7月18日，一张熟悉的面孔将重回上证所。到时，被称为股市“不死鸟”的PT郑百文将死而复生，回到证券市场挂牌交易。股市“不死鸟”

　　郑百文实在给股市带来了太多意外。它第一次让股民大跌眼镜是1998年。当年，郑百文每股收益－2．54元，净资产收益率－1148．46％，创下股市每股净亏之最。第二年，郑百文一年亏掉9．8亿元，再创沪深股市亏损纪录。2001年3月，因连续三年亏损，郑百文暂停上市。

　　但此时，最具戏剧性的事情还没有发生。其后，郑百文公布了重组方案，宣布三联集团正式介入。其方案核心在于，要求全体股东将其所持股份的50％过户给三联，不同意过户的，由公司按公平价格回购其全部股份，而且股权转让采用“默示同意”的原则。这意味着，如果股东不表态，就算是表示同意。

　　就这样，郑百文始终坚持不破产、不退市。去年，郑百文2001年年报再度亏损，面临退市危险。但出人意料的，郑百文居然获得9个月宽限期，再次有惊无险地逃脱。“郑百文模式”

　　再度面对郑百文，很多人担心，一直被解释为特殊案例的“郑百文模式”，今后会不会出现普遍化趋势？

　　值得注意的是，郑百文重组要求股民无偿拿出一半股权，既然郑百文可以这样做，别的亏损公司为什么不可以这样做？承认郑百文的既成事实，看上去符合利益最大化原则。因为郑百文不破产，国家虽说损失不小，但总比颗粒无收好；股东们虽说大幅缩股，当然也比颗粒无收好。但问题是，这样的先例一开，可能为今后上市公司侵犯股民利益提供了一条捷径。

　　不过，现在看来，郑百文在重组上市的同时，也在重新搭建其公司法人治理结构，并重新聘请了独立董事。从体制上看，无疑比以前有了较大进步。而这，也许正是它给人们的希望所在。变身三联商社

　　据说，郑百文复市后的第一件事就是更名为“三联商社”。

　　如果成功的话，就意味着曾在证券市场兴风作浪的郑百文，很快就将退出人们的视线。人们希望，伴随着这个名字一起消失的，还有股市中的种种欺诈行为。高渊

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