邹新

　　《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）给香港金融带来的机会是不言而喻的。CEPA协议签订后，业界随即将视线转向香港和内地之间将可能采取怎样的互动，以细化的、可操作的措施，使香港金融中心的地位得到稳固和加强，使“背靠内地”的优势得以更加充分地发挥。

　　———编者

　　香港金融中心地位面临挑战

　　港人对其经济特点最津津乐道的是“四大中心”———金融、贸易和服务、物流、旅游中心，其中金融中心又处于核心地位。作为世界十大银行中心之一和四大金市之一，香港目前已拥有银行及存款机构224家，其中外资银行达107家，全球最大的50家银行中有90％在港设有分支机构。香港银行业的资本充足率平均为15.8%，远高于8%的国际标准。香港银行的业务中有55％以外币为单位，至2002年底银行持有的海外资产总值达4195亿美元。

　　在遭受亚洲金融危机、世界经济低迷以及非典冲击后，香港经济发展遇到了现实的困难和挑战：失业率攀升至8.6%、政府财政赤字超过700亿港元、楼价下跌60%。经济发展的困境对香港金融的稳定与发展带来了不利影响，贸易和投资外流迹象明显并在一定程度上削弱了香港作为区域营运中心的地位。在“经济决定金融”的规则面前，香港金融中心的地位因此也潜藏着隐忧。

　　香港还有一种“说不出的痛”，即来自上海的挑战。上海的最大优势在于拥有庞大的人民币资本市场，而香港虽然拥有引以为荣的大量国际金融机构和谙熟国际规则的人才，但目前还不能全面进入人民币市场。随着上海金融中心地位的逐步形成，香港有很多事情需要抓紧时间去做。

　　优惠条件提前进入内地市场

　　6月29日，酝酿已久的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（简称CEPA）终于浮出水面，香港希冀以此为契机来加大经济转型的力度，巩固和加强香港作为金融中心的地位，续演“东方之珠”的“浪漫风采”。

　　CEPA文本共23条，包括货物贸易、服务贸易和贸易便利化三方面，其中与金融业中，给香港众多金融机构提供了比中国加入WTO承诺更加优惠的条件。

　　CEPA将香港银行进入内地市场的资产规模要求降低至60亿美元，相对于外资银行200亿美元的规模要求低了许多，这将推动香港银行在内地的投资发展以及与内地商业银行的合作。

　　与此同时，CEPA降低了香港银行申请经营人民币业务的资格条件，这对香港金融业尽快进入人民币市场提供了政策支持。

　　根据规定，香港银行在内地的分行申请经营人民币业务的资格条件放宽至以内地的分行整体盈利为准则，分行开业后两年便可提出申请，而此前的规定是外资银行的独立分行必须盈利且开业三年方可申请经营人民币业务。

　　这样，在内地全面开放人民币零售业务前，香港银行能赢得3—4年的宝贵时间来获取市场经验，顺利度过磨合期。另外，香港银行还有更多的机会去入股内地金融企业，挖掘“作为未来香港银行盈利增长动力的主要来源”的内地市场。

　　国有银行“外向”战略重要基地

　　CEPA也给香港金融提供了一条新的“生财之道”。“内地支持国有独资商业银行和部分股份制商业银行将国际资金外汇交易中心移至香港”的安排强化了国有商业银行将香港作为开拓国际市场的桥头堡的预期。

　　随着内地国有商业银行纷纷提出“跨国经营战略”，香港面临前所未有的机遇。

　　第一，在人民币实现完全可自由兑换尚需时日的前提下，内地大银行普遍将外汇交易中心建在香港，给香港带来了大笔的外汇存款资金。

　　第二，内地银行希望通过收购香港的银行构筑对外扩张的平台，绕开进入海外市场的壁垒，此举将促涨香港中小型银行的股价，实现双赢。典型的例子是中国工商银行于2000年成功收购了香港上市银行———友联银行，并将其更名为中国工商银行（亚洲）有限公司，并在近两年取得了不俗的经营业绩。业内人士预计，今后内地银行收购香港银行应该是重头戏。

　　第三，香港“中西合璧”的天然优势是内地银行走向世界的一个绝好练兵场，各大商业银行都不约而同地选择了香港作为自身“跨国经营”的“旗舰”，并希望通过这艘旗舰来拉动商业银行的整体改革。

　　第四，众多的内地优质民营企业可望赴港上市。几个月前，中国证监会出台了“松绑民营企业赴港上市”的相关措施，并将取消对涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市的法律意见书的审阅。内地企业在香港上市为香港的金融、法律及评估中介机构提供了难得的发展机会。

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