美元/日元

　　7月24日，汇价震荡整理、略升。

　　日本1到6月贸易盈余年率下降10.1%；6月清关后贸易盈余年率下降30.7%，从1.22万亿日元下降到8460.4亿。出口达到4.428万亿日元，一年前为4.43亿。进口为3.58亿日元，一年前为3.21亿；6月进口年率增长11.6%，6月出口年率持平。日本6月出口连续第三个月增长。财务省数据显示，季调后出口上升1%，进口上升2%，全日本的贸易盈余减少3.8%，至7300亿日元。和去年同期相比，6月的出口持平，进口上升了11.6%，未修正的贸易盈余8460亿日元，下降31%。荷兰国际集团分析师称：“日本6月贸易数据的结果是令人振奋的，因为出口连续第三个月增长。而贸易盈余下降则主要是因为进口增幅超过了出口增幅，但出口的增长对日本经济来说不失为一件好事情，这表明日本国内需求正在增长。”

　　日本超市协会的数据显示，日本六月份超市销售同比下降2.1％，连续第15个月呈下跌态势，五月份时曾下跌3.2％。该协会认为导致销售下降的主要原因是服装销售的下降，服装销售几乎占了整个超市销售额的一半份额。超市协会表示今年6月日本出现了反常的冷天气，这对夏季服装的销售带来了很大影响。六月份总的服装销售同比下跌2.9％。

　　世界大企业联合会(ConferenceBoard)调查显示，尽管今年股市走势较好，但投资者仍不愿将资金重新投向股市，不过投资者对金融市场的信心略有增强。世界大企业联合会对美国5000个家庭的调查显示，56%的美国人认为目前的投资环境“差”，这低于1月份的60%，及去年9月份的65%。不足37%的受访者称目前的投资环境正常，不足9%的人预计短期投资环境将恶化。26%的人预计未来6个月投资环境将改善，这略高于6个月前24%的比例。22%的人称，他们计划在未来6个月投资股市，这与1月份21%的比例几乎持平。14%的人计划投资债市，略低于上次调查的比例。不足29%的人目前认为，公司的收益报告是不可信的，这低于去年9月份35%的比例。调查显示，投资者对公司盈利预测、金融分析师的报告、对美国上市公司管理层、对美国上市公司董事会、会计/审计公司及投资公司的信心及信任度略有改善。

　　据华尔街日报报道，美国联邦政府债务额继续增加，逼近其上限，并可能在2004年夏季再次达到上限。目前债务上限为7.384万亿美元，较2001年年初高出1.5万亿美元以上，但美国财政部预计该上限可能将在明年4月至10月间被突破。这意味着国会可能将不得不在2004年大选前再次提高债务上限。穆迪投资公司(MoodysInvestorsService)也颇为关注债务上限的问题。在上周发布的美国评级前景报告中，这家评级服务公司警告说，就债务上限进行的政治较量将引发信用问题。美银证券(BancofAmericaSecurities)的首席策略师表示，从某种程度说，市场已对此有些司空见惯了，但由于政治原因，如果再发生这种情况，问题将会更为严重。上周白宫表示预计未来两年预算赤字将达到历史最高水平，使联邦预算成为市场关注的焦点，因为社会保障基金和美国老年保健医疗信托基金持有约3万亿美元非流通国债，而这是包括在联邦债务限额之内的。目前这两个信托基金的规模仍在扩大，使联邦债务愈加逼近上限。

　　美国7月19日当周初请失业金人数下降至40万人以下，这是今年2月份以来的首次，显示美国公司裁员的速度可能正在放慢。美国劳工部称，美国7月19日当周初请失业金人数下降2.9万人至38.6万人。上周的4周均请失业金人数下降至41.925万人。早前预测上周初请失业金人数为41.5万人。7月12日当周续请失业金人数下降2.4万人至360.5万人，是4月12日当周以来的最低。

　　美国联邦住房贷款抵押公司弗雷德报告称，美国7月25日当周30年期抵押利率攀升至5.94%，前一周为5.67%。一年之前30年期抵押利率平均水平为6.34%。15年期固定抵押利率攀升至5.27%，高于前一周的5.00%，但远低于去年同期的水平5.76%。1年期可调整抵押利率升至3.67%，前一周为3.58%，去年同期为4.31%。弗雷迪首席经济学家称：“抵押利率连续第三周上升，令长期利率回升至年初水平。这可能致使目前发展过热的再融资领域开始急刹车。”弗雷德公司的平均抵押利率数据是基于对全国125家借贷商的调查得出的。

