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　　我们期待会有一个好的金融秩序，使非正规金融机构也能够和正规金融机构在法律的规则约束下享有公开竞争的机会。当然，这是一个难题

　　金融是条渠道，它将储蓄转化为投资，将死水激活为清泉。畅通的金融渠道能够降低风险、有效配置资源、动员储蓄、便利交易，这些功能又分别通过影响资本形成和技术创新促进了经济增长。

　　有效率的金融体系是四通八达的水系，其中有江宽水阔的主干道，也有激流跳宕的支流。在许多发展中国家，人们只关注正规的金融市场，但是，由于市场本身不够成熟、也由于政府为了推进工业化目标，不惜对金融部门采取金融抑制政策，发展中国家的正规金融市场往往受到扭曲，金融机构经营效益低下，贫困农民和中小企业得不到必要的发展资金，使得经济增长踯躅不前。从远处一眼望去，发展中国家的正规金融仿佛富丽堂皇的宫殿，但走近来看，却会发现雕梁画柱上蛛网缠绕，油漆剥落。

　　经济学家发现，在正规金融的殿堂之外，备受人们冷落和歧视的非正规金融反而具有极强的生命力--非正规金融包括私人借贷、贷款经纪人、互助会、地下钱庄等。

　　很久以来，非正规金融被视为“剥削”穷人和扰乱金融秩序的元凶，一直受到政府的排斥。自从20世纪50年代以来，一些发展中国家(如印度、泰国和菲律宾等)要求金融机构进入农村地区，向农民提供低利率贷款，试图以此将高利贷挤出农村金融市场。但结果却往往不如人意：高利贷等民间金融机构活动所占的市场份额虽然有所减少，但其绝对数量依然不低；正规金融的介入，并没有完全解决广大农户和中小企业贷款难的问题，反而有部分贷款流入那些资金并不紧缺者手中，加剧了金融市场的失衡。

　　和正规金融相比，非正规金融机构常常有更良好的绩效，比如很多地下银行的不良债权比例远远比正规的金融机构低。非正规金融往往发生在一个相互都很熟悉的社区中，社区成员彼此有密切的社会交往和经济交往，能够有助于减少金融借贷中的信息不对称。非正规金融形式灵活，比如可以不分白天黑夜地进行借贷，这有助于减少交易成本。社区中的传统习俗和共同道德使得具有互助性质的非正规金融机构可能更容易引起社区成员的认同。

　　事实上，一些研究表明，非正规金融在一些地区经济增长过程中所起的作用，决不至于到可被忽视的程度。中小企业在台湾的经济腾飞中扮演了重要角色，可是台湾岛内私人企业借款中的1/3以上是由非正规渠道所提供的。在温州经济中，中小企业也占有重要的地位，据估计，截止到2001年底，来自非正规部门的融资，占当地中小企业总贷款余额的59%以上。

　　非正规金融肯定会有其内在的问题。由于范围和规模过于狭小，导致风险无法有效分散，因此一旦出现了债务危机，可能会像推倒了多米诺骨牌一样，引起一系列的风险，甚至影响到整个社会的正常生产经营秩序。也有的非正规金融，明显地带有诈骗的性质，会直接损害到社会信用。

　　从根本上说，非正规金融的活跃，反映出的有可能正是正规金融存在的不足。而在正规金融部门被抑制的情况下，对非正规金融的严厉态度，可能使得金融的另一条河道被堵死。

　　规则重于惩罚。那么，什么是合格的规则？合格的规则至少应该保证公平竞争，无论竞争者来自草根，还是来自庙堂，竞争都应该是公平而有序的。我们期待会有一个好的金融秩序，使非正规金融机构也能够和正规金融机构在法律的规则约束下享有公开竞争的机会。

　　好的规则应该有利于创新。这样的规则需要表现出谨慎、远见、务实和气量。(文/何帆作者为中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员)

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