿，发行价4.6元／股；上海航空去年以5.33元／股发行，流通盘2亿；而南方航空A股10亿的流通盘，2.7元／股发行价并未占到优势。

　　市场人士预测南航首日定位在3.3－3.5元左右，而目前，3家公司A股平均价位6元，东方航空今日收盘也只有4.28元，因此南航对航空板块的冲击比较有限。

　　盈利状况堪虞

　　受非典影响，东方航空预计中期业绩亏损，上海航空预计中期业绩下降50％以上，海南航空一季度每股收益仅0.045元。航空业面临困境，南方航空自然也不能独善其身。根据未经审计的财务报告，南方航空1－4月的亏损额高达2.18亿元。

　　企业连续3年盈利是上市的一个必要条件，南方航空今年盈利状况堪虞，所以必须在年报出来前上市。但上市后，一旦今年出现亏损，南航将面临一上市就要拉响业绩警报的尴尬。

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