　　汇价在东京与伦敦汇市下探日低118.45后回升，纽约汇市上探日高119.33后回落，尾盘在118.90附近整理；汇价日升跌率0.101%，日涨跌幅0.12，收于118.93点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列，但升势较缓，汇价位于短期日均线系统之上附近及30日均线之上，显示汇价仍有望继续在较宽幅的震荡中寻求短中线的运行方向，且短中线向多的概率继续增大，但短线有整理要求。汇价若站稳于118.90之上则短线向多，有向近日高点119.38方向运行的趋势，且不排除继续上破向119.70方向运行的可能，119.70-120.00为强压区（2002年初的波段高点135以来形成的中期压力线所在位置），一旦继续突破则向近期波段高点120.23甚或122方向运行的概率增大；汇价若回落位于118.80之下，则有下探118.40或117.90一线支撑的趋势，下破117.90则短线向空的概率增大。117.90与118.90分别为汇价短线向空与向多的分界线。日慢步与快步随机指标显示为震荡整理略显向多态势。

　　周技术指标显示，汇价若站稳于118.90之上则周线向多的概率增大。下挡周线支撑位于118.20、117.40。117.40与118.90分别为周线指标向空与向多的分界线。周慢步与快步随机指标显示为震荡盘升态势。

　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　今日强压力119.90，弱压力119.40；强支撑117.90，弱支撑118.40。

　　欧元/美元

　　7月24日，汇价震荡整理、略跌。

　　美林公司表示，随着抵押贷款投资人出售国债导致殖利率走高，建议投资人应减少美元和债券持有仓位。美林旗下外汇投资分析师表示，当抵押投资人为规避利率调升而做出卖出债券的避险动作时，可能引发其他投资人跟进，加重卖压，便出现“恶性循环”。“如果债券殖利率上扬的理由不是经济复苏，此点目前仍难以评断，而是机构法人在卖出，这对美元是一利空。如果经济数据无法验证经济将复苏的看法，就是该减持美元和债券的时候。”

　　意大利的商业信心调查显示未来3个月的前景糟糕，7月商业信心大幅下跌至87.1，6月调整后为90.7。2003年平均通胀率预期为2.5%，04年为2.1%。

　　芬兰财长称，成长迟滞的欧元区经济可能正开始复苏，但美国汇率政策正在损害欧洲出口商利益，并可能导致欧元进一步走强。芬兰财长对媒体表示，他认为美国正在实行弱化美元而不是其财长斯诺所说的强势美元政策。“美国经济现在正处于这样一个阶段：现行汇率政策正在危害我们的经济，而美联储和美国政府似乎将继续实行这种政策。这可能导致欧元兑美元进一步升值。”芬兰财长说。芬兰财长还重申欧盟稳定与增长条约现时没必要改变。意大利央行行长法吉欧表示，欧洲央行目前利率水平适宜。法吉欧对议会预算委员会说：“目前利率水平是正确的。欧洲经济有限的弹性不允许货币政策使用过度。”欧洲央行现行利率水平为2%。法吉欧认为，目前欧央行利率水平是萧条时期的水准，他希望未来数年利率能够及时上调。此外他还表示欧元区不会发生通货紧缩。

　　汇价在东京与伦敦汇市上探日高1.1511后回落，纽约汇市下探日低1.1421后回升，尾盘在1.1470附近整理；汇价日升跌率-0.052%，日涨跌幅-0.001，收于1.1476点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈多头排列之势，汇价位于短期日均线系统的3日均线处、5日与10日均线之上、30日均线之上附近，显示汇价若站稳于30日均线之上则短线与短中线向多的概率增大，短线有整理要求。汇价若站稳于1.1450或1.1410之上则短线向多，若继续站稳于1.1480之上则有上试昨日高点1.1511或继续突破向1.1530方向运行的趋势，且不排除继续上破的可能，不排除短线强势整理即在1.1410-1.1480区间震荡整理后继续突破1.1530向1.1600方向运行的可能；若下破1.1410，则有下探1.1360或1.1310支撑的趋势，且不排除继续下破的可能。1.1210与1.1410分别为汇价短线向空与向多的分界线。日慢步随机KDJ继续呈金叉多头排列，且已进入50之上的多头区域，仍有上升空间；日快步随机KDJ进入超买区后回落有呈死叉的迹象，显示短线有整理要求；它们整体显示汇价短线震荡整理或盘升受阻回落整理的概率稍大。

　　周技术指标显示，汇价有望在10周与30周均线即1.1090-1.1570之间震荡整理寻求中线运行方向。汇价若站稳于1.1380之上，则上挡周线压力位于1.1570、1.1770一线，继续上破则周线向多。1.1380与1.1770分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　波动分析显示，可暂认定汇价自7月16日日低1.1105以来已进入较大级别反弹之中，暂预计有望为8或13个交易日左右的反弹时间、0.5或0.618左右的反弹高度。预计短线为强势震荡整理行情，若守稳1.1465之上则有望上探1.1530后回落整理。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力1.1570，弱压力1.1520；强支撑1.1370，弱支撑1.1420。

