杜海涛

　　今年，重新整顿后的信托业呈现加速发展势头。仅第二季度，就有30家信托公司发行了54个集合资金信托品种，其中房地产信托项目16个，几近占信托产品总数的1／3，十分引人注目。

　　所谓房产信托，就是信托投资公司发挥专业理财优势，通过实施信托计划筹集资金，用于房地产开发项目，为委托人获取一定的收益。今年4月10日，中煤信托推出北京第一个危改小区信托项目———车公庄危改小区信托计划，规模1亿元，预约发售当日的一个上午，就预售了计划的80％多。4月30日，浙江国投推出杭州华清山庄资金信托，信托计划是2500万元，而一周之内，预约资金就达到6000万元。

　　我国房地产市场的融资渠道比较单一，主要以银行贷款为主。对地产商来说，信托产品不但可以成为银行贷款融资的重要补充，也顺应了房地产市场融资渠道多样化的趋势。此外，随着改革开放的深入，居民中的财富积累日益增多，信托产品的推广，可以使个人通过信托产品直接参与房产投资，给个人资金增值找到一个新的出路。

　　信托参与房地产的方式很多。比如，可以为房地产信托设立资金信托，以贷款的模式介入房地产；也可以用股权投资信托；还有房地产资产证券化模式。信托投资公司可以根据企业的情况和需求，灵活设计和运作信托计划，这都给信托参与房地产投资提供了广阔的施展空间。就目前看，由于我国信托业的发展仍处在重新起步阶段，受监管政策和信托公司自身发展的阶段性的影响，房地产信托更多地体现为“过桥”贷款的性质。

　　当然，和银行贷款一样，信托公司注资房地产，本身也具有一定的风险性。信托公司的代人理财性质，决定了公司的投资方向、产品设计一定要本着为投资者负责的态度，精心选择，切忌一哄而上。对投资地产来说，一定要选择收益高、风险小的房产项目。经过重新整顿之后，我国信托业仍处在恢复业务的初期，信托公司要规范运作、诚信经营，加快培育信用根基，重新树立在投资者心中的良好形象，为下一步的业务拓展打下基础。

　　信托介入房地产行业，为构建多元化、市场化的房地产金融提供了契机，也为信托业发展创造了机遇。随着信托产品的不断创新，信托公司运作的日益规范，信托业自身所具有的独特优势，肯定会为扩大民间投资渠道，推动房地产市场健康发展发挥积极作用。

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