1999年底复苏后，整个房地产行业保持了快速增长的趋势，增长率保持在30％左右，2003年又创出新高潮，投资额达1980.34亿元（1~4月），同比增长33.5％，其中住宅投资1298.23亿元，同比增长50.42％，商品房销售额1549.95亿元，同比增长48.25％。

　　龙头公司步入佳境

　　过去的三年中，房地产行业保持30％的快速增长，但上市公司的业绩却是每况愈下，只有2002年年报平均业绩开始基本持平。估计2003年中报这种现象将得以彻底改变，房地产上市公司业绩将有20％左右的增幅，原因主要包括：

　　部分地产龙头公司开始步入佳境。这类公司具有较强的开发能力与专业能力，是行业增长的最大受益者。深万科、招商局等由于开发量及结算量较大，业绩增长已成必然；金地集团、阳光股份等一季度业绩就已经超过2002年半年报业绩，中报增长已成定局。

　　大量民营新锐借壳后业绩开始体现。近年来房地产行业的快速增长主要是由民营企业带动的，自1999年以后，国有经济的投资增长率开始落后于整个行业的增长，而且差距越来越大，同时国有单位投资在整个行业中所占比重也大幅下降，2003年1~4月只有14.72％。

　　近三年内，大批（近30家）房地产业内新秀（基本上是民营企业）通过借壳上市，经过一段时间的运作，有不少公司已经进入正常经营阶段，置入公司的优质房地产资产逐步产生效益，成为地产板块的一个亮点，这类公司包括金融街、恒大地产、天创置业等，其中2003年一季报业绩超过2002年中报的公司就包括华一投资、成都建设、武昌鱼、天创置业、金融街、沙河股份等多家，这类公司将是房地产板块中业绩增长最快的一类，也是房地产板块的一大亮点。

　　开发区类公司业绩继续保持回升。开发区类龙头公司“两桥一嘴”陆家嘴、外高桥、浦东金桥，2003年一季度业绩已经超过或接近2002年中报的业绩，半年报业绩的增长已成必然。

　　重点公司值得关注

　　在行业快速发展的背景下，政策面更关注行业的规范、健康发展，2003年相继出台了一系列规范性政策。这些政策基本上是从规范房地产行业出发的，因此不会改变目前需求拉动下的行业增长趋势，但增长速度放缓在所难免，而且目前已有约2万多家房地产开发企业，大部分实力不强的将被淘汰，而对一些实力公司来说，恰恰是一个长期利好。对地产公司而言，强者恒强，实力强者得天下。下面几家公司值得重点关注：

　　深万科（000002）：老牌绩优地产龙头股。公司专注住宅开发，住宅品牌及物业管理全国首屈一指，具有很高的专业化水平，业务战略能随行业、市场变化而迅速作出相应调整。目前业务重点指向中国经济最具活力的长三角与珠三角地区，拥有土地储备7.6万平方米，目前公司已经进入新一轮增长期。

　　恒大地产（000502）：属借壳类公司，重组彻底，高成长绩优地产新锐。公司资产质量较高，负债率仅为47.61％，远低于整体板块58％的平均水平。预计公司中报业绩将达到0.35元左右。

　　陆家嘴（600663）：从事陆家嘴金融贸易区（全国惟一的金融贸易区）的土地开发与基础设施建设。近年上海写字楼市场的复苏，公司土地批租业务再度兴起。目前公司尚有优质土地储备约40亿元，150万平方米，这将为公司带来巨额利润。

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