　　英镑/美元

　　7月24日，汇价震荡盘升。

　　英国6月零售销售月率上升1.9%，年率上升6%。零售数据表现好于市场预期，市场预测为月率增长0.3%。

　　汇价在东京、伦敦与纽约汇市下探日低1.6056后盘升，上探日高1.6176后回落，尾盘在1.6160附近整理；汇价日升跌率0.591%，日涨跌幅0.0095，收于1.6161点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统整体与30日均线继续呈空头排列之势，其已由缠绕转而呈金叉态势，汇价位于短期日均线系统之上附近、30日均线之下，显示汇价短中线向空的概率继续增大，短线超买有整理要求。汇价若站稳于1.6120之上则短线继续向多，有向昨日高点1.6176方向运行的趋势，且有继续1.6200方向运行的可能，若能在震荡整理后站稳于1.6150-1.6200区域压制之上，则汇价将仍有较大的反弹高度；若回落于1.6120之下，则下挡1.6070、1.6020附近有支撑。1.5910与1.6120分别为短线向空与向多的分界线。日慢步与快步随机指标显示为震荡整理或盘升受阻回落整理的概率较大。

　　周技术指标显示，汇价已站于30周均线1.6125之上，若站稳于其上并若重返1.6200之上，则上挡周线压力位于1.6400、1.6650，1.6200与1.6650分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　今日，汇价有望震荡整理或盘升受阻回落整理。

　　今日强压力1.6250，弱压力1.6200；强支撑1.6060，弱支撑1.6110。

　　澳元/美元

　　7月24日，澳元震荡盘升。

　　与市场预期一致，新西兰联储将官方现金利率调低25个基点至5.0%，并警告称如果外部经济环境依然低迷不振，联储还有进一步降息的可能。新西兰联储主席阿兰·波勒称：“如果出口继续大幅疲软的话，则官方现金利率就有下调的必要。”波勒说，尽管近几周纽元汇率小幅下跌，但其波动性仍然很大，未来几个月里，纽元仍有进一步回调的可能。上个月，新西兰联储已经降息了25个基点，至5.25%。波勒说：“由于新西兰人口迅速膨胀，房产业受到极大提振。就房产业本身来讲目前的态势是好的，但央行必须小心任何通胀加剧的信号。”波勒说：“我们将密切关注各个方面因素，以决定在9月政策会议上是否还有进一步降息的必要。”

　　汇价在东京汇市下探日低0.6590后回升，伦敦与纽约汇市上探日高0.6662后回落，尾盘在0.6655附近整理；汇价日升跌率0.803%，日涨跌幅0.0053，收于0.6657点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈金叉多头排列，汇价位于短期日均线系统之上及30日均线之上附近，显示汇价短线与短中线向多的概率增大。汇价若站稳于0.6645之上则短中线向多，若站稳于0.6600之上则短线向多，上挡压力位于昨日高点0.6662、0.6680一线；若受压回落于0.6600之下，则下挡支撑位于0.6550、0.6500附近。0.6500与0.6600为汇价短线向空与向多的分界线。日慢步与快步随机指标显示短线超买为震荡整理或盘升受阻回落整理的概率较大。

　　周指标显示，汇价重返0.6550、0.6620之上，上挡周线压力位于0.6680一线。0.6550与0.6680为汇价周线指标向空与向多的分界线。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力0.6690，弱压力0.6660；强支撑0.6600，弱支撑0.6640。

　　欧元/日元

　　7月24日，汇价震荡整理、略升。

　　汇价日高136.75，日低136.11，尾盘在136.50附近整理；汇价日升跌率0.044%，日涨跌幅0.06，收于136.54点。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈多头排列，汇价位于短期日均线系统线之上及30日均线之上附近，显示若站稳于135.60之上则短线与短中线向多的概率继续增大，短线超买有整理要求。汇价若站稳于135.90或135.60之上则短线继续向多，有向昨日高点136.75方向测试压力的趋势，且不排除继续上破的可能，上挡压力位于137.00、137.50附近。135.60为汇价短线向多的分界线。日慢步与快步随机指标显示为短线震荡整理的概率较大。

　　周技术指标显示，汇价有望在131.80-137.00即30周与10周均线之间宽幅震荡整理寻求中线突破方向。上挡周线压力位于136.90、138.90。134.80与138.90分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力137.50，弱压力137.00；强支撑135.50；弱支撑136.00。

　　（图表截止至2003年7月25日7：12）

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）

　　人民网北京7月25日讯来源：人民网

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